Опек

По совокупности факторов, как экономических, так и административно-политических нефть в настоящее время находится в умеренном даунтренде и в ближайшие 2-3 недели будет снижаться, чтобы под конец года снова перейти к интенсивному росту. Первая цель снижения всё те же 82, которые кмк на этот раз давления уже не выдержат.

Кстати сегодня в Глазго начинается эко-саммит СОР26, который имеет для нашего рынка гораздо большее значение, чем эти фейковые переговоры с Ираном. Конечно, в нынешней ситуации это съезд хромых, но хромых, у которых все еще очень сильные руки. Трудно сказать, чем он закончится, но не стоит и секунды сомневаться, что решение о системе наложения штрафов на компании, допускающие избыточные выбросы парниковых газов этот саммит примет. Насколько я помню, основные российские «голубые фишки» — это нефть, газ, металлы, нефтехимия и энергогенерация. То есть компании с большим углеродным следом, по которым и придется основной удар политики зеленого энергоразворота. То ли Кудрин, то ли Греф говорили, что потери корпоративного сектора должны составить около $150 млрд. Цифры вполне адекватные, потому что канадские нефтянщики говорили, что им нужно около $40 млрд для достижения нулевого углеродного следа, а их сланцевая нефтедобыча не в пример чище нашей традиционной со скважинами и факелом на конце. Компенсировать эти потери, естественно, будут за счет прибыли и дивидендных выплат. Так что полагаю — в течении нескольких ближайших недель наши индексы ждет коррекция.

Лидер политики зеленого энергоразворота президент США Байден прибыл в Рим (саммит G20) на 86 БЕНЗИНОВЫХ автомобилях. Потом в таком же формате поедет в Глазго на СОР26. Кадыров второй день плачет у себя в кабинете..

Как и говорилось, для нефти уровень 82 продолжает оставаться ключевым. Вчера в пятницу она снова не смогла его преодолеть и откатилась вверх фактически к уровню начала коррекции.

Причин этому несколько. Во-первых, опять таки, как и говорилось, новости о начале иранских ядерных переговоров оказались информационным шумом, подтверждением чему стало введение Америкой нового пакета санкций против Ирана, что вряд ли поспособствует успеху переговорного процесса. Ни Иран, ни США пока не урегулировали взаимные претензии друг к другу, а без этого сделка невозможна, какие бы переговоры формально ни велись. Именно поэтому всегда нужно смотреть на сущностную часть события, а не ограничиваться заголовком.




Во-вторых, на прошедшей неделе ОПЕК проявил невиданную для себя твердость, не поддавшись беспрецедентому давлению на себя теперь уже не только США, но большинства членов G20, требующих от картеля увеличить добычу нефти. Это придает дополнительную силу «быкам» и их решимости держать строй и уровни.

Чет не хочется ничего сегодня писать — мысли, как чугунные ядра. В общем, как и прогнозировалось, нефть на высокой воле ушла к уровню 82, после чего снова вернулась к росту в рамках «американских горок», о чем тоже предупреждали. Не на 81, товарищи, и не на 80, а именно на 82 на высокой волатильности и в формате «американских горок».

А как же Иран? Как же все эти каналы, волны, фибо, коррекции на 50% роста?

Конечно, вынос вверх в нефти был более сильный, чем предполагалось изначально, и этому есть объяснение.



Куда пойдет нефть дальше? Какой сложный и извилистый путь ждет наши нефтяные цены? Вопрос интересный и непростой.

Как обычно после больших движений в нефти появляется много постфактумщиков, которые спустя каких то 2-3 дня рассказывают, что с самого начала видели это падение, что встали в шорт прямо на 86+, ни цента не подарив куклу, ну а то, что ни сном ни духом об этом не обмолвились, так были очень заняты, только сейчас время нашлось. Жаль только, что когда им приходится прогнозировать поведение в нефти в настоящем, это у них получается не так замечательно, как в прошлом.

Как и прогнозировалось, в нефти началась коррекция. Резко, быстро, неожиданно и вроде бы на крайне позитивном ростовом информационном фоне из за резкого падения нефтяных запасов в Кушинге. Почему? А вот почему.

Несмотря на то, что голоса о «нефти по 100» звучат все громче, да и, собственно, кроме этих голосов никаких других сейчас уже и не слышно, нужно очень хорошо понимать, что причин для коррекции, хотя бы локальной, становится все больше и больше. Ростовые факторы давно всем известны и по большому счету уже отыграны. А вот поводы для коррекции пока находятся в тени и не очень видны большинству участников рынка. Да, общие нефтяные запасы сокращаются, но вот именно запасы нефти в текущем месяце росли и росли существенно. Объем предложения на нефтяном рынке хоть и постепенно, но увеличивается. С нового месяца ОПЕК+ снова планово поднимет добычу на 400 тбд. Одновременно с этим на 2 месяца раньше объявленного срока должна восстановить работу платформа Shell в Мексиканском заливе с общим объемом добычи около 200 тбд, при том, что на прошлой неделе из за аварии закрылся один из НПЗ в Америке примерно с таким же объемом нефтепереработки. Переворот в Судане должен привести к росту нефтяного экспорта из этой страны, поскольку из-за непрофессиональных действий свергнутого правительства нефтедобыча в стране была практически полностью остановлена, что, собственно, и стало причиной восстания. На текущей неделе достаточно серьезно сократились крэк спреды по всему миру, показывающие, что НПЗ уже не очень выгодно покупать столь большие объемы нефти из за высокой стоимости сырья и танкерного фрахта.

Как и прогнозировалось, нефть продолжила рост и достигла своего целевого уровня. Что то пока коррекция у нее не очень получается, не правда ли?

Однако надеятся на длительный и неограниченный рост тоже не следует. Нефть уже во многом отыграла все «бычьи» факторы, а вот негативные только начинают накапливаться и потихоньку проявлять себя. Так продолжается ускоренное восстановление добычи в Мексиканском заливе, значительно выросло производство битумной нефти в Канаде и увеличился объем ее экспорта в США. Пока главным основанием реактивного взлета нефтяных цен является уверенность, что зима будет очень холодной, а дефицит газа никто не восполнит. А что — если нет?

Первым предвестником подобного можно рассматривать резкий рост спреда Brent-Dubai, показывающих что миру не очень выгодно покупать европейскую и американскую нефть, вследствие чего нефтяные запасы в этих странах могут начать расти.

В прошлом посте я отметил, что нехватка газа может стать серьезнейшим политическим испытанием для членов Европейского союза на единство и верность принципам и, которое они не факт, что пройдут. Сегодня, неделю спустя после меня об этом же начали говорить специалисты Bloomberg.
-----------------------
Bloomberg, 22/10/2021.
Европа приближается к зиме, сталкиваясь с беспрецедентным дефицитом энергии, и политики пытаются придумать, как остановить замерзание своих граждан.

Если дефицит усилится, европейские правительства могут прибегнуть к ограничению продаж природного газа и электроэнергии в другие регионы. Еще более экстремальный сценарий может привести к тому, что они остановят энергетическую поддержку друг друга, что вызовет политический и экономический кризис.

«Если станет очень холодно, даже в Европе вы увидите, как страны говорят:« У меня есть газ внутри моих границ, и я собираюсь принять срочные меры безопасности, которые никто не сможет экспортировать в течение следующих двух недель », — сказал Марко Алвера., генеральный директор итальянской энергетической инфраструктурной компании Snam SpA.

Хранилища газа Европейского Союза заполнены примерно на 77%. Это намного ниже нормы для этого времени года и делает членов особенно уязвимыми в суровые зимы.

Хотя ни одно правительство в Европе еще не заявило о прекращении экспорта, риск увеличивается с ростом цен на энергоносители.
В Норвегии, одном из крупнейших экспортеров энергии в Европе, цены на электроэнергию с прошлого года выросли в семь раз. Лидер Центристской партии, которая вскоре может войти в состав коалиционного правительства, сказал, что оценивает возможность сокращения продаж в ЕС. Сербия может запретить экспорт электроэнергии, чтобы «у людей были теплые дома», — заявил в этом месяце президент Александр Вучич. А Франция пригрозила ограничить подачу электроэнергии на Нормандские острова Великобритании из-за спора по поводу рыболовных вод.

Этой зимой ирландский сетевой оператор не раз отключал межсетевые соединения, передающие энергию ветра на материковую часть Британии. Ирландия заявила, что ее нехватка настолько серьезна, что может возникнуть опасность отключения электроэнергии.

На внешние поставки приходится около 80% потребляемого ЕС газа, большая часть которого поступает из России, Норвегии и Алжира.
Некоторые из крупнейших экономик европейского блока относятся к числу наиболее уязвимых. Германия импортирует 90% своих потребностей. По словам Фабрицио Фарина, аналитика Verisk Maplecroft, такие страны, как Великобритания, Бельгия, Испания и Португалия, сталкиваются с дополнительной проблемой низкой емкости хранилищ газа.

На континенте множество трубопроводов, и многие из них пересекают несколько границ, создавая множество возможных узких мест. Одними из самых крупных являются Ямал, который идет из России через Беларусь и Польшу до Германии, и ТАГ, по которому российский газ доставляется в Австрию и Италию.

Электросеть континента также становится все более взаимосвязанной. Хотя это должно было позволить объединить ресурсы и построить интегрированный энергетический рынок, это могло сделать некоторые страны уязвимыми для отключения.
Как страны могут блокировать экспорт?

В ЕС есть так называемые «принципы солидарности», которые призваны не допустить, чтобы какое-либо государство блокировало экспорт электроэнергии или газа и не оставляло другого члена в затруднительном положении, особенно когда речь идет о поставках для домашних хозяйств.
«Каким бы соблазнительным это ни было, страны-члены ЕС не смогут перекрыть поставки газа бедствующим соседям, если они будут следовать правилам ЕС», — сказала Фарина.

Однако система никогда не испытывалась в условиях энергетического кризиса.«На практике это будет чертовски сложно», — сказал Тьерри Брос, бывший торговец энергоресурсами, а теперь профессор Парижского института политических исследований. «Страны-члены начнут спорить. Этой зимой Германия сталкивается с наихудшим риском сбоев, потому что она потребляет много энергии, а ее хранилища совершенно пусты. Я не думаю, что испанцы, французы или поляки будут очень рады им помочь ».

Сетевые операторы заявляют, что им разрешено останавливать или изменять потоки электроэнергии по межгосударственным кабелям, если им не хватает электроэнергии для их собственной сети. Или решение может исходить от правительства.

«Столкнувшись с настоящим кризисом и перспективой отключения электроэнергии, вполне возможно, что политики могут решить приостановить экспорт для защиты своих избирателей, — сказал Бенджамин Колли, директор Aurora Energy Research Ltd. необходимо видеть одновременное сокращение предложения на нескольких взаимосвязанных рынках ».

Другой сценарий заключается в том, что энергия не блокируется, а вместо этого перенаправляется из более бедных стран в более богатые, такие как Германия, которые могут справиться с более высокими ценами.

«Это более вероятно, чем активное отключение», — сказал Энтони Фроггат, исследователь из Chatham House в Лондоне.

Любая страна, останавливающая потоки, откажется от экспортных доходов и транзитных сборов. Финансовые потери могут быть огромными. Но правительства могут подумать, что они того стоят, по сравнению с политическими последствиями, если их собственные граждане не смогут держать свои огни и обогреватели включенными.

Имеет ли значение Брексит?

Выход Великобритании из ЕС означает, что ей больше не нужно придерживаться принципов солидарности. С юридической точки зрения это облегчает Лондону сокращение экспорта энергоносителей в блок. Тем не менее, страна является нетто-импортером и получает большую часть газа и электроэнергии из ЕС.

«Brexit подвергает Великобританию более высокому риску оказаться в затруднительном положении, если страны ЕС будут использовать энергию в качестве инструмента торга или столкнутся с серьезным дефицитом этой зимой», — сказала Фарина.
—
Еще раз хочу посоветовать подписаться на мой Телеграм. Тогда о каких то вещах будете узнавать раньше, чем даже читатели ведущих международных деловых СМИ.

t.me/amalteya2020
twitter.com/Amalteya3000