Ставка на ставку. Все через одно место!

Сегодня пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. По итогу 2025 года неадекватная ДКП ЦБ в конце 2024 года привела к разрушительным последствиям для российской экономики!

📌 Итоги 2025 года

— Инфляция. Не верю ни в инфляцию в 6% от Росстата, ни в 14% по ожиданиями населения, так как первые чрезмерно оптимистичны, а вторые чрезмерно пессимистичны!

Для объективности взял отчеты компаний (X5, ИнтерРАО и Ростелекома) с базовыми товарами и услугами, где рост выручки в 2025 году из-за инфляции составил 11%, 12% и 10% соотвественно!

Да можно сказать, что есть компании с падающими ценами на продукцию (Северсталь и Инарктика), но таких компаний единицы, поэтому инфляция по субъективным расчетам составила около 10-11%, что ниже примерно на 2-3% прошлого года. Только такой эффект был достигнут через убийство гражданской российской экономики ЦБ + 1% инфляции будет компенсирован через рост НДС до 22%, феноменально!

— Таргет и ожидания. Шизо-таргет по инфляции в 4% опять не был достигнут, хм, интересно почему. Может не стоит ставить перед собой невыполнимую задачу и пытаться ее достичь в ущерб всему?

Еще более серьезный провал в работе ЦБ связан с управлением ожиданиями рынка по ставке: в 2024 году участники ждали снижения, а в 2025 году роста, но получилось все наоборот. Хотя опять участников рынка сделают виноватыми...

— Отчеты и долги. Прочитал все вышедшие отчеты за 1 полугодие и 9 месяцев и мне стало плохо (2020 и 2022 года отдыхают)!

Жду провальных отчетов за последний квартал, при этом абсолютные долги и стоимость их обслуживания заметно выросли у компаний, а снижение ставки с 21 до 16.5% по-прежнему не оживляет экономическую активность, что видно по индексу HH, рынку стали, а также рынку рекламы и по лизингу...

— Доллар. Кто бы мог подумать, что при цене Юралс в 40 долларов курс зеленой американской бумажки будет в районе 80 рублей, правда импорту падать уже некуда, а вот экспортные поступления сжимаются из-за санкций и негативной конъюнктуры на рынке нефти!

Бюджет за 2025-2026 не вывозит такой курс => падение налоговых поступлений => рост налогов (привет НДС!) => вторичный скачок инфляции из девальвации => необходимость в жесткой ДКП!

📌Прогноз по ставке 🧐

Садизм с 21% ставкой в конце 2024 года до сих пор больно аукается российской экономике и бюджету (лаг в несколько кварталов), но была ли при этом побеждена инфляция? Конечно, нет, при таком бюджетном импульсе в непроизводстенный сектор, инфляция априори непобедима!



По итогу и экономике очень плохо, и вторичный рост инфляции неизбежен из-за пула негативных факторов, а ключевая ставка уже находится на заградительном уровне в 16.5% и пространство для снижения крайне ограничено. Мы находимся в стагфляции, поздравляю!

Субъективные ожидания по ставке на сегодня: минус 1% до 15.5% из-за политического лобби в день заседания ЦБ!

Вывод: непродуманные действия аукаются спустя год, а снижение ставки не перезапустило российскую экономику, ой, кажется проблемы были видны уже при 16% в 1 полугодие 2024 года, но кого-то не интересовало другое экспертное мнение...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest