ИНФЛЯЦИЯ

Харухико Курода, вступая на пост главы Банка Японии 19 месяцев назад, обещал ускорить инфляцию до 2% за два года. До истечения срока осталось 5 месяцев, и аналитики все чаще говорят о недостижимости поставленной цели. Банк Японии, тем не менее, от заседания к заседанию повторяет, что рост цен ускориться до желаемого уровня к февралю, и если понадобиться регулятор готов помочь экономике, расширив стимудлирующие программы.


Темпы роста цен в стране восходящего солнца сильно ускорились в апреле после повышения налога с продаж. Однако, если скорректированные расчеты показывают, что темп базовой инфляции сейчас едва составляет всего 1,1%. Банк Японии интересует именно базовый показатель, в который не входят цены на скоропортящиеся продукты питания. С начала года показатели инфляции не только не выросли, но, наоборот, замедлились. Торможению инфляции способствует падение мировых цен на нефть. Аналитики предполагают, что Центробанку придется перенести сроки достижения 2% инфляции на год вперед, но сделано это будет не на завтрашнем заседании, а позже. Харухико Курода считает, что ожидаемое повышение показателей занятости и рост заработных плат помогут ускорить инфляцию уже этой осенью. Еще один фактор, способный повлиять на рост цен — ослабление иены. Настрой ФРС США способствовал укреплению американского долара и привел к выводу средств из безопасных активов. В среду пара USD/JPY преодолела отметку 109 иен за доллар и, согласно техническому анализу, имеет все шансы подняться до 110 иен. Локальный рост может стать долгосрочным, если американская экономика продолжит свое уверенное восстановление, несмотря на проблемы в других регионах мира.

( Читать дальше )

Многие задают себе вопрос, куда же подевалась инфляция в мире и почему при печатном станке, ее нет. Все дело в том, что в экономике есть два понятия совокупный спрос и совокупное предложение. Именно они и являются определяющими при формировании инфляции. Сейчас мировая экономика проходит период, когда совокупное предложение значительно превосходит совокупный спрос и проблемы в мировой экономике, это результат недостатка совокупного спроса. В совокупном спросе важную роль играет кредит, когда кредитование растет, растет и спрос. Но мир с 2008 года находиться в фазе возврата долгов, когда обременений по кредитам больше чем этих кредитов выдается.

Причина текущего кризиса в том, что в нулевых годах, чтобы подстегнуть спрос, в западных странах непомерно увеличили кредитование. Вслед за кредитованием естественно росли и обременения по старым займам. В итоге в 2007-08 годах, когда кредитование притормозило свой рост, обременения банально догнали и перегнали объем выдаваемых кредитов, в результате совокупный спрос вместо роста оказался в долговой яме.


( Читать дальше )