ИнтерРАО

Мы ожидаем роста выручки компании на 5%, EBITDA – на 3%, чистой прибыли на 14%.
Основной вклад в рост выручки должны внести поступления за мощность по новым станциям – за прошедшие 12 месяцев компания ввела 2 085 МВт новых мощностей (903 МВт на Пермской ГРЭС, 447 МВт на Верхнетагильской ГРЭС, 418 МВт на Затонской ТЭЦ в Уфе и 316 МВт на Маяковской и Талаховской ТЭС в Калининградской области).
Компания уже опубликовала производственные результаты за 1К18 – так, снижение выработки вызвано в первую очередь выводом из эксплуатации старых неэффективных станций, это должно позитивно отразиться на рентабельности; отпуск тепла и объём реализации электроэнергии сбытами выросли на 5% г/г.

Что касается сегментов, мы ожидаем позитивной динамики российской генерации и сбытового сегмента, трейдинг должен показать рост благодаря резкому росту импорта электроэнергии (+70% г/г – основной вклад – Казахстан). По зарубежной генерации мы ожидаем небольшой негативной динамики из-за снижения выработки на -12,1% г/г.

На конференц-звонке мы ожидаем услышать информацию касательно хода обсуждения механизма модернизации станций, большой интерес представляют планы менеджмента по выкупу доли «Интер РАО» в «РусГидро» (на данный момент она составляет 4,9%). Кроме того, будут интересны комментарии касательно возможных сделок M&A, Калининградских проектов, использования свободных денежных средств и будущего распределения дивидендов.

• Русгидро сокращает свой долг в случае продажи на 20 млрд руб.
• Сечин погашает казначейский пакет в ИнтерРАО и доводит свою долю до 36% без оферты
• акционеры ИнтерРАО получают более высокий EPS, так как от накопленного кэша 142 млрд им счас не тепло ни холодно 

… для сделки по привлечению в капитал международного стратегического игрока

«Интер РАО» в связи с реализацией новой программы модернизации энергомощностей вступает в новый инвестиционный цикл, что может стать причиной для ограничения возможности компании по повышению дивидендных выплат.

«Компания вступает в новый инвестиционный цикл, связанный с проведением масштабной программы по модернизации устаревших мощностей. Это потребует отвлечения существенных ресурсов в среднесрочной перспективе и, в том числе, может явиться причиной для ограничения возможности компании по повышению дивидендных выплат»

«Мы всегда заявляли, что квазиказначейский пакет акций предназначен для сделки по привлечению в капитал международного стратегического игрока. Эти планы никаким образом не поменялись, и „Интер РАО“ не намерена осуществлять погашение своих квазиказначейских акций»

Также компания не планирует выкупать собственные акции с рынка (buy back) и выставлять публичную оферту миноритарным акционерам.

При этом в «Интер РАО» добавили, что не комментируют ход коммерческих переговоров в отношении каких-либо сделок с активами или акциями.

Прайм

Для Русгидро доля в Интер РАО всегда была ключевым непрофильным активом, и ее продажа всегда была вопросом времени. Мы приветствуем этот шаг, так как это позволит Русгидро избавиться от непрофильного актива и одновременно привлечь денежные средства, особенно учитывая, что компания остается в минусе по FCF. Для Интер РАО это хорошая возможность распределить свою значительную денежную подушку в размере 140 млрд руб. Что еще более важно, если квази-казначейские акции действительно будут погашены (эта опция рассматривается), это может стать сильным катализатором для акций Интер РАО поскольку: 1). Это упростило бы ее акционерную структуру избавив ее от ненужных казначейских акций (хотя рынок не учитывает их при расчете рыночной капитализации Интер РАО и мультипликаторов; мы не учитываем казначейские акции в нашем анализе и расчете целевой цены); 2). сокращение количества акций примерно на четверть стимулировало бы рост EPS и дивидендов на акцию соответственно. Учитывая все вышесказанное, мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для акций Русгидро и Интер РАО.

Доброе утро!… добрые вести ... 

Как выяснил “Ъ”, «РусГидро», владеющая около 5% в «Интер РАО», вступила в переговоры о продаже этого пакета «Интер РАО Капитал». 
https://www.kommersant.ru/doc/3623834

Следующий на очереди пакет акций ИРАО, которым владеет ФСК ЕЭС. 
  Муров за пакет в ИРАО попросит большую цену ...  
ФСК нет смысла продавать свою долю ниже рынка... 

Если же квазиказначейский пакет будет погашен, доля «Роснефтегаза» 
в «Интер РАО»соответственно вырастет до 36,08%, ФСК — до 24,25%,
free-float увеличится до 39,68%.

ИРАО выкупит 5% у Гидры с дисконтом и погасит, а на долю ФСК будет уже более интересная доходность + доля владения в ИРАО, после погашения пакета будет больше...  Доля владения ИРАО в ФСК вырастет с 1\5 до 1\4.  при капитализации 410 млрд.р, доля ФСК уже станет не 80 млрд.р., а 100 млрд.р.  и это при рыночной капитализации самой ФСК  в 200 млрд.р.! 
при продаже данной доли могут последовать спецдивиденды в 50% от полученной прибыли ... 

Удачных инвестиций Господа… :) 

Мир! Труд! Май! :)

Подвожу очередные итоги по акциям. Прошлые можно посмотреть тут.

Сбербанк

Акция пытается закрепиться над пробитой ранее поддержкой. Покупки в приоритете. Целью выступает уровень гэпа. Риски вменяемы, и находятся на локальном минимуме (красная линия). При возврате цены ниже поддержки, покупки отменять.

Лукойл

Число потребителей сбытовых компаний продолжило расти вследствие ввода в эксплуатацию жилых домов (преимущественно в Санкт-Петербурге и Ленинградской области), а также с переводом жителей на прямые расчёты с гарантирующим поставщиком (уход от работы с управляющими компаниями) в Орловской области. ООО «РН-Энерго» продолжило работу по привлечению новых клиентов, в результате чего рост числа потребителей составил 72%.