Казмунайгаз

Действительно, несмотря на укрепление тенге и падение мировых цен на нефть, выручка компании лишь немного снизилась кв/кв – благодаря сокращению дисконта цены реализации нефти против Brent. По нашим оценкам, несмотря на временно отрицательный денежный поток в 1кв23, положительная динамка показателей во 2кв23 может быть поддержана ростом цен на нефтепродукты в Казахстане с апреля.

Несмотря на сокращение цен на нефть и ускорение локальной инфляции в 1кв23, считаем, что объявление дивиденда выше ожиданий говорит об уверенном финансовом положении компании.

Совместный проект между компаниями «Казмунайгаз» и СИБУР, построение завода по производству полиэтилена в Казахстане, оценивается примерно в $7,6 млрд. Однако, отраслевые эксперты указывают, что это предварительная оценка, и общие затраты могут составить около $10 млрд, если учесть необходимую инфраструктуру для выделения и транспортировки этана. Ожидается, что основным рынком сбыта для проекта станет Китай.

Газохимический комплекс по производству полиэтилена под названием «Силлено» будет иметь мощность около 1,25 млн тонн. Планируется, что строительство завода будет осуществлено с использованием собственных и заемных средств компаний в период с 2023 по 2028 годы. Окончательные сроки и стоимость проекта будут определены после завершения стадии FEED (предварительного технико-экономического обоснования), которую проект сейчас проходит.

Доля компании СИБУР в этом проекте составляет 40%. Однако в ближайшем будущем в проект может быть вовлечен третий участник через доли казахстанской и российской компаний.

Кроме того, менеджмент ожидает, что дисконт цены реализации компании к Brent продолжит сокращаться в 2023 году, что должно дополнительно поддержать выручку (помимо планов нарастить производство нефти на 4% до 23 млн т).

В ноябре прошлого года мы предлагали нашим клиентам и подписчикам телеграмм-канала поучаствовать в размещении акций компании «КазМунайГаз».

Это системно значимая и главная нефтегазовая компания Казахстана, которая управляет активами по всему производственному циклу от разведки и добычи углеводородов до транспортировки, переработки и предоставления сервисных услуг. При размещении цена за акцию составляла 8 406 тенге с потенциалом роста до 12 000 тенге на горизонте 1 года с сохранением высоких котировок нефти. Текущая цена нефти находится около значений ноября прошлого года.

На текущий момент акции торгуются по цене 9620 тенге.Таким образом, котировки выросли на 14% после IPO. Кроме этого с момента размещения курс KZTRUB_TOM вырос на 32%, что представляет дополнительную доходность для инвестора.

Таким образом, суммарная доходность составила 51% (включая валютную переоценку).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Нахождение танкеров с нефтью Казахстана возле турецких проливов Босфор и Дарданеллы не повлечет убытков для экономики страны, сообщил председатель правления АО «НК „КазМунайГаз“ Магзум Мирзагалиев.

»Убытков для нашей экономики это никаких не несет, потому что исторически в принципе 14 дней занимает прохождение Босфора. Убыток это могло бы принести только в том случае, если бы мы снизили бы добычу нефти", — сказал Мирзагалиев журналистам в четверг.

Он добавил, что ситуация с нахождением танкеров возле турецких проливов «не критичная, но мы начали ей активно заниматься».
«Мы надеемся, что ситуация в ближайшее время решится, поэтому на стоимости нефти, по нашим оценкам, не должно никак отразиться», — добавил он.