Инфляция в России

( Читать дальше )

В целом решение было ожидаемо (18% ждали примерно все), поэтому рынок отреагировал снижением (трейдеры фиксировали прибыль), но его уже начали откупать. 

Важнее тут не абсолютное значение ставки, а её динамика. Если бы снизили, скажем, до 16-17%, то это могло бы спровоцировать панику и распродажи рынка на фоне возможного роста инфляции. Если бы сократили всего до 19%, то это было бы воспринято как излишняя осторожность. 18% — разумный компромисс. А Наби любит компромиссы.

❓Что дальше? Ответ на это узнаем по итогам прессухи, но ЦБ уже поделился некоторыми данными в пресс-релизе:

• средняя ключевая ставка с 28 июля и до конца 2025 года ожидается в диапазоне 16,3-18% (ранее ждали 17-19%), в 2026 – 12-13%, в 2027-2028 – 7,5-8,5%
• текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее
• инфляция к концу года ожидается на уровне 6-7% (ранее ждали 7-8%)
• ВВП ждём на уровне 1-2%
• рост денежной массы – 6-9% (ждали 7-10%) 

( Читать дальше )

Ключевая ставка, в среднем за год:

• 2025 год: 18,8-19,6% против 19,5-21,5% в апреле ;
• 2026 год: 12-13% против 13-14% в апрельском прогнозе ;
• 2027 год: 7,5-8,5% неизменный.

Инфляция, в среднем за год:
• 2025 год: 8,6-9,2% против 9,0-9,6% в апрельском прогнозе;
• 2026 год: 4,6-5,1% против 4,9-5,4% в апрельском прогнозе;
• 2027 год: 4% неизменно.

Прогноз по росту ВВП оставили неизменным:
2025 год: 1-2%
2026 год: 0,5-1,5%
2027 год: 1,5-2,5%

Некоторые важные тезисы:
• Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее;
• Инфляция снижается, в том числе в устойчивой части. Все это позволяет нам и далее снижать ставку;
• Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста;
• Рост внутреннего спроса замедляется;
• Сегодня рассматривали только снижение ставки: 100, 150 и 200 б. п.;
• Банк России видит одним из главных факторов снижения инфляционного давления это снижение спроса;
• В то же время Банк России видит риски в высоких инфляционных ожиданиях;

( Читать дальше )

Сегодня Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку, продолжая цикл мягкой посадки. На поверхности — всё логично: инфляция в пересчёте на год уже около 4%, потребительская активность остыла, спрос догнал предложение. Но за фасадом цифр — всё ещё хрупкий баланс.

🔹 Инфляция действительно снижается, но: – значительную роль сыграли волатильные компоненты (овощи, туризм), а не базовые факторы;
– тарифы ЖКХ только что выстрелили, и впереди «вторичные эффекты» — рост инфляционных ожиданий;
– население по-прежнему верит в высокие цены, бизнес — уже начал закладывать это в контракты.

🔹 Спрос охлаждается, но не везде. Потребитель тормозит, зато госинвестпроекты идут полным ходом — это поддерживает экономику, но и создаёт дефицит рабочих рук, подталкивая зарплаты вверх.

🔹 Кредит сдулся, особенно потребительский. Ипотека ещё держится, но её рост всё более «программный», а не рыночный. Люди копят — и пока охотно несут в банки. Но если ДКП станет слишком мягкой — норма сбережений пойдёт вниз, и инфляция снова рванёт.

( Читать дальше )

Банк России ожидаемо снизил ставку до 18%.

Поскольку сегодняшнее заседание опорное — был обновлен и Среднесрочный прогноз. Посмотрим на изменения.


Прошлый прогноз БР тут.

Диапазон средней ставки в 2026 году сдвинулся на 1 п.п. вниз до 12-13%

Кроме того, на тот же 1 п.п. сдвинули вниз прогноз по инфляции на конец этого года. Прогноз средней ставки до конца года говорит о том, что с 28 июля до конца 2025 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 16,3–18,0%. Получается в худшем случае в рамках прогноза ставка остается на уровне 18%; в лучшем — средняя 16.3 — означает несколько снижений вплоть до 14-15% на конец года.

* * * 

Посмотрим на график доходностей 10-леток и ключа (прямоугольником выделен уровень нейтральной ставки [левая шкала], на которую планируется выйти с 27-го года)


( Читать дальше )

 

Давно не смотрел на график инфляции, но перед пятничным заседанием ЦБ РФ по ставке, просто не мог этого не сделать. Недельная инфляция с 8 по 14 июля, впервые в этом году, составила отрицательное значение -0,05% (неделей ранее +0,02%). Годовая инфляция сократилась с 9,34% до 9,17%.

Ожидания снижения индекса потребительских цен оправдались, снизились цены на плодово-овощную продукцию (раньше обычного), продолжает снижаться бытовая техника и электроника, одежда и обувь (эффект курса), немного притормозило топливо.

Получается, что это первая дефляция с начала сентября 2024 года. Обычно ИПЦ снижается немного позже в августе. НО, вероятно, в таком случае, в дальнейшем, и расти он может начать раньше. Кроме того, почти все цены ещё должны «впитать» рост тарифов ЖКХ.

Уже в эту пятницу состоится заседание Центрального Банка России по ключевой ставке. Общий консенсус на данный момент – снижение ключевой ставки ЦБ на -2%, до значения 18%. Я гадать не буду, более интересной, на мой взгляд, остается дальнейшая риторика ЦБ, которая во многом определяет движение рынков.

( Читать дальше )

Огурцы стали дешевле на 8,28% и стоят 105,66 рубля за килограмм, картофель — на 5,4% (87,86 рубля), морковь — до 82,62 рубля, свекла — до 74,91 рубля за килограмм.
Однако некоторые товары показали незначительный рост.

Цифры говорят одно, риторика — другое, а действия ЦБ — третье. Почему людям стоит готовиться к сюрпризу, даже если на графиках всё выглядит идеально?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#153. За чашкой чая..

Ну что, вот и очередное сверхважное заседание ЦБ, которое, по мнению большинства аналитиков "всё" поменяет.

👥 Консенсус-прогноз — снижение на 2%, но мнений достаточно много. Кто-то ждёт, что ЦБ будет осторожничать и снизит до 19%, кто-то считает, что удивят смелым решением и снизят аж до 17%… Ну а мы продолжаем анализировать факторы, способствующие пониманию логики Центрального банка, что бывает очень проблематично.

И, как обычно, начинаем со свежих данных по недельной инфляции.

( Читать дальше )

Сегодня Сахи больше всего будет сокрушаться что ИО не падают. Ну вообще правильно делает учитывая что клянется что через год инфляция будет 4%, а народ ждет 13% это по сути референдум о недоверии ЦБ и ей лично))) Ну а смартлабик что? Доверяет или нет? )))