Открытие Инвестиции

До тех пор, пока продолжается специальная военная операция, горизонт инвестирования остается коротким. В подобных обстоятельствах наиболее привлекательно выглядят компании с предсказуемыми денежными потоками и во многих случаях с щедрыми дивидендами. Это сырьевые экспортеры, такие как «Газпром», «Лукойл», «Норникель», «Русал» и «Распадская».

В целом, в текущих обстоятельствах наиболее привлекательно выглядят компании, денежные потоки которых сконцентрированы в ближайшем будущем. А наибольший риск представляют собой компании роста с неопределенными перспективами.

Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

«Интер РАО» — привлекательная история на российском рынке акций, сочетающая рост и стоимость: 

• Компания занимает третье место в российской энергетической отрасли;
• Сегмент электроэнергетики защитный – спрос на электроэнергию неэластичен;
• «Интер РАО» обеспечивает дополнительный импульс для роста бизнеса за счет приобретения активов;
• Капитализация – 289 млрд рублей, среднедневной оборот – 2 млрд рублей;

В период 2022-2029 годов компания также планирует обновить треть своих мощностей, что приведет к еще более высокой эффективности, а к 2030 году EBITDA должна вырасти почти в три раза.

По оценке наших аналитиков, потенциал роста акций «Интер РАО» составляет 39,3%! 

С учётом баланса риска и доходности мы присваиваем данным бумагам рекомендацию «ПОКУПАТЬ». 

Подробнее с инвестиционной идеей вы можете ознакомиться в нашем аналитическом обзоре по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Руслан Мустаев, портфельный управляющий УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»)

Вчера рубль продолжил уверенный рост и в очередной раз обновил максимум к европейской валюте. С чем связано непрекращающееся укрепление рубля, где его предел и как оно влияет на российскую экономику в целом — рассказывает Руслан Мустаев, портфельный управляющий УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»).

Радикальное падение импорта в марте-апреле и продолжающиеся продажи выручки экспортеров привели к дисбалансу на валютном рынке: продавцов много, а покупателей – маловато будет. Профицит по счету текущих операций (другими словами, торговля товарами и услугами) превысил $100 млрд за четыре месяца текущего года, а обычной компенсации в виде оттока по счету финансовых операций, опять же, взять неоткуда. Отсюда и звание «самой привлекательной валюты», которым наградили российский рубль аналитики Bloomberg.

Очевидно, у столь крепкого рубля есть и минусы. Доходы экспортеров в рублях снижаются за падением стоимости барреля нефти (в рублях). В связи с этим ЦБ РФ принял решение упростить переводы частных лиц за рубеж, подняв планку до $50 тысяч в месяц, что может помочь сбалансировать валютные потоки.

Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции».

Уверенная динамика российской валюты обусловлена высокими экспортными поступлениями при резко сократившихся объемах импорта. Плюс существенное влияние на курс оказывают и меры валютного контроля, введенные Банком России еще в конце февраля в ответ на жесткие финансовые ограничения со стороны США и ЕС. Впрочем, на наш взгляд, сильно переукрепляться рублю в сегодняшних условиях вряд ли будет позволено, поскольку это ведет к сокращению бюджетных доходов, которые, как никогда важны сейчас для финансирования различных программ в рамках мер антикризисной поддержки российской экономики. В принципе еще 8 апреля регулятор начал постепенно смягчать собственные ограничения, среди прочего отменив-де-факто запретительную комиссию на покупку валюты для не импортеров на организованных торгах, однако эта и последующие меры пока носят скорее косметический характер. Тем не менее по нашим прикидкам в среднесрочной перспективе диапазон 70–80 рублей за доллар представляется относительно комфортным для финансовых властей коридором, и именно туда они будут пытаться направлять курс.

Виталий Исаков, директор по инвестициям УК «Открытие» («Открытие Инвестиции»)

Эффективность стратегии «покупай акции, когда сильно подешевело» была подтверждена уже не раз. Однако «ошибка пессимизма» продолжает обманывать многих инвесторов, которые, поддавшись паническим настроениям, продают на снижении и фиксируют убыток. Так как же действовать, когда рынок штормит, чтобы в долгосрочной перспективе остаться в выигрыше, и почему покупать на снижении – нестрашно?

Итак, снижение котировок на рынке акций – это хорошо. Мысль звучит немного странно, кому-то, может, даже покажется, глупо.

А как вам такая мысль: «снижение цен на рынке жилья – это хорошо»? Здесь уже можно привести аргументы как «против», так и «за». Тем, кто купил десять квартир, чтобы быстро перепродать – не слишком хорошо. А вот молодая семья, планирующая переезд из съёмного жилья, уверены, не отказалась бы от скидки в 30 или 50%. Цена квартиры – это ее стоимость в договоре, а ценность – в том, что в ней можно жить самому или сдавать в аренду. И если вы в будущем планируете покупать квартиры, то очевидно, что чем ниже цена по отношению к ценности, тем для вас лучше.

В пятницу, 13 мая, на валютных торгах Московской биржи курс доллара снижался до минимума с февраля 2020-го — до 62,625 рубля (до коррекции во второй половине дня). На момент формирования этого экстремума за неделю «американец» подешевел к российской валюте на 9,8%. С начала года курс доллара к рублю просел на 16%. Среди приблизительно 150 валют, отслеживаемых агентством Bloomberg, только афгани (валюта Афганистана) опережает рубль по темпам роста к доллару (AFN +18%) в этом году.

Рубль весьма стабильно укрепляется с 10 марта. Сначала речь шла о восстановлении после февральского шокового падения. Но совсем скоро российская валюта отыграла все потери после начала спецоперации на Украине и последовавших вслед за этим санкций, и довольно бодро достигла допандемийных уровней.

Фундаментальные причины укрепления остаются без изменений. В открытой экономике (до марта 2022 года) валютный курс определялся счетом текущих операций и финансовым счетом, а бюджетное правило до конца января сглаживало колебания курса, связанные с сырьевыми ценами на мировом рынке. Теперь в экономике с ограничениями на движение капитала основным фактором, определяющим динамику курса, стал торговый баланс. Наблюдаемое в последнее время укрепление российской денежной единицы в значительной степени связано с более низким объемом импорта на фоне санкций и ограничениями зарубежными компаниями поставок товаров в Россию и, как следствие, более низким спросом импортеров на валюту.

Он объяснил, что базовая инфляция выросла слабее прогнозов из-за снижения цен только в двух компонентах. Так, цены на подержанные автомобили и грузовики, которые имеют большой вес в индексе потребительских цен, упали на 3,8%, а расходы на образование упали на 0,2%. Все остальные основные компоненты продемонстрировали солидный прирост: расходы на жилье (33% в индексе потребительских цен) увеличились на 0,5%, одежда подорожала на 0,6%, а медицинское обслуживание увеличилось на 0,5%, отметил эксперт.

В вашем портфеле Global были сделки по иностранным ценным бумагам от 24.02.22 со статусом «нерассчитанная сделка».

Мы хотим вам сообщить, что вышестоящий брокер отменил эти сделки и данный статус снят. Нам искренне жаль, что операции с ценными бумагами не смогли пройти так, как вы планировали.

Также хотим напомнить, что с сегодняшнего дня мы начинаем процесс перевода следующего транша иностранных ценных бумаг к брокеру «Инвестиционная палата». Мы делаем это для того, чтобы в будущем наши клиенты смогли иметь возможность совершать торговые и неторговые операции с вашими активами.

К сожалению, ваши бумаги не смогут быть переведены сейчас, так как находятся в маржинальных позициях. Хранение этих активов будет осуществляться через депозитарий «Инвестиционной палаты», а брокерский договор продолжит свое действие в «Открытие Инвестиции».

Для того, что мы смогли перевести ваши иностранные ценные бумаги в следующих траншах, а вы – имели возможность для совершения всех необходимых операций с ними в будущем, пожалуйста внесите денежные средства на счет для закрытия маржинальных позиций.