ЛИКВИДНОСТЬ

Инвесторы больше верят в США, нежели в развивающиеся страны. 45% институц. инвесторов, опрошенных Economist Intelligence Unit, считают наиболее перспективным в будущем году фондовый рынок США, пишет Financial Times. На 2-м месте – Китай (42%). Третью строчку занимает Юго-Восточная Азия - 34%. В Россию поверили только 12%: РФ пропустила вперед страны БРИК, ЕС и Японию. В ежегодном исследовании EIU опросил более 700 крупнейших мировых инвесторов и управляющих активами.

Читаю Zerohedge, смотрю там графики Nanex и возникает 1 вопрос. Если в момент публиации «утки» большинство ликвидности с рынка ушло. Откуда взялись такие громадные объемы?

http://www.zerohedge.com/news/2013-04-23/twitter-hack-compete-evaporation-all-market-liquidity-one-chart  — об уходе ликвидность

http://www.zerohedge.com/news/2013-04-23/and-what-full-blown-market-exodus-looks  — дальнейшая инфа.

Залили на ~ 50-60 тиков вниз.  берем 2 раза т.к. сходили туда-сюда. то есть 100~120 тиков получаем (не учитываю тики туда-сюда, будем считать что на новости этих «туда-сюда» реально мало). Объем согласно ссылке выше составил около 260 тыс. контрактов. то есть на 1 тик получаем порядка 2100 — 2600 контрактов. Вполне такая нормальная ликвидность, ну делим пополам (половина на бид, вторая на аск) — получаем 1000 — 1300 контрактов. в среднем на каждом тике так и торгуется на амерской сессии — это те значения которые в среднем видно в стакане.

получается ликвидность никуда и не уходила?

что же тогда произошло? смена рук? тест или вынос крупняка?

Мож кто скинет футпринтовый график, заценить интересно.

Вниманию Казначеев!!! С 01.05.2013 сделки РЕПО с ЦБР будут заключаться ТОЛЬКО в соответствии с новым Ген.соглашением!!! ВНИМАНИЕ!!!

Денежный рынок:
Исходя из информации, предоставленной Центральным Банком (факторы формирования ликвидности), мы видим (по графику «сальдо операций»), максимальные показатели (со знаком минус, естественно).

Поэтому, логично, что сегодня ЦБР предложил общий лимит (овер + неделя) — 2,430 трлн. рублей. — это максимальный показатель в 2013 году... 
Причем, как видно «в динамике», рост продолжается с начала апреля (1,46-1,66-2 и теперь 2,43 трлн. рублей).
Конечно, ЦБР «страхуется» — рынок привлекает меньше лимита, но и здесь отмечается рост -1,14-1,45-1,74 и сегодня 1,99 трлн. 

На мой взгляд, если банки начнут занимать (стабильно) у ЦБР порядка 2 трлн. — это может быть некоторым «пороговым» значением.
Хотя сейчас, в виду того, что на рынке есть дополнительные инструменты привлечения и перераспределения ликвидности — РЕПО с НРД и РЕПО с ЦК — наверное будет не правильно ставить «критическую планку» на 2 трлн. — вполне вероятно, что даже при таком объеме это не сильно скажется на ставках => рост будет в район 6,5%-7%. Пока же с начала весны рынок лишь иногда «тестирует» 6,5% по операциям МБК (в основном банки второго круга); тогда как РЕПО с ЦБР и «междилерка» обычно находятся в районе 5,5% (я имею в виду индекс акций, овер) — 6%.


Фондовый рынок — снижается, идет отток капитала, конец месяц, налоговые платежи, длинные праздники — все вместе оказывает «давление» на ликвидность — но каких-то критических явлений пока не видно — будем более «пристально» наблюдать за развитием ситуации.
Вот на следующей неделе (30 апреля) я бы прогнозировал полностью «выбранные» аукционы...


( Читать дальше )

График фьючерса на доллар-рубль SiM3 (таймфрейм цены 4H + объёмы торгов + скользящие средние):


Техника: как ни крути, но во фьючерсе на доллар-рубле мы имеем среднесрочный растущий тренд, который сейчас, худо-бедно, но скоррелирован в обратной зависимости с падающим трендом на российском фондовом рынке и во фьючерсе на индекс РТС.
Растущий тренд подкрепляется растущими минимумами (от уровней 31150-31200 на прошлой неделе мы перешли к двум локальным поддержкам этой недели на уровнях 31500-31550 и 31750-31800). При этом локальный максимум года фактически также был обновлён (с 32150 в начале апреля максимум перешёл на 32200 на этой неделе), хотя и долго цена там не удержалась. В обоих случаях на новых минимумах и локальных поддержках цена рисовала выкупные модели с длинными нижними хвостами и ускорением движения вверх (высоким растущим моментумом) после. Объёмы вновь поддержали ускоренный рост, что хорошо видно по динамике цены и объёмов того же 17-го апреля. На отбое следующего дня, когда цена начала откатывать, объёмы также были высоки — но низко цену не пускали — рисовалась проторговка зоны роста цены 17-го апреля. 

( Читать дальше )

Оригинал статьи http://pbwm.ru/articles/spears-russia-hedge-fund-index--2

Методология

Базу индекса составляют фонды из списка Bloomberg, отфильтрованные через метку «управляющие из России», а также те фонды, которые напрямую пожелали сотрудничать с журналом и прошедшие процедуру due diligence. Обязательным критерием для включения в индекс при этом был офис в России и/или русский управляющий. Всего – 42 организации. Все действующие фонды включаются в портфель с равными весами. Таким образом, индекс рассчитывается на основе средней доходности фондов за месяц, как это делается, к примеру, с японским NIKKEI 225. Правило включения и ребалансировки предполагает участие фонда в индексе с момента, следующего за первой датой предоставления данных о доходности за месяц. Если фонд перестает публиковать информацию в основных информационных терминалах (Bloomberg, Reuters) или делает это несвоевременно, он исключается из расчета индекса. Данные индекса актуальны на конец января.




( Читать дальше )

Т+2...
Почему решили сделать? Потому что «ближайший» Лондон работает (работал) не по схеме Т0 (небыло 100% депонирования средств). Отечественным/западным арбитражерам жилось далеко не «сладко»…

Хотя, по мне, на лицо (опять же) «лобби» крупных клиентов (Биржи) — арбитражеров.
Потому как мне — лучше Т0 со слоганом «здесь и сейчас».
Тогда как Т+2 — это ажно послезавтра… а о каком послезавтра можно говорить, если не знаешь что будет завтра (ну это так — «грубо говоря»).

На РЕПО Форуме НФА (декабрь 2012) Мартин Шек (европейская ICMA) говорил достаточно активно о проблемах как первичного, так и вторичного рынка в Европе и о необходимости ужесточения законодательства к ОТС площадкам (привет Форексу): «Необходимо ужесточать регулирование (делать на более регулируемым) ОТС рынок – он должен быть более «прозрачным». «Природа» рынка ОТС изменится в течении 3х лет.»

( Читать дальше )

В Антверпене открылась интернет-биржа для алмазных дилеров
https://demo.diamdax.com/users/login   

http://vimeo.com/42116793  —  видео пресс-релиз 


Сэр Ричард Брэнсон (на фото справа), предприниматель-новатор и один из самых ярких бизнесменов нашего времени, открыл в Антверпене DIAMDAX, автоматизированную биржу для алмазных дилеров. Это глобальная интернет-платформа для торговли бриллиантами, предоставляющая уникальную возможность для непрерывного ведения электронных аукционов для покупателей и продавцов, а также для торговли отдельными категориями бриллиантов в режиме реального времени и по привлекательным рыночным ценам.
DIAMDAX™ является совместным предприятием DODAQ и AWDC. Посредством этой алмазной интернет-биржи торговцы алмазами и ювелиры со всего мира смогут покупать и продавать бриллианты в режиме онлайн всего за несколько кликов. Камни могут загружаться на веб-сайт, где заинтересованные стороны смогут их купить или подать на них заявки. Покупка и продажа бриллиантов будет осуществляться онлайн в полностью автоматическом режиме. О работе DIAMDAX агентству Rough&Polished рассказывает Иммануэль Ван Поппель (Immanuel Van Poppel), управляющий директор биржи (на фото слева).


( Читать дальше )

Ниже представлена таблица месячной и годовой инфляции России с 1991 года по настоящее время, выраженной в % относительно предыдущего периода. Инфляция рассчитывается на основе индексов потребительских цен, публикуемых Федеральной службой государственной статистики.

 

bonds.finam.ru/comments/item2874A/rqdate7DD0408/default.asp

Учитывая угрозу увеличения дефицита ликвидности и серьезного замедления роста экономики, мы считаем, что до конца 2 кв. ЦБ снизит ставки по всем значимым инструментам на 25 бп, скорее всего, это произойдет в мае. Следующего снижения ставки РЕПО на 25 бп (до 5%) мы ожидаем в августе. Параллельно с этим, в августе-сентябре на фоне обострения ситуации с ликвидностью должно произойти существенное удешевление альтернативных инструментов рефинансирования (до 50 бп). Это может случиться как за счет снижения спреда этих ставок к ставке аукционного РЕПО (более простой и быстрый способ), либо, как обсуждалось выше, за счет изменения механизма ценообразования (для кредитов под нерыночные активы — переход к плавающей ставке, для валютных свопов — объединение с РЕПО). В последнем случае удешевление альтернативных инструментов ЦБ может быть больше 50 бп, так как все зависит от конкретного варианта реализации уже озвученных инициатив.
Наш анализ показывает, что несмотря на обострение ситуации с ликвидностью и исчерпание залога по РЕПО уже в июле, меры Банка России по смягчению денежно-кредитной политики все же компенсируют негативное воздействие на рыночные ставки. Таким образом, действия ЦБ, хотя и не улучшат ситуацию на денежном рынке, по крайней мере, сдержат рост рыночных ставок: по нашим прогнозам, средняя ставка RUONIA в течение лета останется на уровне 6%, но спред к мин. ставке РЕПО с ЦБ расширится с текущих 0,5 п.п. до 1 п.п.