ОБЛИГАЦИИ

Манька послушала отрывок про субфедов в «Облигации, главное (

• «Лизинг-Трейд» 19 января планирует начать размещение выпуска пятилетних облигаций серии 001P-06 объемом 150 млн рублей. Ориентир ставки купона — 14,5% годовых. Купоны ежемесячные. В последние два года обращения предусмотрена амортизация равными частями. Организатором выступит ИК «Иволга Капитал».

• УК «ОРГ» установила ставку 8-36-го купонов облигаций серии БО-01 на уровне 16,5% годовых. НРА 16 января присвоило кредитный рейтинг УК «ОРГ» на уровне BB-|ru| с развивающимся прогнозом.

• «Автоэкспресс» установил ставку 9-12-го купонов по выпуску коммерческих облигаций серии КО-П02 на уровне 12% годовых.

• «Ника» продлила срок размещения трехлетних облигаций серии 001P-01 номинальным объемом 300 млн рублей до конца июля 2023 г. (360-й день с даты начала размещения).

16 января новых размещений не было.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 253 выпускам составил 588,7 млн рублей, средневзвешенная доходность — 13,09%.

В лидерах по объему торгов можно отметить выпуск «Пионер-Лизинг» БО-П04: почти 20 млн рублей, цена приближалась к номиналу. Текущий купон составляет 16,5% годовых, по выпуску предусмотрена оферта в марте 2023 г.

В лидерах по доходности — ТД «Синтеком» БО-01, этот же выпуск и в лидерах по росту цены (на 1,32%, цена 62% от номинала) при объеме почти 1,5 млн рублей. 27 января компания должна выплатить очередной купон, на прошлом купоне произошел технический дефолт: финслужба не рассчитала денежные потоки. В этот раз организатор держит руку на пульсе, находится на связи с эмитентом, но досрочного перевода купона пока не произошло, хотя эмитент и обещал заранее начать аккумулировать сумму к погашению.

Еще немного о Лизинг-Трейде

Вчера мы объявили о старте размещения 6-го выпуска облигаций нашего давнего партнера ООО «Лизинг-Трейд» (150 млн руб., YTM 15,5%).

Сегодня дополняем информацию тремя графиками, просто для визуализации:

1. Карта доходностей облигаций Лизинг-Трейда

2. Динамика доходностей этих облигаций

А ведь наступивший 2023 год рискует оказаться для нашего портфеля PRObonds ВДО одним из самых прибыльных. На входе в него портфель располагает внутренней доходностью почти 17% (на 16 января – 16,8%). Аналогично переходу потенциальной энергии в кинетическую, внутренняя доходность постепенно снижается по мере накопления уже полученного дохода. И снизится еще, до 15,5%-16% после оферты по облигациям ГК Страна Девелопмент (оферта 22 февраля).

Выскажу три наблюдения, которые считаю важными. В подтверждение надежд на 2023 год.

Первое. Несмотря на весьма высокую внутреннюю доходность, портфель примерно на 15% состоит из денег (размещаются в однодневных сделках РЕПО с ЦК). Добавим 5% активов, приходящихся на бумаги с рейтингом А-. И получим, что де-факто портфель PRObonds ВДО – это ВДО в лучшем случае на 3/4. Доходность это не угнетает, а вот стабильности и спокойствия добавляет.

Второе. Помню, как в начале 2021 года на канале Angry Bonds (тогдашний лидер настроений в сегменте ВДО) собралась длинная команда желающих посоревноваться в управлении портфелем облигаций. Конкурс назывался «гонки на портфелях». Меня тогда озадачило, что люди относятся к вложениям в высокодоходные облигаций по принципу «инвестировать просто». Надо сказать, для нашего портфеля именно 2021 год стал наименее доходным. В начале 2023 года желающих нет. А для фондового рынка свойственно, что, чем ниже популярность инструмента, тем выше выигрыш от него.

В четверг 19 января в 14:00 МСК в чате @GoodBonds состоится эфир с эмитентом ООО "#Мосрегионлифт". Ведущий — Илья Винокуров

в гостях бенефициар ООО «Мосрегионлифт»- Сергей Сергеевич Балакир и заместитель генерального директора Вячеслав Денденков.

Кредитный рейтинг В от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом. ООО «Мосрегионлифт» осуществляет поставку и монтаж лифтового оборудования для капитального ремонта многоквартирных домов, в том числе по программам ускоренной замены лифтов и замены лифтов для домов со спецсчетами. Компания ведет свою деятельность на всей территории Российской Федерации с 2006 года, основными клиентами являются региональные операторы фондов капитального ремонта (ФКР) субъектов РФ, а также коллективные владельцы спецсчетов (ТСЖ, ЖК, ЖСК и др.).