Облигации

• ГК «Современные транспортные технологии» зарегистрировала программу биржевых облигаций серии 001P на Московской бирже. Присвоенный регистрационный номер программы — 4-10673-P-001P-02E.

• «Сибстекло» приняло решение о размещении выпуска четырехлетних облигаций серии БО-01 объемом 350 млн рублей. Биржевые облигации будут размещены по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Другие параметры выпуска пока не раскрываются. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне BB-(RU) с развивающимся прогнозом от АКРА.

• «Мираторг Финанс» установил размер спреда к ключевой ставке по трехлетним облигациям серии 001P-02 объемом 500 млн рублей на уровне 2% годовых на первый год обращения до оферты. Купоны ежемесячные. Ценные бумаги включены во Второй уровень листинга Московской биржи. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-02-36276-R-001P. Техразмещение запланировано на 23 декабря. Организатор — Россельхозбанк. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

На заседании в среду представители Федеральной резервной системы приняли решение о третьем и последнем снижении процентной ставки в 2024 году. Они также прогнозируют на 2025 год на два снижения ставки меньше, чем ожидали ранее, поскольку инфляция сохраняется, а экономика продолжает расти.

В целом понятно, что главное опасение рынка на тему более медленного спуска ставки оправдались и, возможно, это новый поворот в позиции ФРС, который может стать ещё более жёстким на ближайших заседаниях.

Сейчас мы видим как рынок труда замедлился, но не рухнул, а инфляция снизилась настолько существенно, что ФРС смогла начать снижать процентные ставки, но сейчас ФРС вступает в новую фазу своего пути к мягкой экономической посадке — гораздо более неопределённую.

Кстати, рынок не очень любит неопределённость…

Инфляция застопорилась на месте согласно последним данным и теперь мы видим, как ФРС реагирует на эти данные.

«Наша политика стала значительно менее ограничительной, — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в среду. — Поэтому мы можем быть более осторожными при рассмотрении дальнейших изменений нашей учётной ставки».

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за ноябрь 2024 г. По состоянию на 1 декабря 2024 г. объём ФНБ составил 13,09₽ трлн или 6,8% ВВП (в октябре — 12,72₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,79₽ трлн или 3% ВВП (в октябре — 5,44₽ трлн). Минфин в этом месяце сократил свою инвестиционную деятельность, направив ~48,4₽ млрд (в октябре — 92,7₽ млрд), в очередной раз были куплены юаневые облигации российских эмитентов (13,9₽ млрд) и рублёвые иных российских эмитентов (21,2₽ млрд). С учётом коррекции на фондовом рынке неликвидная часть должна была просесть, но инвестиции и девальвация ₽ помогли (+20₽ млрд м/м, ФНБ имеет юаневые и долларовые облигации), продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня улучшили положение ликвидной части (+350₽ млрд м/м), как итог ФНБ подрос на ~370₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 751,9₽ млрд (в октябре — 752,2₽ млрд);

ПАО «Группа Позитив» и ее дочерние компании специализируются на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности под брендом Positive Technologies. Разрабатываемое Группой программное обеспечение позволяет контролировать защищенность информационной инфраструктуры, выявлять инциденты и уязвимости систем безопасности в IT-инфраструктурах различных масштабов и уровней сложности, обнаруживать и останавливать кибератаки.

Сбор заявок 23 декабря

11:00-15:00

размещение 26 декабря

• Наименование: ПозТех-001P-02
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+400 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: от 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Промсвязьбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

19 декабря 2024 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило пятый купон по 6-му выпуску облигаций (ПионЛизБО6), доступному только для квалифицированных инвесторов. Купонный доход 5-го купона на одну облигацию составил 19,41 руб., исходя из ставки купона 23,61% годовых.



Общая сумма выплат 5-го купона составила 4,4 млн руб. Выплата 6-го купона состоится 18 января 2025 года. Купонная доходность 6-го выпуска облигаций со 2-го по 120-й купоны определяется на основании следующей формулы: срочная 6-месячная ставка RUONIA + 6,00% годовых.

22 июля 2024 года эмитент начал размещение шестого выпуска ценных бумаг номинальным объемом 400 млн руб. Средства от размещения ценных бумаг компания направляет на финансирование новых лизинговых договоров.

Облигации ООО «Пионер-Лизинг» 2-го, 3-го, 4-го, 5-го и 6-го выпусков (ПионЛизБП2, ПионЛизБП3, ПионЛизБП4, ПионЛизБР5 и ПионЛизБО6) доступны у брокеров, аккредитованных на фондовом рынке Московской Биржи.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПАО «Кокс» — российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания. Производственная цепочка компании включает все стадии — от добычи угля и железной руды до выплавки чугуна.

Сбор заявок 23 декабря

11:00-15:00

размещение 26 декабря

• Наименование: Кокс-001Р-01
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: КС+675-700 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк
• Только для квалифицированных инвесторов
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Доля акций, принадлежащих ключевому руководящему персоналу, увеличилась с даты выхода на IPO до 1%. 

Почему мы покупаем акции и верим в дальнейшее развитие бизнеса?

•  Уникальная стабильная бизнес-модель. Наша компания на протяжении многих лет демонстрирует устойчивый рост и адаптивность к изменениям на рынке. Мы продолжаем инвестировать в инновации и улучшение сервисов для клиентов.
• Профессиональная команда. В нашем коллективе работают высококвалифицированные, мотивированные и опытные специалисты, способные эффективно решать сложные задачи и находить новые возможности для развития.
• Финансовая устойчивость. Грамотное управление ресурсами позволяют нам уверенно смотреть в будущее и планировать долгосрочные инвестиции.

20 декабря состоится заседание Банка России, на котором мы ожидаем повышения ставки до 23% с сохранением жесткого сигнала. Этого ждет и консенсус, который, кстати, в прошлый раз ошибся, ожидая повышения до 20%.

Инфляция по итогам года складывается сильно выше последнего прогноза Банка России (8,0-8,5% г/г) и может составить 9,5-9,7% г/г. Если исходить из логики предыдущих действий и высказываний членов СД Банка России, то такое ускорение роста цен должно сопровождаться более широким шагом. ЦБ в последнем прогнозе допускал повышение КС до 23% при инфляции на конец года на уровне 8,5%, а инфляция идет по более высокой траектории. В такой взаимосвязи ставка может быть и 24% и 25%...

… НО, на наш взгляд, в этот раз у СД будут аргументы не повышать ставку более чем на 2 п.п. Что же это за аргументы?

1. Замедление темпов роста корпоративного кредитования. В ноябре портфель вырос на 0,8% м/м (по оперативным оценкам). Это подтверждают результаты Сбера за ноябрь, у которого портфель корпоративных кредитов прибавил 1,0% м/м (с учетом валютной переоценки). Такие темпы роста соответствуют прогнозной траектории Банка России.