Постов с тегом "Интер рао": 872

Интер рао


ФСК ЕЭС сталкивается с ростом налога на имущество - Велес Капитал

Прибыль «ФСК ЕЭС» по МСФО за 9 месяцев 2018 года выросла на 10,5% г/г — до 58 млрд рублей, следует из отчетности компании.

Выручка ФСК за 9М18 увеличилась на 8,9% г/г, EBITDA сократилась на 0,6%, чистая прибыль увеличилась на 10,5%. Рост выручки был обязан во многом изменению регулирования, (вступление в силу постановления Правительства РФ No 810 с августа 2017г).

Операционные расходы увеличились пропорционально увеличению выручки. В 2018 г. ФСК получила меньше доходов от строительных услуг и от услуг по технологическому присоединению. Кроме того, дополнительное давление на рентабельность за 3К18 оказало увеличение амортизационных отчислений.
Мы неоднозначно оцениваем отчетность компании по нескольким причинам:

— изменение регулирования начинает давить на операционную прибыль и, в конечном счете, на чистую прибыль;

— в 2018 г объем услуг по технологическому присоединению значительно сократился;

— компания сталкивается с ростом налога на имущество.

Отчетность, по нашему мнению, показывает настораживающую тенденцию на сокращение операционной и чистой рентабельности. В то же время мы позитивно смотрим на то, что ФСК избавляется от непрофильных инвестиций: акций «Интер РАО» и «Россетей». В конце июня 2018 г. ФСК продала 10% акций «Интер РАО», в конце июня – 0,5% акций «Россетей». В итоге мы видим риск того, что объем выплаченных дивидендов может быть меньше, чем 20,3 млрд руб., выплаченных в совокупности по итогам 2017 г. За прошедшие 12 месяцев, ФСК по больше части преподносила позитивные сюрпризы, их отсутствие в по сути нейтральной отчетности за 3К18 может, по нашему мнению, привести к распродаже акций ФСК в моменте. Наша целевая цена 0,178 руб., рекомендация – ПОКУПАТЬ.
Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Интер РАО рассчитывает продолжить партнерство с GE. Компания показала сильные результаты за 3 квартал - Атон

Финансовые результаты за 3К18: EBITDA +50% г/г, прогноз на 2018 повышен – ПОЗИТИВНО
Резюме: сбытовой сегмент стал драйвером роста выручки, который транслировался в сильные показатели EBITDA и FCF

Интер РАО опубликовала исключительно сильные финансовые результаты за 3К18 благодаря сильному росту выручки на фоне устойчивого улучшения динамики сбытового бизнеса. Из-за отставания роста операционных расходов от роста выручки EBITDA выросла на более чем 50% г/г, обогнав консенсус на 11% и обеспечив высокую рентабельность 12%. Учитывая сильные финансовые результаты за 3К18, компания повысила прогноз по EBITDA на 2018 на 5 млрд руб. (до 110-115 млрд руб.), и результат за 9М18 соответствует 74% к середине этого диапазон, что является хорошим уровнем. FCF в 3К18 также оказался сильным и близким к показателю 2К18: он достиг 12.8 млрд руб., отражая рост OCF, хотя в некоторой степени он был нивелирован более значительным наращиванием оборотного капитала г/г. На телефонной конференции Интер РАО подтвердила, что первая волна модернизации скорее всего будет перенесена на январь-февраль 2019, и подчеркнула, что она рассчитывает продолжить стратегическое партнерство с GE в производстве турбин, а также развивать свой торговый сегмент с целью увеличения экспорта электроэнергии. В целом это сильные результаты, и мы ожидаем, что они будут ПОЗИТИВНО восприняты рынком.


( Читать дальше )

Результаты Интер РАО оказались сильнее прогнозов - Велес Капитал

«Интер РАО» планирует направить на инвестиции в 2018 году 25 млрд рублей, сообщила компания во время конференции по итогам отчетности.

Чистая прибыль Группы «Интер РАО» за 9 месяцев 2018 года по МСФО выросла на 34% и составила 55,687 млрд руб. В 3 квартале прибыль выросла в 1,6 раза – до 17,39 млрд рублей.
Результаты за 3К и 9М18 оказались сильнее как наших ожиданий, так и консенсус-прогноза. Выручка компании выросла на 10,8% г/г, EBITDA – на 28,6%, чистая прибыль – на 34,4%. На результаты положительно повлиял ввод новых ДПМ блоков, а также Калининградских станций. Это помогло компенсировать спад выработки на 1% г/г и снижение цен РСВ в 1 ценовой зоне. Уверенный рост показали как сбытовой сегмент за счет роста отпускных цен и расширения регионов присутствия, так и Трейдинг – несмотря на снижение экспорта в натуральном выражении, на руку компании сыграло ослабление национальной валюты.

По итогам финансовых результатов был проведен конференц-звонок. Из основных моментов, освещенных на нем, выделим следующие:

( Читать дальше )

Интер РАО - одна из наиболее интересных идей среди российских энергетиков - Ренессанс Капитал

«Интер РАО» не планирует выкупать оставшиеся акции у ФСК, сообщила компания в ходе телефонной конференции по итогам отчетности.
31 июля 2018 года «ФСК ЕЭС» снизила долю в «Интер РАО» до 9,24% уставного капитала (9 645 411 162,04 голосов).

«Интер РАО» планирует направить на инвестиции в 2018 году 25 млрд рублей, сообщила компания во время конференции по итогам отчетности.
В последующие годы инвестировать планируется 10-15 млрд рублей в год. В 2019 году возможен более высокий уровень инвестиций.
Решение «Интер РАО» не выкупать оставшиеся акции у «ФСК ЕЭС» — это давняя позиция компании, так что это не является новостью. Мы считаем акции «Интер РАО» представляют собой одну из наиболее интересных возможностей среди российских электроэнергетических компаний. Мы рекомендуем покупать акции «Интер РАО».

«Интер РАО» в 2018 году направит на инвестиции 25 млрд рублей. Компания имеет чистую денежную позицию 146 млрд рублей, это величина поддерживающего капеса, поэтому существенного влияния на финансовые показатели такой размер инвестиций не окажет.
Байден Сергей
«Ренессанс Капитал»

Очередные сильные результаты подчеркнут фундаментально обоснованную высокую оценку Интер РАО - Sberbank CIB

В среду, 14 ноября, «Интер РАО» опубликует результаты за 3К18 по МСФО.
Мы ожидаем сильных показателей, т. к. полагаем, что EBITDA в сегменте генерации увеличится относительно аналогичного периода прошлого года благодаря вводу дополнительных мощностей за период с 3К17.

При этом розничный бизнес и сегмент трейдинга оказались важными факторами роста для компании в этом году, и мы ожидаем, что это найдет отражение и в результатах за 3К18. Мы считаем, что увеличение экспорта в Финляндию на фоне низкого уровня водности, которое влияет на объем предложения и цены на рынке Nord Pool, стало основным фактором роста для сегмента трейдинга в 3К18 (экспорт в Финляндию в 3К18 вырос на 64% по сравнению с 3К17).

Очередные сильные результаты только подчеркнут фундаментально обоснованную высокую оценку «Интер РАО», но мы бы не ожидали масштабной реакции рынка, т. к. инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что компания не хочет увеличивать дивиденды и не следует стратегии неорганического роста, а просто продолжает накапливать денежные средства на балансе.
Sberbank CIB

ФТС: РФ в январе-сентябре сократила экспорт электроэнергии на 5%

сегодня, 15:19
МОСКВА, 8 ноя — ПРАЙМ. Экспорт электроэнергии из России в январе-сентябре 2018 года сократился на 5% по сравнению с показателем за аналогичный период 2017 года — до 12,719 миллиарда кВт.ч, говорится в материалах Федеральной таможенной службы (ФТС).

При этом в сентябре экспорт сократился на 0,5% по сравнению с показателем августа — до 1,971 миллиарда кВт.ч.

Доходы от экспорта электроэнергии в январе-сентябре составили 577,7 миллиона долларов, увеличившись на 10,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В сентябре показатель составил 98,7 миллиона долларов, сократившись на 2,8% по сравнению с августом.

Импорт электроэнергии за девять месяцев 2018 года составил 4,859 миллиарда кВт.ч, увеличившись на 2,2%, в денежном выражении — 77,9 миллиона долларов (снижение на 3,1%).

В сентябре импорт электроэнергии в физическом выражении сократился на 24,8% по отношению к августу до 115,4 миллиона кВт.ч, в денежном выражении — на 22,4%, до 2,1 миллиона долларов. 
1prime.ru/energy/20181108/829418131.html

ИнтерРАО - за 9 месяцев сократило выработку электроэнергии на 1%, до 96,041 млрд квт.ч

Группа «Интер РАО» опубликовала результаты производственной деятельности по итогам 9 месяцев 2018 года.

Основные факторы, определившие динамику ключевых производственных показателей в сегменте «Генерация» по сравнению с данными за 9 месяцев 2017 года:

  • ввод в эксплуатацию в марте 2018 года новой генерирующей мощности в объёме 756 МВт (440 МВт на Затонской ТЭЦ в Уфе и 316 МВт на Маяковской и Талаховской ТЭС в Калининградской области);
  • Увеличение установленной электрической мощности действующих блоков после проведения технических работ по перемаркировке на 124 МВт (на Пермской ГРЭС – на 60 МВт, на Нижневартовской ГРЭС – на 18 МВт, на 30 МВт – на Гусиноозёрской ГРЭС, на 16 МВт – на Ириклинской ГРЭС);
  • Работа на протяжении всего отчётного периода 2018 года четвёртого энергоблока Пермской ГРЭС установленной мощностью 903 МВт, введённого в эксплуатацию в августе 2017 года, и блока №12 Верхнетагильской ГРЭС установленной мощностью 447 МВт, введённого в эксплуатацию в июне 2017 года.


( Читать дальше )

Интер РАО может стать одним из ключевых заказчиков локализованных газовых турбин - Атон

Интер РАО планирует увеличить свою долю в СП с GE до 50%

Как сообщает Коммерсант, Интер РАО рассматривает возможность покупки 25% в Русских газовых турбинах — СП с американской GE. Доля должна быть приобретена у Объединенной двигателестроительной корпорации (ОДК), входящей в состав Ростеха. Это помогло бы: 1). увеличить долю Интер РАО в СП до 50%; 2). уберечь СП от риска санкций, учитывая, что Ростех находится под санкциями. СП было создано в 2011 в Ярославской области и имеет лицензию на строительство газовых турбин 6FA (~80 МВт) по технологии GE. Производство было начато в 2014. Интер РАО также рассматривает возможность приобретения лицензии у GE на локализацию производства больших газовых турбин (мощностью 200 МВт). Лицензия может стоить около $250 млн.
Это логичный шаг, поскольку Интер РАО станет одним из ключевых заказчиков локализованных газовых турбин в рамках так называемой модернизации старых энергоблоков, которая, в частности, предусматривает замену турбин. Мы сомневаемся, что 25% в СП будет дорогим приобретением для Интер РАО, учитывая, что компания имеет на балансе 150 млрд руб. (по состоянию на конец 2К18). Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Интер РАО в настоящий момент.
АТОН

Интер РАО - закроет представительство в Бельгии

Совет директоров «Интер РАО» принял решение ликвидировать представительство в Бельгии.

Решение связано с тем, что компания «прекратила активную деятельность, связанную с выходом на рынки в странах Европы».

4.1. Ликвидировать (закрыть) Представительство ПАО «Интер РАО» на территории Королевства Бельгия (место нахождения: Авеню дес артс, 56, 1000, Брюссель, Королевство Бельгия).
4.2. При ликвидации (закрытии) Представительства ПАО «Интер РАО» на территории Королевства Бельгия руководствоваться условиями согласно Приложению № 3 к настоящему Протоколу.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qJVd6GWbukiGKFwUyTv1-Ag-B-B


Инвестиционная идея №1: Интер РАО

Всем привет)

Ранее писал в другом месте инвест идею про Интер РАО, решил выложить сюда. Акция ликвидная и это не очень быстрая история, поэтому у вас будет достаточно времени подумать и при желании тоже купить акцию (я сейчас постепенно покупаю, планирую 20%+ от портфеля). Изначально писал идею 30 сентября, но с тех пор почти ничего не поменялось

Саммари по Интер РАО

1) Компания сейчас это настоящая кэш-машина. Я не знаю растущих компаний (рост EBITDA на 24% в 1П 2018), которые стоят 3х денежных потока. Это очень дешево (даже по сравнению с другой энергетикой в РФ, которая сейчас вся дешевая)

2) Я считаю, что новые стройки (ДПМ-штрих) не помешают компании генерить много кэша, которого у компании и сейчас очень много. Поэтому тезис 1) остается в силе

3) Дивидендный поток скорее всего вырастет

 

Акции

Инвестиционная идея №1: Интер РАО

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн