Инфляция

Все ТГ-каналы и статьи частных инвесторов пишут про триллионы «напечатанных» денег, балансе ФРС и возможной инфляции. Я не магистр макроэкономики, всёго лишь инженер и моему инженерному уму не понятно, чего нам бояться инфляции или роста корпоративного долга.

Почему долг вырастет в государственном и частном секторе?
Почему нам бояться инфляции?
Почему это условное “печатание денег ФРС” в принципе проблема?

Я вижу, что все используют именно этот термин (печатание денег), но, кмк, никто до конца не понимает механику этого процесса. Я пытался разобраться — но пока не сформировал полноценную картину.

В целом я не вижу проблемы в триллионах новых денег и увеличении баланса ФРС.

Я себе это вижу так, что ФРС покупает допустим облигации с рынка себе на баланс, делает это на напечатанные из воздуха деньги. Таким образом, ликвидность (=новые деньги) вошла в рынок. У ФРС вырос баланс.

( Читать дальше )

Обзор недели. Обязательные пропуска для поездок в Москве. Мошенники на короновирусе. Нефть. Антикризисная программа без бизнеса

( Читать дальше )

«Бычий» рынок 2009–2020 годов закончился. Мировая экономика взяла курс на высокую инфляцию.

Запущены три макроэкономических процесса:

  — глобальный удар по спросу,

— глобальный удар по предложению

— нефтяная война, сбившая цены до многомесячных минимумов.

Эти события приведут к масштабному уничтожению капитала и структурной безработице.

Местами нынешние события уже затмили хаос 2008 года: некоторые рынки сейчас в течение одного дня движутся сильнее, чем обычно за целый год. Поведение рынков в этом году совершенно беспрецедентно и отражает степень их неликвидности после указанного тройного шока.

Такая волатильность — когда в ценах образуются разрывы, становится кошмаром для трейдеров и маркетмейкеров. Торговые спреды расширяются в разы. Это серьезное испытание торговых систем хаотическими входными данными.Это вынуждает многих финансовых инвесторов уходить в деньги, так как прибыли и убытки скачут со слишком большим размахом, и контрагенты шлют потоки маржин-коллов.

( Читать дальше )

Ещё до введения налога на прибыль с вкладов (вступит в силу, когда про корону все уже забудут, ха-ха) и снижения курса рубля, люди увидели новые ставки и говорят: «Что за дела?! Вклад в банке перестал быть выгодным!» Я долго ленился, но руки дошли проверить так ли это...

первый парадокс я увидел в 2016-году и он был связан с разницей в ставках по вкладам на 1 год и на 3-5 лет. Банки, будто чувствовали, что в будущем им понадобится меньше рублей или их можно будет привлечь под меньший процент... 

и в 2016-м и спустя 4 года в центре внимания — инфляция. Вот только в 16-м я открыл для себя инфляционные ожидания, а сегодня обращаю внимание на наблюдаемую инфляцию. Обе «инфляции» ФОМ добывает через опросы населения по заказу ЦБ РФ с 2009 года, отчёты в открытом доступе на сайте ЦБ.

Итак, граждане не довольны: «вклад в банке открывать не выгодно».
— Что это значит?
— Люди не довольны доходностью.
— Относительно чего?

( Читать дальше )

Кто скажет?

Мое предположение: так как бакс был жестко привязан к золоту, кто-то (например иностранные инвесторы) мог наличить бакс на золото и вывозить золото из США, либо складировать у себя в подвале. Ну то есть М2 может падать, если США платили по долгам иностранным государствам, не имея возможности напечатать новые деньги из-за привязки бакса к голде.
Но это самая первая мысль, а вы что думаете?

Раздача денег – одна из основных мер противодействия экономическому кризису в западном мире. Способы разные: это и снижение ставки, и выкуп ценных бумаг на рынке, и фиксированные выплаты поголовно всем гражданам. Естественно, эта идея встречает сочувствие у большинства людей. Кто не хочет получить денег? В придачу, это кажется справедливым, поскольку должна быть компенсация за вынужденное бездействие, и это кажется экономически оправданным ввиду необходимости поддержать спрос и, тем самым, тонущие предприятия.

Основное возражение против такой меры – она может вызвать инфляцию. Действительно, если денег в экономике становится больше, а выпуск товаров и услуг сокращается, общий уровень цен как пропорция денег и товаров должен повыситься. Руководствуясь подобными соображениями, некоторые торопятся поскорее избавиться от денег, покупая машины, бытовую технику или недвижимость. Однако если посмотреть на статистику инфляции и денежной политики в развитых странах, мы увидим, что раздача денег может и не сопровождаться инфляцией. Более того, в условиях кризиса увеличение денежной массы может идти рука об руку со снижением цен на большинство товаров и активов. С чем это связано?

( Читать дальше )

Сейчас в Европе и США рвутся производственные связи, что приводит к остановке производств. Например даже из за небольшой детали, например замка на багажнике, который импортируют из Китая, но не привезен из за карантина, невозможно выпустить автомобиль. Также затронуто и сельское хозяйство, так как они также нуждаются в технике и других услугах. Одновременно с этим центральные банки накачивают экономику дешевыми кредитами. Таким образом через некоторое время мы будем иметь нехватку товаров и большое количество денег на банковских счетах. Когда карантин будет снят произойдет инфляционный всплеск, так сказать. Люди будут пытаться что то купить, но товаров будет мало, до тех пор, пока производство снова не запустят, а производственные связи не восстановят. Мелкие лавочники и магазины разорятся из за карантина, но останутся крупные поставщики, где можно заказать через интернет, типа Амазон.  Возможно это в их интересах все и делается.

Хочется высказать несколько важных мыслей, которые появились после прочтения последней панической публикации от Павла Рябова (spydell) «Хроники апокалипсиса. Призрак инфляционного шока близок, как никогда». 

Основное заключение, которое делает автор, состоит в том, что «инфляционный шок… может случиться уже к лету, когда вертолетные деньги в полной мере наложатся на парализованную в ноль экономику и тогда мы увидим  феерическое представление, когда при подавленном реальном секторе придется аварийно откачивать все эти ваши бесконечные QE!». Однако этот вывод, хотя и подкрепляется наблюдаемыми масштабными вливаниями ликвидности со стороны ФРС, является в корне неверным. И вот почему.

Основой современной глобальной долларовой экономики является долг. Именно кредитная накачка на протяжении многих десятилетий выступала главным локомотивом мирового экономического роста. Наиболее наглядный пример — собственно альма–матер в лице Соединенных Штатов.

( Читать дальше )

Мой дорогой друг, инфляция в США начнется, когда ты впервые в жизни не улыбнешься протянутым тебе $100 и по твоей спине не пробегут мурашки счастья...


… ну а пока....  пока у нас на планете есть миллиарды людей, страстно желающие почувствовать $100 в своих карманах, никакой инфляции в США не произойдет. Частные банкиры из ОПГ «ФРС» могут намайнить $100 трлн. без каких-либо последствий. Лишние баксы разлетятся из США, как москвичи на дачи летом.

Конечно, когда-нибудь американцам придется заплатить за экспорт инфляции. И это будет очень-очень-очень больно. Надеюсь увидеть это в ближайшие 20 лет.

Впрочем, пендосы могут замутить войну и по законам военного времени изолировать финансовую систему США от остального мира. При таком раскладе доллары за пределами США будут объявлены деньгами врагов. И привет всем накоплениям в баксах. А виноваты в этом будут те, на кого покажет CNN и BBC.

Проблем с долларовой ликвидностью в США и мире локально решены. Настал вопрос о разборе последствий хаотичного вливания денег через механизмы ФРС, в первую очередь нас интересует инфляция.

Для начала давайте посмотрим на состояние делового цикла в марте. Ниже на картинке предварительные данные по индексу PMI за март в США, Великобритании, Японии и ЕС.

Их картинки следует, что мир уже в состоянии рецессии, т.к. уход показателя ниже 50 сигнализирует именно об этом. Это некий водораздел между ростом экономики и ее сокращение. Ситуация сложная и весьма тонкая, т.к. пик пандемии еще не пройден, а последствия уже печальные. Сегодня Конгресс США принял закон о поддержке бизнеса Белым домом на 2 трлн долларов, это первый шаг к запуску экономики, совершенно не ясно зачем спешить, но видимо меры будут предприняты уже в апреле. Уверен, что примеру Белого дома последуют все государства G7.

Теперь приступим к перспективам инфляции в США, т.к. сокращение экономики и рост инфляции может толкнуть самую крупную экономику мира в состояние стагфляции, это очень сложное состояние экономики сопровождающиеся ростом цен и снижением ВВП, и выйти из него очень сложно.

( Читать дальше )