Ключевая ставка ЦБ РФ

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!📊

Итак, на прошлой неделе больше всего разговоров было на новостном фоне геополитики в ожидании встречи Путина и Трампа, 15 августа на Аляске. Многие инвесторы сейчас делают ставки именно на это событие. В результате сегодня Индекс Мосбиржи превысил отметку 3000, но не удержал позицию. Почему?

Самой главной проблемой российского рынка остается аномально крепкий рубль, который сильно давит на акции компаний. С 29 июля появились первые ослабления национальной валюты и курс доллара поднялся выше 82 руб.

По-мнению нашей команды, слишком долго в течении 1-го полугодия рубль сохранялся крепким, что его ослабление неизбежно до конца 2025 потому что действует сценарий снижения ключевой ставки. Этот процесс усилиться осенью, когда будет ставка 16%, то рубль может ослабнуть до курса 95 руб к доллару.

Как действовать инвестору в такой ситуации?

Самым оптимальным вариантом перед осенью будет провести диверсификацию портфеля и затем ориентироваться на выпуски валютных облигаций. В этом случае ожидается положительный результат и доходность приблизиться к рублевым облигациям. Поэтому сегодня делаем подборку именно коротких валютных облигаций с фиксированным купоном.

( Читать дальше )

Минфин представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за июль 2025 года и январь-июль 2025 года. По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в первом полугодии 2025 года составил 20,3 трлн рублей, показав рост на 2,8% относительно аналогичного периода 2024 года.

Ключевые цифры

— Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 14,7 трлн рублей, рост на +14% г/г относительно аналогичного периода предыдущего года, что соответствует плановой траектории. Рост поступлений оборотных налогов, включая НДС, в январе-июле составил 6,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
— Нефтегазовые доходы составили 5,5 трлн рублей, показав снижение относительно аналогичного периода предыдущего года на 18,5% г/г, преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть.

Расходы

— По предварительной оценке, объем расходов федерального бюджета по итогам семи месяцев 2025 года составил 25,1 трлн рублей, рост относительно аналогичного периода предыдущего года на 20,8% год к году.

( Читать дальше )

ЦБ в 2025 постепенно снижает ставки: Что ждет ваши вклады и как спасти деньги от инфляции?

Центральный Банк России, судя по всему, готовится к очередному снижению ключевой ставки. А это значит, что нас ждут изменения в мире финансов. Давайте разберемся, к чему готовиться и как сохранить свои сбережения в условиях нестабильной экономики.

Ставка вниз, но не сильно?

Анализируя текущую ситуацию и ориентируясь на восходящий канал, можно предположить, что снижение ключевой ставки не будет резким. Вероятный диапазон – до 12-13%. Дальнейшее снижение маловероятно.

Почему ЦБ может снова поднять ставку?

Несмотря на возможное снижение, существует риск новой волны повышения ставки. Главная причина – высокая инфляция, которая, к сожалению, не собирается идти на спад, пока продолжается военный конфликт. Вспомним историю: в предыдущие годы ЦБ снижал ставку плавно и последовательно. Но в 2023 году, после снижения, в 2024 году пришлось снова поднимать ставку. Очевидно, что ключевая ставка используется как инструмент борьбы с инфляцией.

( Читать дальше )

В последние два года глобальная финансовая среда кардинально изменилась. Центробанки развитых стран, реагируя на всплеск инфляции, подняли ключевые ставки до уровней, которые не наблюдались с начала 2000-х. В 2025 году этот фактор продолжает оказывать давление на фондовые рынки, формируя особую конфигурацию рисков и возможностей.

Высокие процентные ставки влияют на инвестиционные стратегии двояко. С одной стороны, стоимость заёмного капитала растёт, что ограничивает рост компаний, особенно в секторах с высокой долговой нагрузкой. С другой — привлекательность фиксированного дохода (облигации, депозиты) увеличивается, и инвесторы склонны перераспределять активы в более консервативные инструменты.

1. Сектора, чувствительные к ставкам

Исторически повышение ставок сильнее всего бьёт по отраслям, где стоимость капитала критична — недвижимость, IT-стартапы, потребительское кредитование. В 2025 году эта тенденция сохраняется: компании с отрицательным свободным денежным потоком теряют привлекательность, а проекты с высокой капиталоёмкостью переносятся или замораживаются.

( Читать дальше )

Один мой коллега, рыночный блогер, опубликовав график максимальной ставки по вкладам, сделал вывод, что банки, снижая эти ставки, продолжают закладывать всё более мягкую денежно-кредитную политику ЦБ.

Дело не только в «предсказании» денежно-кредитной политики. На чем зарабатывает банк? Если очень грубо, то на разнице между тем, какие проценты он берет за кредит, и тем, сколько платит депозитчикам. А у нас кредит усыхает, кредитный импульс отрицательный (хотя, в июле это, похоже, изменилось). Если банк не может заработать на кредите, то с чего он заплатит по депозиту? Потому и снижают ставки.

К тому же сейчас много кредитов с плавающей ставкой, которая зависит от ключевой. Если ЦБ снизит ставку, то банки вынуждены будут сразу же снижать проценты по этим кредитам. А ставки по депозитам сразу не снизишь! Так что мотивов для снижения ставок по депозитам много. Какой из них сейчас важнее, сказать сложно.

Вместе с кредитованием тормозит и экономика, это факт. Это видно и по инфляции, которая третью неделю подряд бьет рекорды соответствующих недель.

( Читать дальше )

Пока лудоманы всего мира следили за сигналами из Вашингтона, мы решили вписаться на аналитический квартирник и серьезно прополоскать отечественный рынок до образования пены у рта:

• Meat_coin и его (НЕ)адекватность оценки

• Норникель в долгах, дивидендов нет, но почему-то все довольны

• Облигации Серёжи: быстрые сделки на костях операционного убытка

• Легендарное Лензолото: на лоха и зверь бежит

• Делистинг Фикспрайса (рили?)

• Эталон вернулся, но дивидендов ждать не от куда

• Когда придет время покупать квартиру?

• КЛВЗ или МГКЛ: новости компаний роста

• Феномен Ленты и будущее Х5: традиционное погружение в сектор ритейла от учеников Анатолия Полубояринова

• Позитивные ожидания в Фосагро – хороший отчет был предвосхищен накануне

• Как мы пропустили рост в электросетевых компаниях

• МакроПена у рта – в чем ошибся ЦБ и почему он продолжает не замечать очевидное

 

Ссылка на Ютуб — https://youtu.be/Yl2n4EezlxY

( Читать дальше )

По данным Росстата, за период с 29 июля по 4 августа ИПЦ снизился на -0,13% (прошлые недели — -0,05%, -0,05%), с начала месяца -0,07%, с начала года — 4,37% (годовая — 8,8%). За июль вышло 0,65% по инфляции (очень мало, учитывая «вклад» тарифов, для ЦБ это точно сигнал) и это при значительном повышении тарифов, чем годом ранее (в июле 2024 г. инфляция составила 1,14%), конечно, не стоит забывать про месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, но в том же июне при пересчёте добавилось всего 0,01%). Что же насчёт августа, то у нас третья подряд дефляционная неделя и тренд ускорился, не зря же Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, с учётом дефляционных недель вполне правдоподобно). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,28% (прошлая неделя — 0,28%), дизтопливо на -0,02% (прошлая неделя — 0,05%), динамика замедлилась, но рост устойчивый (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%).

( Читать дальше )

Знаете, кто самый коварный персонаж в макроэкономике? Это не гиперинфляция, не рецессия и даже не слово «таргет». Это ощущение, что инфляция вроде бы снизилась, а цены почему-то остались высокими. На графиках всё красиво, но вы заходите в магазин, смотрите на ценник молока и ловите флэшбек из 2021-го. Только без молока и без прежней цены.

Инфляция — это не уровень цен

Регуляторы измеряют инфляцию в процентах. Это как замерять температуру двигателя по шкале: 90, 100, 110. Но водитель чувствует не цифры, а дым из-под капота. Людям важно не то, насколько быстро растут цены, а то, где они сейчас. Если за три года продукты, аренда и бензин подорожали на 40%, инфляция в 4% — не утешение, а констатация нового уровня боли.

🤕 Почему люди не прощают ценовые шоки

Исследование MIT под руководством Кристин Форбс показало: у людей отличная память на рост цен. Цены могут остановиться, но ощущение обнищания остаётся. Если зарплата выросла на 30%, а цены — на 40%, реальный доход упал.

( Читать дальше )

«Принимая дальнейшие решения по ставке, мы будем двигаться осторожно. Анализируя всю поступающую информацию. В том числе будем оценивать подстройку денежно-кредитных условий (включая тенденции в кредитовании) и их влияние на инфляцию», - заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

t.me/ifax_go

ЦБ РФ пока не рассматривает проведение внеочередного заседания по ставке на фоне снижения инфляции — зампред ЦБ Алексей Заботкин.

tass.ru/ekonomika/24740035

Резкое снижение ключевой ставки Банка России до 0% приведет к опережающему отечественное производство росту спроса, который выльется в рост уровня инфляции.

«Идея кредита под нулевой процент выглядит привлекательно, а вот депозит по ставке 0% при текущей инфляции — уже не так заманчиво. Если резко опустить все ставки в экономике до 0%, то люди не захотят сберегать деньги в рублях. Логичнее будет скорее потратить деньги, а это разгонит спрос слишком резко — быстрее, чем может расшириться отечественное производство, а значит все снова уйдет в рост цен. Инфляция может не просто повыситься, а выйти из-под контроля. Такие примеры мы видели в недавней истории отдельных стран», — отметил Заботкин.

tass.ru/ekonomika/24739989

«Оценка [инфляции] по последней недельной точке на 8,9% год к году, текущий темп роста цен в пересчете на год — ниже. Годовая инфляция продолжит замедляться», — сказал Заботкин

( Читать дальше )