Вчера компания Астра объявила об ожидаемом будущем SPO: компания увеличит свой фрифлоат путем продажи от 5 до 10% акций в рынок. Коротко поделюсь мнением об этом.

📌 Как развивались события?

В октябре 2023 года компания провела IPO, разместив всего 5% акций по 333 рубля. Акции компании среди инвесторов произвели фурор и разлетелась как горячие пирожки. Как итог с момента IPO акции выросли в два раза.

Такой рост не был бы возможен если бы не безумно маленький фрифлоат, который нетрудно пампить (посмотрите на Черкизово, Акрон и ГПН относительно других компаний из их секторов) и хорошего общения с инвесторами. В последнее время был странный разгон на новостях о возможной сделке по покупке компании, но я в своем посте посчитал это скорее разгоном перед потенциальным SPO из-за окончания локап периода по непродаже мажоритарием акций в рынок.

На самом деле мажоритарий красавец, так как грамотно и честно зарабатывает деньги: размещает маленькое количество акций за 2.5 млрд, попутно создавая компании хороший имидж, а через полгода продает такое же количество акций, но в 2 раза дороже. Все честно, вот так богачи делают деньги и становятся еще богаче!

( Читать дальше )

 И очередное IPO у нас… В этот раз выходит действительно большая компания-Совкомбанк.

📍Оценка

Компания планирует выйти на рынке с оценкой примерно 230 млрд, продав в рынок 4.5% акций.  Как итог спрос превышает предложение, что-то похожее было в Астре.

Отмечу, все крупные компании, выходящие на IPO, продают в рынок 5% акций. Больше рынок физиков проглотить не может !

📍Мультипликаторы

У банков можно провести сравнение через 2 простых, но показательных мультипликатора: P/E и P/BV. Первый у компании равен примерно 6, если убрать разовые прибыли, а второй около 0.8. У Сбера P/Е в районе 5, а P/BV чуть меньше 1. Что-то руки не потеют в отношении Совкомбанка.

📍Почему не участвую ?

IPO всегда возможность для акционера продать свою долю подороже в рынок, проводя под это обширную рекламу через брокеров. Ну и зачем мне оно надо, когда можно купить потом дешевле?

Зачем покупать Совкомбанк у которого оценка близка к надёжному и проверенному годами Сберу, который и растет, и платит дивы по возможности? Риск получить МКБ 2.0, которому пофиг на миноров, ненулевой.

( Читать дальше )