ОПЕК+

Morgan Stanley повысил краткосрочный прогноз цен на сырую нефть после решения ОПЕК+ приостановить рост добычи.

В понедельник банк Уолл-стрит заявил, что повышает прогноз цены на нефть марки Brent на первую половину 2026 года до 60 долларов за баррель с 57,50 долларов. Организация стран-экспортеров нефти и её союзники в воскресенье заявили, что планируют приостановить рост добычи в первом квартале следующего года. Это первая пауза с начала восстановления прерванных поставок в апреле.

«Даже если заявление ОПЕК не изменит механизм наших прогнозов по добыче, оно посылает важный сигнал», — отмечают в заметке аналитики, включая Мартейна Ратса и Шарлотту Фиркинс. «Благодаря участию ОПЕК волатильность снижается».

Morgan Stanley также заявил, что между квотами ОПЕК и объёмами добычи «образуется значительный разрыв». По оценкам банка, добыча группы увеличится на 500 000 баррелей в день в период с марта по октябрь, что значительно ниже заявленного повышения квот на 2,6 млн баррелей в день.

Новые санкции США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа пока почти не повлияли на объемы морского экспорта российской нефти. По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), в октябре поставки снизились всего на 1,2% месяц к месяцу и составили 470 тыс. тонн в сутки. Основные направления — Китай (34%), Индия (29%), Турция (14%), Египет и Сирия (17%). На поставки с неизвестным пунктом назначения пришлось 5%.

В Китай морские отгрузки уменьшились на 7,5%, до 159 тыс. тонн в сутки, причем около 98% составила нефть марки ESPO. При этом экспорт в Индию вырос на 6,9%, до 138 тыс. тонн, а в Турцию — на 8%, до 67 тыс. тонн в сутки. Турецкие покупатели уже начали искать альтернативных поставщиков из-за включения «Роснефти» и ЛУКОЙЛа в SDN List.

Главным эффектом санкций стало расширение дисконтов. ESPO в порту Козьмино за неделю подешевел еще на $2, увеличив скидку до $6,5 за баррель. После введения санкций 22 октября дисконты на российскую нефть расширялись две недели подряд. Аналитики ждут увеличения дисконта Urals в ноябре с $13,2–13,3 до $15 за баррель, в том числе из-за необходимости привлекать третьих посредников для оформления сделок.

Восемь стран ОПЕК+ по итогам онлайн-встречи решили увеличить добычу на 137 тысяч баррелей в сутки в декабре, а затем приостановить дальнейшее повышение в январе-марте. Об этом говорится в пресс-релизе ОПЕК.

Во встрече участвовали страны, ранее объявивших о дополнительных добровольных сокращениях добычи в апреле и ноябре 2023 года, а именно Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман.

«В связи со стабильными перспективами мировой экономики и благоприятными фундаментальными показателями рынка, отраженными в низких запасах нефти, восемь стран-участниц приняли решение о корректировке добычи на 137 тысяч баррелей в сутки … в декабре 2025 года. После декабря, в связи с сезонностью, восемь стран также решили приостановить увеличение добычи в январе, феврале и марте 2026 года», — говорится в релизе.

Для России, в частности, планируемое увеличение квоты на декабрь составит 41 тыс. баррелей в сутки.

По данным таблицы, последний раз Россия должна была компенсировать перепроизводство в октябре в размере 10 тыс. баррелей в сутки (б/с).

Согласно предыдущему графику, Россия до конца 2025 года должна была сократить 136 тыс. б/с.


Источник: tass.ru/ekonomika/25524261

Страны ОПЕК+ по новому графику с октября 2025 года по июнь 2026 года будут ежемесячно компенсировать от 185 до 822 тыс. б/с перепроизводства нефти, большая часть (от 27 до 633 тыс. б/с) будет приходиться на Казахстан. Это следует из обновленных планов компенсаций, которые секретариат ОПЕК получил от России, Ирака, Объединенных Арабских Эмиратов, Казахстана и Омана.

Согласно графику, в октябре объем компенсаций составит 185 тыс. б/с, в ноябре — 236 тыс. б/с, в декабре — 274 тыс. б/с, затем он будет почти каждый месяц расти до 822 тыс. баррелей в сутки в июне 2026 года.

Совокупно объем всех этих ежемесячных сокращений с октября 2025 года по июнь 2026 года включительно составит 4,621 млн б/с, что на 58 тыс. б/с меньше предыдущего графика (который при этом включал дополнительный месяц - сентябрь).

Вырос объем компенсаций у Казахстана с 2,917 млн б/с - до 3,203 млн б/с, Россия же сократила - с 136 тыс. б/с - до 10 тыс. б/с.

В заявлении подчеркивается, что решение о росте добычи принято на фоне стабильных перспектив мировой экономики и благоприятных рыночных условий. Кроме того, в связи с сезонностью «восьмерка» решила приостановить дальнейшее увеличение добычи нефти в первом квартале 2026 года.

Следующая встреча «восьмерки» ОПЕК+ пройдет 30 ноября.

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• ЛУКОЙЛ продаст зарубежные активы

Нефтяник акцептовал предложение крупного сырьевого трейдера Gunvor о приобретении Lukoil International GmbH. Ключевые условия уже согласованы.

Тактика. Оценивать эффект потенциальной сделки на текущем этапе проблематично, поскольку неизвестны состав активов компании Lukoil International GmbH и цена продажи. Кроме того, для закрытия сделки необходимы лицензии и согласования в других странах, что может затруднить продажу. Котировки ЛУКОЙЛа выросли после новостей, но мы полагаем, что сейчас лучше не делать агрессивных ставок на динамику этих акций. Надёжнее дождаться раскрытия параметров соглашения.

• Транснефть в целом ждет прокачку нефти в 2025 г. на уровне прошлого года, небольшое снижение возможно за счет сделки ОПЕК+, Токарев.
• Транснефть предметно не обсуждала проект нефтепровода в Китай параллельно «Силе Сибири — 2», пока разговоров об этом нет, Токарев.
• Транснефть обсуждала с Казахстаном увеличение прокачки нефти этой страны в Германию до 2,5 млн т, но деталей пока нет, Токарев.
• Транснефть в 2025 году увеличит отгрузку из Козьмино до 50 млн тонн нефти с 46 млн тонн годом ранее, Токарев.
• Транснефть сможет обеспечить увеличение прокачки нефти в Китай через Казахстан на 2,5 млн тонн не ранее 2027-2028 гг., Токарев.