Как же все-таки правильно вычислять опционные коэффициенты?
Почему подход, используемый в терминале EXANTE, наиболее точен и предпочтителен?
Продолжаем разговор о различных методах расчета греков для оценки опционов.
В предыдущей части мы рассказали, что такое греческие коэффициенты опционов (греки), и чем они полезны трейдеру. Но мы показали, что разные торговые программы вычисляют их по-разному. Результаты в лучших случаях расходятся на доли процента, а в худших – в разы. С чем связаны эти отклонения, и какому терминалу верить? Чтобы понять это, нам стоит немного поговорить о математике опционных моделей и разобраться в философии, которая за ними стоит.
Как правило, в торговых терминалах греки вычисляются на основе модели Блэка-Шоулза (БШ), (см. русское и более подробное
«До свиданья, наш ласковый миша. Возвращайся в свой сказочный лес». Именно под таким девизом прошли торги пятницы во фьючерсах на нефть. Серьезных уколов вверх не было. Шли диапазонные торги. Плавно переставлялась цена из одного диапазона в другой, как итог волатильностью по дню снизилась. 45.8-46.4--->46.4-47 и вечером пятницы выход выше 47 долларов.
Небольшое оживление «медведи» внесли после выхода статистики по буровым вышкам сланцевиков США и организовали внутридневную коррекцию до 46.3. Однако ее быстро выкупили с последующим перехаем дня. Очередная порция «медведей» осталась в своих незакрытых шортах.
Тренд медленно, но уверенно набирает обороты. Основная интрига заключается в том, хватит ли сил «быкам» для обновления годовых максимумов? И с какой скоростью будет развиваться тренд?
На скью волатильность пятницы была ниже, чем в четверг. Однако в зоне коллов спрос на опционы выше, чем в зоне путов. Это небольшой плюс для «быков». Сегодня основная интрига — вернется ли волатильность на рынок. Если да, то будут резкие «па», если нет, то что-то похожее на пятницу (узкие проторгованные диапазоны с перестановками).
«Гоп-стоп!», — мы подошли из-за угла. Именно так вчера злобно прошипели «быки» и на открытии американской сессии хедж-фонды начали агрессивно скупать внутри дня фьючерсы на нефть. Как результат, была выкуплена коррекция, состоявшаяся на данных о запасах в среду и пробит важный рубеж 45,6-45,7 в Бренте. Он не поддавался несколько сессий. Не хватало топлива (да-да, нефтяным трейдерам тоже нужно топливо). Оно появилось после коррекции. Ведь чей-то заработок на рынке — это убыток других людей и компаний. А после среды наверняка многие поверили в «медвежий» тренд нефти.
Сегодня на азиатской сессии нефть растет выше 46 долларов за баррель. Текущая котировка в октябрьском контракте Брент 46,35 долларов. Поэтому шансы, что вечером на американской сессии тренд вновь будет поддержан, сохраняются. Блиц-криг должен быть продолжен, иначе инициатива будет упущена.
Вчера состоялась настоящая битва у Ватерлоо в момент выхода данных по запасам. Такие моменты показывают, какие серьезные ресурсы задействованы в интрадей торговле одним из наиболее ликвидных биржевых товаров мира (нефти). Казалось бы, несколько цифр в релиза Управления энергетической информации вносят такую сумятицу, алгоритмы искусственного интеллекта просто пожирают друг друга в эти минуты. Спайк до 44,8, быстрый выкуп и попытка пробоя 45,6-45,7. Однако неудача. И жесткий быстрый внутридневной тренд до 44 долларов, с последующим добоем ниже 44 долларов. Веселая карусель, которая, собственно, может так и закончиться лишь интрадей-разборками.
И в шоколаде лишь продавцы опционов, им вновь удалось собрать временную стоимость. Чем сильнее «пила» внутри дня, тем усерднее работают эти кровавые «мясники» для трендследящих систем. Второй день подряд они добывают золотые монетки о желающих сыграть на пробой в ту или иную сторону.