ИНФЛЯЦИЯ

 Россия: инфляционные ожидания (белым) и годовая инфляция (синим) в % г/г. Источник: Bloomberg

Мнения экономистов, опрошенных Bloomberg, разделились примерно поровну: одни (не слишком значительное большинство) считают, что 15 сентября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 12%, а другие — среди них ING, MUFG и Bloomberg Economics — ждут ее повышения на 0,50%-1,50%. Регулятор объявит свое решение в 13:30 по Москве и сопроводит его публикацией обновленных макроэкономических прогнозов. Позже глава ЦБР Эльвира Набиуллина проведет пресс-конференцию.

Нежелание властей РФ ужесточать ограничения по движению капитала оставляет центробанку мало возможностей для обуздания инфляции, кроме как, повышая ключевую ставку. Экономика РФ несется вперед на всех парах, невзирая на санкции, а рубль остается слабым, несмотря на резкое повышение ставки 15 августа. Все это создает ощутимое инфляционное давление.

( Читать дальше )

По последним данным Росстата за период с 5 по 11 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,11% и 0,03%), с начала сентября — 0,19%, с начала года — 3,90% (годовая же составляет 5,5%). Как вы можете заметить уже вторую неделю идёт повышение инфляции, годовая же превысила 5,5% и это плохой знак для ЦБ. Был принят ряд мер, который похоже не сильно помог:

🔹 Борьба с ослаблением рубля ведётся, но применяют полумеры. В целях снижения волатильности финансовых рынков Банком России приостановлена трансляция покупок иностранной валюты на внутренний валютный рынок с 10 августа 2023 года и до конца 2023 года (сейчас мы имеем профицит нефтегазовых доходов, ведомство на излишки должно покупать валюту и золото, но этого не произойдёт). С 14 по 22 сентября 2023 года Банк России осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд. Таким образом, ежедневный объём данных операций Банка России составит в этот период 21,4₽ млрд вместо 2,3₽ млрд.

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Всё в мире вертится вокруг золотого сечения, даже дни. Неделька Фибоначчи.

( Читать дальше )

Рубль на старте торгов резко подешевел, обновив вчерашний минимум. Доллар превышал 97 руб., евро приближался к 104,3 руб. Вскоре рубль сумел восстановиться, но развить восходящее движение также не сумел, перейдя к консолидации в небольшом плюсе.

Во второй половине сессии произошла еще одна попытка перейти к более устойчивому укреплению рубля. Однако после обновления валютными парами дневных минимумов данную просадку быстро выкупили.

Рубль продолжает демонстрировать слабость, несмотря на устойчивый рост нефтяных цен, наблюдаемый с конца августа. Кроме временного лага, необходимого для увеличения поступлений иностранной валюты от экспорта на внутренний рынок, подорожанию рубля может препятствовать слишком медленный рост экспортной выручки, что обусловлено геополитикой, санкциями, а также добровольным сокращением поставок нефти из РФ. В то же время спрос на инвалюту остается повышенным, в том числе из-за вывода капиталов за рубеж.

Увеличение предложения валюты со стороны ЦБ почти в 10 раз, стартовавшее сегодня, также пока не вызвало устойчивого роста курса рубля. Вероятно, этот временный фактор лишь сдерживает рубль от очередной волны ослабления. Тем более, что объем таких операций по-прежнему выглядит небольшим по сравнению с ежедневным торговым оборотом даже одной пары CNY/RUB.

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 1 выпуск, но зато какой. На сегодняшний день у частных инвесторов есть несколько причин требовать премию в ОФЗ:

🔹Инфляционная спираль раскручивается, её хотят погасить с помощью повышения ключевой ставки, поэтому рынок ОФЗ замер (12% это не предел)

🔹Частые заимствования средств Минфином и непонятная ситуация с бюджетом РФ

🔹Лучшая доходность в безрисковых инструментах, вклады можно открыть под 12%, а если ещё нарваться на акцию, то и больше

Идёт борьба между частными инвесторами и Минфином, регулятор не хочет уступать инвесторам, поэтому прошлый аукцион был провален. Единственным спасением регулятора является — флоутер. Как только данный вид ОФЗ присутствует в предложении, то объём привлечённых средств увеличивается, физики и банки не дадут соврать. Флоутеры явно полюбились банковскому сектору, не так давно ЦБ опубликовал статистику, где выяснилось, что портфель долговых ценных бумаг вырос на 528₽ млрд (+2,7%), в том числе из-за покупки банками новых выпусков ОФЗ на сумму ~300₽ млрд. Наибольшим спросом пользовались бумаги с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК, ~75% от общего объёма размещённых ОФЗ). Как итог Минфин предложил, только один флоутер:

( Читать дальше )

На неделе с 5 по 11 сентября 2023 года потребительские цены выросли на 0,13%. Год к году инфляция составила 5,33%. В сегменте продовольственных товаров рост цен замедлился (0,10%) на фоне продолжающегося удешевления плодоовощной продукции и снижения темпов удорожания других продуктов питания. В сегменте непродовольственных товаров темпы роста цен снизились (0,21% после 0,41%) при замедлении роста цен на легковые автомобили и возобновлении снижения цен на электро- и бытовые приборы. В секторе услуг рост цен возобновился (0,13%) за счет удорожания авиабилетов на внутренние рейсы

tass.ru/ekonomika/18744293

Доброе утро, всем привет!

Четверг. Инфляция. Не совсем...



( Читать дальше )

Потребинфляция США CPI

м/м = +0.6% (ожид +0.6% / ранее +0.2%)
г/г = +3.7% (ожид +3.6% / ранее +3.2%)

Заседание по ключевой ставке Банка России состоится 15 сентября, большинство частных инвесторов в ожидании решения по данному вопросу, потому что от повышения ставки (о понижении не идёт даже речи, её повысят или оставят неизменной) зависят многие факторы в экономике:

💬 Рынок ОФЗ в ожидании. После внепланово заседания ЦБ и повышения ставки до 12%, многие частные инвесторы думали, что ставку продержат недолго, но, похоже, на сегодняшний момент осознали, что данная цифра с нами надолго. На рынке ОФЗ сейчас сформировалась почти идеальная прямая (обычно кривая) доходности ОФЗ на всех сроках до погашения. Доходность бумаг стремится к 12%, но даже этого мало, напомню вам, что последний аукцион Минфин с треском провалил и не нашёл покупателей на ОФЗ. Инвесторы требуют более высокую премию к доходности, а значит закладывают повышение ставки или смотрят на другие консервативные инструменты, которые дают доходность выше.

💬 Банковские вклады, накопительные счета дают сладкие %.

( Читать дальше )

Утром 12 сентября президент России Владимир Путин начал с выступления на пленарном заседании Восточного экономического форума (ВЭФ), чем надолго привлёк внимание всех информационных агентств. Глава государства высказал свою позицию по изменению Центробанком ключевой ставки, рассказал о транспортном коридоре из Санкт-Петербурга во Владивосток и удивился тому, зачем Анатолий Чубайс сбежал в Израиль, сменив имя и фамилию. 

ВЭФ-2023 только начался, а про него уже впору складывать легенды. Ну когда еще Владимир Путин может обронить фразу «на фига ему это нужно» про одного из самых узнаваемых отечественных политиков, которому не перепадало особой любви россиян ни на одном этапе своего карьерного пике. Анатолий Чубайс сегодня один из главных героев новостной ленты, хотя даже не прилетел на форум, чтобы так прогреметь на весь мир. Президент России здесь всё сделал за него. 

— Но то, что там Анатолий Борисович там зачем-то прячется… Мне показали какую-то фотографию из интернета, где он уже не Анатолий Борисович Чубайс, а Моша Израилевич, где-то живет там.

( Читать дальше )