Ключевая ставка ЦБ РФ

Банк России снизил ставку на 1 п.п., до 17%. Многие ожидали большего, но ЦБ продолжает осторожничать. Пожалуй, оправдывается главный прогноз: ставка будет снижаться очень медленно. 

На пике ставки в 21% мы провисели полгода, и с июня начался цикл снижения. Но ставка все равно остается достаточно высокой. Риски для экономики сохраняются. Многим бизнесам уже поплохело, что мы видим по отчетам за первое полугодие. 

( Читать дальше )

❗️🤯 Эльвира Набиуллина заявила, что ожидать смягчения ставки до уровня 7,5-8,5% можно только к началу 2027 года, поэтому ближайшее время бизнесу будет тяжело. Девелоперам и закредитованным компаниям придется еще долго выплачивать высокие ставки, как правило, они еще больше ключевой из-за комиссий банков, которые могут составлять 3-5%

📉После пятничных новостей индексу Мосбиржи совсем плохо, сейчас он торгуется на отметке 2840 пунктов, понизившись почти на 2,5%

🇺🇸 Ну и Дональд Трамп не забыл напомнить о себе на прошлой неделе, заявив, что они собираются ввести очень жесткие санкции, нацеленные на банки, а также нанести удар по нефти и торговым тарифам. По данным Bloomberg, эти возможные санкции могут нанести ущерб Роснефти, и после этого заявления акции компании упали на 3,5%

💰Ну и напоследок чуть более позитивная новость) Банк ВТБ рассчитывает выплатить дивиденды за 2025 год, об этом заявил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+1dFc1lSfjw9jMjFi

( Читать дальше )

Доброе утро коллеги 👋

Врываемся в новую рабочую неделю.
На торгах в выходные дни изменения на рынке акций были незначительными.
На закрытии недели в прошлую пятницу Индекс МосБиржи потерял более 2% на высоких оборотах, опустившись до 2839,73 пунктов.
Инвесторы негативно оценили решение ЦБ и угрозы санкций, есть риск спуска в сторону 2800 пунктов.
Похоже есть реальные проблемы с составлением бюджета на следующие год, о чем глава ЦБ переживает и не спешить ронять ключ. Опять есть шанс вернуться к инфляции?

По итогам пятницы:
📈 Лидеры: ЦИАН (+1,73%), БСП-ао (+1,43%).
📉 Аутсайдеры: Самолет (-4,93%), СПБ Биржа (-4,6%), ЛСР (-4,58%), Эталон (-4,46%).

В пятницу еще Трамп подкидывал угля в топку со своими угрозами, давя на рынок. Но для введения санкций должны быть условия: все страны НАТО должны остановить закупки нефти у России (не сделают), а также ввести 100%-ные таможенные пошлины против Китая (тоже не сделают).
Поэтому эти грозные фразы «мое терпение Путиным быстро иссякает» и Ввожу жесткие санкции против банков и нефтянки» пока так и остаются угрозами.

( Читать дальше )

Совет директоров Банка России 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б. п. – до 17% годовых. Большинство экспертов ожидали более решительного шага до 16%. Это уже третье подряд снижение после годового удержания ставки на уровне 21%.

Регулятор отметил, что годовая инфляция снизилась с 9,2% в июле до 8,2% в августе, но устойчивого тренда на замедление нет. По прогнозу ЦБ, к концу 2025 года инфляция составит 6–7%, а к цели в 4% она вернётся лишь к концу 2026-го.

Эльвира Набиуллина подчеркнула, что рассматривался лишь вариант снижения на 100 б. п. или сохранения ставки, но не более резкое смягчение. Причина – сохраняющиеся проинфляционные факторы: высокие ожидания населения (13,5% роста цен через год), ускорение кредитования и неопределённость по бюджету.

Экономисты отмечают, что бизнесу хотелось бы большего снижения, но ЦБ сознательно действует осторожно, чтобы не допустить ускорения инфляции. При этом Росстат впервые с 2022 г. зафиксировал дефляцию: в августе цены снизились на 0,4%.

( Читать дальше )

После того как Банк России 12 сентября снизил ключевую ставку с 18% до 17%, крупнейшие банки – Сбербанк, ВТБ и Альфа-банк – оперативно скорректировали условия по кредитным и депозитным продуктам. Еще до решения регулятора снижение ставок по вкладам провели пять банков из топ-20 по объему средств населения.

Вклады и накопления

Сильнее всего упала средняя ставка по годовому вкладу – на 2,11 п. п. до 13,47%. Доходность по полугодовому вкладу снизилась на 1,87 п. п. до 14,56%, по трехмесячному – на 1,76 п. п. до 15,53%. Долгосрочные депозиты (2–3 года) также подешевели до 9,6–10,8% годовых.

Сбербанк уменьшил доходность по вкладам: максимальная ставка теперь 15,5% на три месяца. Газпромбанк и Дом.РФ скорректировали ставки в пределах 0,1–0,45 п. п., а МКБ снизил их на 0,2–1 п. п., сохранив максимальную доходность по партнерскому вкладу на уровне 19% при выполнении допусловий.

Кредиты

Ставки по кредитам снижаются менее заметно. Средняя минимальная ПСК по займам наличными сократилась на 1 п. п. до 24,56%, а максимальная, наоборот, выросла до 43,94%.

( Читать дальше )

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 1 п.п., с 18% до 17%, что привело к резкому падению рынка акций, которое продолжалось до конца дня. Уже в третий раз подряд! В итоге к концу пятницы индекс ММВБ упал на 2,35%, а падение крупнейших компаний в индексе и вовсе превысило 3%. Давайте посмотрим, какие есть теперь перспективы у рынка акций, и стоит ли их вообще держать после такого падения.

Замечу, что ускорение падения рынка акций в пятницу было вполне предсказуемым, как и само решение ЦБ. В прошлом обзоре в четверг я прогнозировал падение рынка на фоне решения ЦБ, которое, скорее всего, бы заключалось в снижении ставки максимум на 1 п.п., то есть до 17%, несмотря на то, что большинство аналитиков ожидали снижение на 2 п.п., до 16%. Но как объяснил в прошлом обзоре, поводов для сильного снижения ставки на этот раз уже нет, поэтому ЦБ, вероятнее всего, снизит ставку лишь на 1 п.п., а то и вовсе ее сохранит.

( Читать дальше )

🤔 По итогам пятничного заседания ЦБ ключевая ставка была снижена с 18% до 17%, в то время как большинство участников рынка (и нашего опроса в том числе) рассчитывали на более агрессивное снижение до 16%. Более того, как оказалось, на совещании обсуждались лишь два сценария: снижение ставки на 1 п.п. и сохранение её на текущем уровне, что говорит о желании избегать поспешных шагов.


⚖️ Формально динамика инфляции позволяла ЦБ действовать более решительно, однако регулятор предпочёл осторожность, ссылаясь в том числе на неопределённость вокруг госбюджета, на который ЦБ, наконец, обратил особое внимание.

⚖️ Плюс ко всему, рубль начал заметно слабеть в последнее время, в том числе и на фоне отмены обязательной продажи валютной выручки для экспортеров, начиная с 22 августа 2025 года. Ведь если регулятор создаст условия, при которых курс рубля по отношению к доллару резко улетит куда-нибудь в область трёхзначных значений, то инфляция снова может разогнаться выше 10% (г/г), и тогда все усилия ЦБ окажутся совершенно напрасными. А любое снижение «ключа» — это очередное давление на курс рубля, как ни крути!

( Читать дальше )

12 сентября 2025г. на заседании ЦБ было принято неожиданное для многих решение понизить ключевую ставку «только» до 17%, а не 16%. На снижение ставки на 200 б.п.  рассчитывали, обозревая состояние замедляющейся экономики РФ. Кривые доходности гособлигаций показывают, насколько неожиданно для рынков было решение ЦБ 12 сентября 2025г. понизить ставку «всего» на 100 б.п… Данные на 11 и 12 сентября 2025 показывают рост доходности госбумаг. 

диаграмма автора

Распродажи испытал и доллар, который рос накануне заседания. Произошла простая фиксация  прибыли?



( Читать дальше )

По состоянию на 13.09.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 234 546 р. (+0,8% за неделю).

По итогам 214 дней проекта, портфель показывает доходность 40,0 % годовых, опять штурмуем высоту 40.

На прошедшей неделе продал позицию по Роделен 2Р1, так как эта позиция была наименее доходной в портфеле и не видел особых перспектив роста по бумаге. Буду искать более доходные активы.

В целом, все позиции портфеля за неделю либо остались на своих ценовых уровнях, либо подросли. При том, что в ОФЗ и инвестгрейде на неделе прошла коррекция, в основном в пятницу на решении ЦБ РФ по ставке.

На мой взгляд, это говорит, что инвестгрейд и ОФЗ были перекуплены на необоснованно позитивных ожиданиях по ставке ЦБ, а вот ВДО отставали и поэтому реагировали на решение ЦБ более спокойно.

Внимательно посмотрел пресс-конференцию ЦБ РФ, основные моменты, которые хотелось бы отметить по итогам пресс-конференции:

1. У ЦБ РФ даже мысли о снижении ставки на 2% пункта не было, этот вариант вообще не обсуждался. Это еще раз показывает плачевный уровень экспертизы и аналитики от крупнейших банков и финансовых компаний в РФ. Когда толпа экспертов смотрела на показатели недельной инфляции и от этого плясала, делая свои прогнозы, ЦБ смотрел совсем на другое.

( Читать дальше )

Неделя была насыщенная на события, в пятницу ЦБ снизил КС и дал свой комментарий, сначала недели идет мощное ослабление рубля, выходит много отчетов, а также размещаются новые выпуски облигаций! Не стоит забывать и про крипто-рынок, сейчас альткоины начинают просыпаться и показывать рост! Это и многое другое читайте в новом обзоре недели.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!

 ⭐Ключевая ставка.

Хочется сказать пару слов о КС, ЦБ снизил ключевую ставку с 18% до 17%, что вызвал волну негодования у инвесторов. Честно говоря я и сам ожидал снижение на 2%, потому что считал, что ЦБ покажет этим снижением направление риторики. Что меня насторожило, по словам Эльвиры Набиуллиной на заседании думали о снижении на 1% или об оставление ставки на 18%, т.е все не так радужно как нам казалось? Разницы для бизнеса особо нет, будь ставка 20% или 18%, одинаково тяжело. Следующее заседание состоится 24 октября.

( Читать дальше )