Мегафон

Отчет старенький, вышел 1 декабря, после публикации квартальных данных Мегафона, посмотреть циферки можно тут: https://smart-lab.ru/q/MFON/f/q/MSFO/

Что пишет JPMorgan?

• сильный рост выручки на 4,4%
• менеджмент повысил прогноз EBITDA17 до 118 млрд
• главный позитив, = менеджмент заявил, что закон Яровой обойдется компании всего в +7-8 млрд ежегодного капекса в течение 5 лет (всего 35-40 млрд). Расчет основан на последнем заявлении Минкомсвязи о том, что данные надо будет хранить всего 1 месяц.
• на скачок выручки обращать внимания не стоит — он был одноразовый, связан с ростом выручки низкомаржинального ритейла + проведение летом кубка конфедераций 
• выручка от мобильных  услуг у Мегафона выросла меньше чем у конкурентов = +1,3%г/г против +4,2% у Вымпелкома и +4,4% у МТС. Рост трафика +7,5% против +14% у Вымпелкома.

JPM видит потенциал 30% для роста акций, рейтинг выше рынка, цель по GDR = $14

Кстати чем отличается Мегафон от конкурентов? Тем, что у него в отличие от МТС и VEON нет зарубежных активов.

Мобильные операторы начинают ценовую войну    

Мегафон отреагировал на действия МТС снижением тарифов на пакетные планы, сообщают Ведомости. Напомним, в ноябре МТС существенно снизила тарифы на пакет Smart в нескольких регионах, включая Тюмень, Пензу, Тулу, Пермь, Воронеж, Кемерово, Иркутск и т.д.

Новость негативна для телекоммуникационного сектора, поскольку она говорит о том, что ценовая дисциплина, наблюдаемая в 3К17, нарушена, что, на наш взгляд, может привести к более слабой динамике в секторе в 2018. В 2017 операторы мобильной связи отменяли свои самые дешевые пакетные предложения с неограниченным объемом передачи данных, что привело к росту ARPU у многих публичных телеком-компаний за 9M17. Новость преимущественно негативна для МТС и Мегафона из-за их высокой доли на российском рынке мобильной связи.

АТОН

И снова переставляем до открытия биржи стоп-ордера для сохранения прибыли: Мегафон и Лента

(Подробности о сигналах и возможности зарабатывать на взрывных американских компаниях смотрите в профиле о Себе)




( Читать дальше )

ФАС продлила до 30 января срок рассмотрения ходатайства Х5 о покупке супермаркетов «О'Кей»

ФАС России продлила до 30 января 2018 года срок рассмотрения ходатайства структуры X5 Retail — Kelwin Ltd о приобретении супермаркетов группы "О`Кей. «В связи с необходимостью дополнительного рассмотрения ходатайства, а также получения дополнительной информации, в соответствии с пунктом 2 части 2 статьи 33 закона о защите конкуренции ФАС России сообщает, что срок рассмотрения данного ходатайства продлен до 30 января 2018 года» (Прайм)

"Роснефть" получила право участвовать в лицензионном раунде на шельфе Норвегии

Норвежская дочерняя компания "Роснефти" — RN Nordic Oil получила право на участие в лицензионном раунде на разработку и добычу углеводородов на континентальном шельфе Норвегии, говорится в сообщении Норвежского нефтяного директората (Norwegian Petroleum Directorate, NPD). (Прайм)

( Читать дальше )

Иск миноритариев "Энел Россия" к итальянской Enel связан с закупкой оборудования

В понедельник арбитражный суд Свердловской области зарегистрировал иск четырех структур инвестфонда Prosperity Capital Management о взыскании более 8 миллиардов рублей с Enel Investment Holding, которой принадлежит 56,4% "Энел Россия", а также бывших и действующих топ-менеджеров итальянской Enel — Энрико Виале, Марко Арчелли, Карло Тамбури, Франческа Гостинелли и Луиджи Феррарис. Все они входили в совет директоров «Энел ОГК-5», которая сейчас называется «Энел Россия». Иск миноритарных связан с покупкой оборудования для инвестпроекта в России, которое, как сообщили истцы, было переброшено с другого проекта Enel, чтобы минимизировать убытки. (Прайм) (РБК) (

( Читать дальше )

Результаты телекоммуникационного сегмента в 3 кв. 2017 г. превзошли ожидания

OIBDA выросла на 3% год к году. В пятницу МегаФон опубликовал финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались лучше ожиданий и подтвердили наличие позитивных тенденции на российском рынке мобильной связи. Так, без учета операций Mail.ru выручка возросла на 4,4%(здесь и далее – год к году) до 84,7 млрд руб. (1,4 млрд долл.), оказавшись лучше нашего прогноза на 4% и выше прогноза рынка на 2%. OIBDA выросла на 3% до 33,3 млрд руб. (566 млн долл.), превысив нашу оценку на 6%, а оценку рынка на 1%. Рентабельность по OIBDA при этом сократилась на 0,3 п.п. до 39,7%.
           
Прогноз менеджмента по OIBDA на 2017 г. повышен. Руководство компании по прежнему ожидает, что в этом году рост сервисной выручки будет на уровне 0–3%(не включая операции Mail.ru), но прогноз по OIBDA был повышен до 118 млрд руб. (против диапазона 112–118 млрд руб. ранее). В 3 кв. рост выручки от услуг мобильной связи у МегаФона в России ускорился с 0,1% в прошлом квартале до 1,3%, и она составила 67,6 млрд руб. (1,1 млрд долл.). При этом выручка от мобильной передачи данных увеличилась на 7,2% до 22,9 млрд руб.(389 млн долл.) Выручка от продажи устройств возросла на 30% до 8,9 млрд руб. (151 млн долл.), а от услуг фиксированной связи – на 12% до 7,0 млрд руб. (120 млн долл.). OIBDA телекоммуникационного сегмента в России выросла на 3,3% до 33,4 млрд руб. (567 млн долл.) при рентабельности 40,0% (-0,5 п.п.)

( Читать дальше )

Выручка Мегафона в III квартале с учетом Mail.ru выросла на 21%, без него — на 4%

Консолидированная выручка группы Мегафон (с учетом бизнеса Mail.ru Group) в III квартале 2017 года выросла на 21,1% по сравнению с показателем годом ранее, до 98,2 млрд рублей, говорится в отчете компании. С I квартала 2017 года компания ввела в структуру финансовой отчетности термин «телеком сегмент», где будут представлены результаты только по Мегафону, а не по группе в целом. По итогам отчетного периода выручка этого сегмента составила 84,7 млрд рублей, показав рост на 4,4% в годовом выражении. Показатель OIBDA вырос на 3,3%, до 33,3 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA снизилась до 39,4% до 39,8%. Чистая прибыль компании в телеком-сегменте составила 8,12 млрд рублей, показав рост на 28%.

Результаты Мегафона по основным ключевым показателям оказались лучше ожиданий рынка. Рост выручки телеком сегмента был обеспечен увеличением тарифов. В тоже время OIBDA росла меньшими темпами, и это негативно отразилось на марже. CEO Мегафона привел оценки CAPEX от закона Яровой, первый год исполнения может обойтись в 7-8 млрд руб. (за 5 лет 30-40 млрд руб.). Отметим, что CAPEX компании по итогам 2017 года может составить 55-60 млрд руб., т.е. он может увеличиться на 13-15%. Данный фактор может оказать давление на объем выплачиваемых дивидендов.

Промсвязьбанк

Операторы мобильной связи готовятся к ценовым войнам  

В ноябре МТС существенно снизил расценки по своему тарифу Smart в нескольких регионах, включая Тюмень, Пензу, Тулу, Пермь, Воронеж, Кемерово, Иркутск и другие, пишут Ведомости. Согласно статье в издании, конкурент МТС — Мегафон — ответит на новые предложения МТС снижением тарифов по голосовой связи и передаче данных. Вымпелком отслеживает ситуацию, а Tele2 заявила, что не будет реагировать на новые предложения МТС, поскольку рынок насыщен.

Новость негативна для телекоммуникационного сектора, поскольку она может быть первым признаком того, что ценовая дисциплина, соблюдаемая операторами «большой четверки» может начинать нарушаться. В 2017 операторы мобильной связи отменяли свои самые дешевые пакетные приложения с неограниченным объемом передачи данных, что привело к росту ARPU у многих публичных телеком-компаний за 9M17. Если этот тренд продолжится, восстановление в секторе в 2018 может оказаться под вопросом, и мы можем увидеть новый раунд ценовых войн. Новость преимущественно негативна для МТС и Мегафона из-за их высокой доли на российском рынке мобильной связи.

АТОН

Мегафон: результаты оказались выше консенсус-прогноза на 1% по статье OIBDA из-за роста ARPU

Мегафон опубликовал хорошие результаты за 3К17, обогнав консенсус-прогноз на 1% по статье OIBDA и на 7% по статье чистой прибыли. Выручка в сегменте телефонной связи выросла на 4,4% г/г, достигнув 84,7 млрд руб., оказавшись на 2% выше консенсус-прогноза Интерфакс. OIBDA в сегменте телефонной связи выросла на 3,3% г/г до 33,4 млрд руб., обогнав консенсус-прогноз Интерфакс на 1%. Чистая прибыль в сегменте телефонной связи увеличилась на 28% г/г до 8,1 млрд руб., обогнав консенсус-прогноз на 7,3%. Количество абонентов осталось неизменным г/г. Капзатраты в сегменте телефонной связи выросли на 7,7% г/г до 12,6 млрд руб.

Результаты в целом позитивны и говорят об улучшающейся ценовой дисциплине в России, а также о постепенном отказе от дешевых безлимитных пакетных предложений. Средний доход в расчете на абонента (ARPDU) увеличился на 6,5% г/г в 3К17 с 1% за 6M17. По оценкам менеджмента Мегафона, дополнительные затраты, связанные с законом Яровой составят в диапазоне 7-8 млрд руб. в следующие пять лет, что увеличит капзатраты на 10-15% в год.

АТОН