ОТКРЫТИЕ БРОКЕР

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер» 

Немного итогов предыдущей пятидневки. За прошедшую неделю индекс МосБиржи снизился с 2294,60 п. до 2285,53 п., а РТС повысился с 1254,29 п. до 1261,44 п. Европейская валюта укрепилась за неделю с $1,2289 до $1,2353. Пара USD/RUB упала за неделю с 57,49 до 57,29, а EUR/RUB выросла с 70,65 до 70,73. Нефть Brent подорожала за неделю с $66,21 до $70,45. Американский индекс широкого рынка S&P 500 обвалился с 2752,01 п. до 2588,26 п.

Прошедшая неделя оказалась крайне нервной для глобального финансового рынка. Признаки надвигающейся мировой торговой войны заставляют инвесторов избегать риска. США планируют ограничить китайский экспорт на $60 млрд, а Пекин уже ответил тарифами на $3 млрд. Великобритания пытается использовать политическое давление, чтобы продвинуть американские интересы в Европе, а также смягчить позицию Евросоюза по проблеме Brexit. ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, хотя график повышений остался без изменений на текущий год. В ЦБ РФ сократил ставку на 25 базисных пунктов, но некоторые детали в итоговом заявлении подсказывают, что процесс смягчения близок к завершению. Вполне вероятно, что и новая неделя будет неспокойной для финансовых активов, а главным источником нестабильности останутся новости политики и шаги по возведению торговых барьеров.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 17 по 23 марта мировые цены на нефть продолжали снижаться, реагируя на падение потребления сырой нефти из-за начала выхода НПЗ на профилактический ремонт. По данным Reuters о закупках и перевозках нефти, выход НПЗ в Северном полушарии на ремонт в среднем сократит потребление нефти на 1 млн бар. нефти в месяц, что способствует росту запасов нефти в странах ОЭСР. Дополнительным негативным фактором стало укрепление курса доллара США и повторный простой трубопровода Forties.

В результате цены на сорт WTI снизились до уровня $60,45, а цены на сорт Brent – до уровня $64,34. Спред между сортами нефти по состоянию на 8 февраля 2018 г. сузился до 3,6$, отношение спреда к цене сорта WTI составляет 6%.

По январской оценке МЭА, мировое потребление нефти в конце 2017 г. составило 98,3 млн бар. в сутки, что при мировом предложении в 98 млн бар. в сутки дало дефицит на уровне 0,3 млн бар. в сутки.

По отчету Reuters, экспорт нефти из стран ОПЕК в январе 2018 г. снизился на 0,4% к декабрю 2017 г. и составил 24,33 млн бар. в сутки. В целом экспортные поставки из стран Ближнего Востока снизились до 17,53 млн бар. в сутки за счёт падения экспорта из Ирана, обусловленного непогодой.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Банк России по итогам расширенного заседания от 23 марта 2018 года принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта до 7,25% годовых. Монетарная политика регулятора продолжает смягчаться. В сопутствующем пресс-релизе отмечается: «Оценка Банком России набора рисков для инфляции также значимо не изменилась, за исключением рисков со стороны рынка труда. Динамика заработных плат и безработицы создаёт предпосылки для возможного усиления проинфляционного давления».

На первый взгляд, даже новая ставка чрезмерно высока в условиях рекордного за всю историю России замедления инфляции до 2,2% год к году при объявленном долгосрочном таргете ЦБ РФ 4%. Но «жёсткая» монетарная политика, которая замедляет экономический рост и давит на реальные доходы, является в значительной степени вынужденной мерой.

В России характерной чертой потребительской корзины является относительно большая доля зависящих от сезонного ценообразования продуктов питания и неуклонно дорожающих услуг госмонополий (ЖКХ, транспорт, связь). Помимо этого, у домохозяйств сохранились остаточные воспоминания об инфляционном шоке 2014-2015 годов после неожиданной для всех девальвации. Неудивительно, что опросы фонда «Общественное мнение» с завидным постоянством демонстрируют оценки инфляции (9,4% в феврале) в разы выше фактических значений показателя по Росстату. Снижение здесь идёт гораздо более медленными темпами. Между тем, если Банк России понизит ставку, но не решит при этом проблему с высокими инфляционными ожиданиями, то инфляция долго не задержится на исторических минимумах и достаточно быстро уйдет выше долгосрочного таргета 4%.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Операторы мобильной связи в России отчитались по итогам 2017 года. Это даёт возможность полноценно проанализировать отраслевые тренды с момента начала последнего экономического кризиса и дать прогноз развития рынка на среднесрочную перспективу.

В целях сопоставимости показателей сравнение компаний сектора целесообразно проводить на уровне российского сегмента бизнеса – ключевого источника выручки. В случае с VEON, по итогам года соответствующий сегмент сгенерировал чуть менее 50% операционных доходов, «Мегафону» – 98,6% выручки, а «МТС» – 93%.

С точки зрения динамики сервисной мобильной выручки и маржи OIBDA стоит отметить влияние следующих факторов:

1. Динамика реальных зарплат. В условиях длительного и значительного снижения реальных зарплат российские домохозяйства проявили нехарактерную для них ранее склонность к экономии на услугах связи. По данным Росстата, с 2013 по 2017 год доля соответствующих расходов домохозяйств сократилась на 2% до 3,3%. Потребители переходили на более дешёвые тарифы и отказывались от дополнительных sim-карт.

Друзья, у нас отличные новости!

Объём розничного портфеля клиентов АО «Открытие Брокер» в феврале 2018 года превысил 100 млрд рублей, достигнув исторического максимума. За короткий срок брокеру удалось не только преодолеть негативные последствия кризисной ситуации 2017 года, но и опередить среднерыночную динамику по большинству ключевых показателей.

Объём активов частных клиентов «Открытия Брокер» по итогам февраля впервые превысил 100 млрд рублей и достиг максимального значения за всю историю компании. Этот показатель является существенным не только для бизнеса группы «Открытие», но и для всего российского рынка брокерских услуг. Доля «Открытия Брокер» на российском фондовом рынке составила 11,9%, при этом брокерский бизнес формирует 18,7% совокупных активов частных клиентов банка и брокера.

Лидерство Группы Банка «ФК Открытие» на российском рынке брокерских услуг подтверждают рейтинги ведущих операторов Московской биржи. По итогам февраля 2018 г. Группа «Открытие» входит в топ-5 рейтинга по количеству зарегистрированных клиентов (122 975) на фондовом рынке Московской биржи. По количеству активных клиентов группа занимает 2, 3 и 5 места на срочном, валютном и фондовом рынках Московской биржи соответственно, а по объёму клиентских операций на всех рынках Московской биржи «Открытие» находится на 2 месте.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер

Прошедшая неделя была довольно сложной для рынков. Доходности по американским казначейским обязательствам снизились, что может говорить о росте убеждённости, что ФРС не будет агрессивно повышать ставку. Впрочем, этому также есть иное объяснение. На фоне разгорающихся торговых войн, дипломатического кризиса РФ и Великобритании, а также подозрений к подготовке военных действий США на Ближнем Востоке инвесторы бегут от риска. На предстоящей неделе состоится заседание ФРС, которое частично снимет напряжение с рынков, поскольку ответит на вопрос о настрое Комитета по операциям на открытом рынке. В России состоится заседание ЦБ РФ, от которого ждут очередного снижения ставки. Впрочем, для российских активов продолжит оставаться актуальным дипломатический кризис между Москвой и Лондоном.

Япония начнёт неделю с публикации данных по торговому балансу. Китай опубликует статистику роста цен на жильё. В еврозоне также опубликуют сводные данные по торговому балансу. В России выйдет отчёт по промышленному производству. «РусАгро», «МТС» и «Роснефть» отчитаются по МСФО за IV квартал и весь 2017 год.

В период с 3 по 16 марта мировые цены на нефть двигались разнонаправленно: стоимость сорта Brent подросла, а сорта WTI понизилась в связи с активным хеджированием американских производителей против данного контракта. В результате цены на сорт WTI снижались до уровня $60,30, а цены на сорт Brent – до уровня 64,08$. Спред между сортами нефти по состоянию на 15 марта 2018 г. составляет $3,9, отношение спреда к цене сорта WTI составляет 6,4%.

Сужение спреда негативно влияет на поставки американской нефти на мировой рынок. Экспорт нефти в феврале 2018 г. в Азию снизился на 17,3% к январю 2018 г. до 560 тыс. бар. в сутки. Поставки на март запланированы на уровне 290 тыс. бар. в сутки. Для сравнения – экспорт нефти из Саудовской Аравии на апрель 2018 г. запланирован чуть ниже 7 млн бар. в сутки, в Азию поставки оцениваются на уровне 1,8 млн бар. в сутки.

В целом рынок нефти оставался под давлением растущей политической неопределенности. Смена госсекретаря США создаёт условия для срыва сделки с Ираном, что может привести к сокращению поставок иранской нефти на мировой рынок. Однако участники рынка оценивают данное развитие событий как маловероятное, т.к. даже при возможном снижении иранских поставок, экспорт может вырасти из России и стран ОПЕК. Учитывая, что российские нефтепроизводители активно подписывают контракты на добычу нефти в Иране, то вполне вероятны поставки иранской нефти на мировой рынок под видом российской.

Уважаемые смартлабовцы!

Мы начинаем регистрацию участников на всероссийскую онлайн-конференцию «Инвестиции на фондовом рынке: как приумножить капитал», которая состоится 29 марта. В ходе трансляции известные финансисты расскажут о возможностях биржевых рынков и поделятся актуальными инвестиционными идеями. Вы сможете не только получить полезную информацию, но и задать спикерам вопросы в режиме онлайн.

Для участия в конференции вам достаточно зарегистрироваться на специальной странице на нашем сайте. В форме регистрации есть поле для вопросов экспертам. Кстати, посмотреть трансляцию вы сможете, не отвлекаясь от трейдинга и написания постов на Смартлабе!

Участие бесплатное.