Облигации

Исследовательская компания OpenAI запустила новую модель искусственного интеллекта GPT-4. Первыми пользователями станут сотрудники инвестиционой компании Morgan Stanley.

«Мы потратили шесть месяцев на то, чтобы сделать GPT-4 более безопасным и согласованным», — сказано на сайте OpenAI. «GPT-4 на 82% меньше вероятности ответить на запросы о запрещенном контенте и на 40% более вероятно давать фактические ответы, чем GPT

Источник: https://openai.com/product/gpt-4

Инвестирование – это поиск возможностей. Для меня лично как инвестора поиск возможностей всё чаще стал поиском чьих-то проблем.

Например. проблемы банковской системы, о чем говорил и еще скажу, относятся к проблемам-возможностям, причем для многих из нашей «песочницы», для покупателей облигаций в том числе.

Но покупателей облигаций хотел бы столкнуть и с проблемой, для которой выхода в качестве возможности не вижу. Это облигации субъектов федерации, или муниципальные.



С начала своих публикаций 5 лет назад, не отклоняясь от курса, рекомендовал их как более доходную и не менее качественную замену ОФЗ.

ОФЗ за эту пятилетку могли разочаровать и бывалых оптимистов: всего +27% с марта 2018 по март 2023 с приличной волатильностью (по индексу полной доходности ОФЗ RGBITR). Хотя в сравнении с рынком акций очевидный успех. Субфеды, медленно, но верно, шли на опережение: за тот же период уже +33% (по индексу полной доходности муниципальных облигаций RUMBITR).

Китай сообщил, что розничные продажи за первые два месяца этого года соответствуют ожиданиям, а инвестиции в недвижимость упали еще сильнее.

Промышленное производство за январь-февраль выросло на 2,4% (прогноз Reuters составлял 2,6%)

Розничные продажи выросли на 3,5%, что соответствует ожиданиям. Большинство категорий розничных продаж выросли, но продажи крупногабаритных товаров, таких как автомобили и бытовая техника, снизились.

Онлайн-продажи физических товаров выросли на 5,3% за первые два месяца этого года по сравнению с прошлым годом.

Инвестиции в основной капитал выросли на 5,5%, превысив ожидания роста на 4,4%.

Однако внутри этой категории инвестиций инвестиции в недвижимость снизились на 5,7% в январе и феврале по сравнению с прошлым годом.

Источник: https://www.cnbc.com/2023/03/15/china-economy-data-on-industrial-production-fixed-assets-retail.html

Минфин направил в правительство предложение начать выпуск «патриотических» государственных облигаций для населения, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с обсуждением.

По задумке чиновников, ценные бумаги от имени правительства будут распространять банки и финансовые платформы. Их выпуск будет включен в план «обеспечения финансового суверенитета» России, говорит источник «Интерфакса».

Минфин в 2017 году запустил облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н), называя их целью не пополнение бюджета, а «повышение финансовой грамотности». За 5 лет реализации проекта граждане одолжили правительству чуть больше 100 млрд рублей. В марте прошлого года Минфин приостановил выпуск «народных ОФЗ», ссылаясь на то, что условия заимствований ухудшились: ставки на рынке подскочили вслед за ключевой ставкой Центробанка.

Но теперь правительству снова остро нужны деньги. За январь–февраль 2023 года нефтегазовые доходы казны схлопнулись вдвое, а «дыра» достигла 2,6 трлн рублей — или почти 90% годового плана. В бюджет-2023 правительство заложило рекордные 5 трлн рублей расходов на оборону и на беспрецедентную величину увеличило финансирование МВД, Росгвардии, спецслужб и других силовых структур.

8 марта вышла новость о рекордном уровне кривой доходности облигаций (103.5 б.п.) — главного индикатора рецессии в экономике США. Расскажем простым языком, что это за индикатор и для чего он нужен.

Но прежде чем говорить по теме, введём несколько хорошо знакомых нам терминов (вдруг кто-то только пришёл на рынок и еще не во всем разобрался).

Облигации  — ценная бумага, займ. Посредством ее покупки инвестор одалживает деньги компании и получает проценты. Через время эмитент (компания, выпускающая ценные бумаги) должен вернуть инвестору номинальную стоимость облигации.

При выпуске облигации покупают по номинальной стоимости (например 1 бумага имеет номинал в 1000 руб). На рынке же ее выкупают уже по рыночной (Чаще всего используют процентное выражение от номинала — 99%: 990 руб).

Доходность по облигации всегда определена — выплаченные купоны (в процентах) плюс возврат самого номинала по истечению срока займа. Покупая облигацию, стоит обратить внимание на ее доходность к погашению (такая доходность, которую получил бы инвестор, если бы купил облигацию в СЕЙЧАС и держал бы её до погашения).

Минфин России выступил с инициативой о выпуске особых «патриотических» гособлигаций, размещение которых на рынке должно дать правительству новую возможность для привлечения средств в федеральный бюджет. Распространять патриотические облигации планируется через банки, финансовые платформы и другие финансовые институты, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник. По его данным, предложение о выпуске таких облигаций ведомство направило в правительство в конце февраля 2023 года.

Обсуждение инициативы РБК подтвердил федеральный чиновник. По его словам, речь идет о целевых займах. «Как было после войны — займы на восстановление народного хозяйства», — отметил он. Предполагается, что это будут проектные облигации, связанные с финансированием проектов, важных для страны, говорит источник РБК. О ставках и объемах выпуска, по его словам, пока говорить рано. Инициатива будет рассматриваться на совете по финрынку, который запланирован на конец марта, рассказал источник РБК.