Фондовые рынки в условиях роста ставок: как инвестору найти баланс между доходностью и риском

В последние два года глобальная финансовая среда кардинально изменилась. Центробанки развитых стран, реагируя на всплеск инфляции, подняли ключевые ставки до уровней, которые не наблюдались с начала 2000-х. В 2025 году этот фактор продолжает оказывать давление на фондовые рынки, формируя особую конфигурацию рисков и возможностей.

Высокие процентные ставки влияют на инвестиционные стратегии двояко. С одной стороны, стоимость заёмного капитала растёт, что ограничивает рост компаний, особенно в секторах с высокой долговой нагрузкой. С другой — привлекательность фиксированного дохода (облигации, депозиты) увеличивается, и инвесторы склонны перераспределять активы в более консервативные инструменты.

1. Сектора, чувствительные к ставкам

Исторически повышение ставок сильнее всего бьёт по отраслям, где стоимость капитала критична — недвижимость, IT-стартапы, потребительское кредитование. В 2025 году эта тенденция сохраняется: компании с отрицательным свободным денежным потоком теряют привлекательность, а проекты с высокой капиталоёмкостью переносятся или замораживаются.

На другом полюсе находятся сектора, которые менее чувствительны к кредитным условиям — энергетика, здравоохранение, коммунальные услуги. Здесь компании могут перекладывать рост издержек на потребителя, сохраняя стабильную маржу.

2. Облигации снова в фокусе

Для многих инвесторов высокие ставки — сигнал вернуться к инструментам с фиксированным доходом. Доходности по гособлигациям США, Великобритании и Германии находятся на многолетних максимумах, а в ряде случаев превышают инфляцию. Это создаёт уникальное окно для консервативных стратегий с минимальным риском.

Однако, нужно помнить, что при дальнейшем росте ставок цены облигаций будут снижаться. Поэтому оптимальной тактикой становится диверсификация по срокам погашения (так называемая «лестница облигаций»).

3. Акции: выбор в пользу устойчивых моделей

В условиях высокой стоимости капитала инвесторы предпочитают компании с сильным балансом и низкой долговой нагрузкой. Высокий ROE, стабильный FCF и прогнозируемые дивиденды становятся ключевыми фильтрами. В Европе и Великобритании наблюдается рост интереса к «дивидендным аристократам» — компаниям, которые не снижали выплаты акционерам более 10 лет подряд.

В технологическом секторе в фокусе остаются крупные корпорации с достаточными резервами для финансирования R&D без привлечения внешних средств. Малые и средние компании испытывают большее давление и нуждаются в переоценке бизнес-моделей.

4. Риски и защита портфеля

Рынки в фазе высоких ставок требуют строгого управления рисками. Здесь ключевыми становятся:

• Жёсткий стоп-лосс на уровне 3–5% от позиции.

• Доля кэша в портфеле для покупки активов при просадках.

• Хеджирование валютных рисков при международной диверсификации.

Часто упускаемый фактор — психологическая устойчивость. Высокие ставки могут провоцировать длительные периоды низкой доходности на фондовых рынках, что требует дисциплины и долгосрочного горизонта планирования.

5. Международная диверсификация

Выход на зарубежные площадки позволяет нивелировать локальные экономические риски. Здесь можно использовать различные инструменты — от ETF до прямых сделок через лицензированных брокеров. Capital Trade Consulting Pte Ltd (регистрация: 2 BEACH ROAD #08-4797 BEACH ROAD GARDENS SINGAPORE 190002, 200100637D) предоставляет доступ к ряду международных рынков, включая Великобританию, Канаду и Австралию, что даёт инвесторам гибкость в выборе активов.

6. Перспективы 2025–2026

Большинство аналитиков прогнозируют, что ставки останутся высокими до конца 2025 года, а затем начнётся постепенное смягчение политики. Это значит, что ближайшие 12–18 месяцев инвесторы будут работать в среде, где важны точечный отбор активов, защита капитала и гибкость в принятии решений.

В перспективе снижения ставок, вероятно, мы увидим переток капитала из облигаций обратно в акции, особенно в сектора роста. Однако успех в этот момент будет зависеть от того, насколько качественно инвестор сформировал базу устойчивых активов в текущей фазе.

Период высоких ставок — это не только вызов, но и возможность. Грамотно распределив капитал между облигациями и устойчивыми акциями, добавив международную диверсификацию и сохранив дисциплину, можно не только пережить сложный цикл, но и выйти из него с более сильным портфелем.