ИНВЕСТИЦИИ

Московская биржа анонсировала запуск фьючерсного контракта на какао этой осенью, сообщил управляющий директор рынка деривативов Мария Патрикеева на конференции «Инвест суббота». Новый контракт будет отражать динамику мировых цен на какао, включая физическую поставку из ключевых регионов, таких как Африка, Азия и Америка.

Контракт будет исполняться в марте, мае, июле, сентябре и декабре, с минимальным лотом 10 килограмм и стартовой суммой около 7000 рублей. Гарантийное обеспечение составит 20%. Патрикеева отметила возросший интерес к товарным инструментам, таким как нефть, природный газ и золото, на фоне роста цен на сырьевые товары и увеличения волатильности.

Фьючерсы на какао в 2024 году характеризуются высокой волатильностью из-за перебоев в поставках. В начале года стоимость контракта составляла $4275 за тонну, в апреле достигла $11 800, а к сентябрю скорректировалась до $9459. По мнению аналитика Rabobank Пола Джоулса, дефицит какао может продолжаться до конца 2024 года, что будет способствовать высокому уровню цен.

⛽️ Газпром представил нам фин. результаты по МСФО за I п. 2024 г. Если детально не рассматривать отчёт, газовый гигант отлично отработал I п. 2024 г., но если копнуть поглубже, то на результаты прибыли/долговой нагрузки повлияла консолидация СЭ и бумажные/разовые факторы. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: 5,088₽ трлн (+23,6% г/г)

▪️ EBITDA: 1,459₽ трлн (+19% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 1,043₽ трлн (+252% г/г)

💬 Компания не предоставляет опер. данные. Но мы знаем, что РФ в I п. 2024 г. увеличила добычу природного газа до 292 млрд куб. м. (+9,4% г/г). Цены на газ на европейских рынках снизились в 1,5 раза, на внутреннем рынке тарифы на газ повысили, только с 1 июля, но государство за счёт повышения НДПИ заберёт у Газпрома 90% выручки от повышения. Если взглянуть на НДПИ/Экспортные пошлины по газу, то видно % повышение за полгода по сравнению с 2023 г. — 25,7%/3,5%. Делаем вывод, что добыча газа явно возросла, как и экспорт, помог ещё ослабевший ₽ (средний курс $ за I п. 2023 г. составил 76,8₽, а за I п. 2024 г. — 90,5₽). Цена на нефть тоже взлетела (средняя цена Urals в I п. 2023 г. — 52,6$, а в 2024 г. Urals — 69,1$).

В первом полугодии 2024 года инвестиции в покупку земельных участков под жилье в Москве составили 127,7 млрд рублей, из которых 39% вложили региональные девелоперы. Это является самым высоким показателем за последние пять лет, а некоторые эксперты считают его рекордным за всю историю рынка. В 2023 году региональные застройщики инвестировали 20% от всех средств, а в предыдущие годы их доля была ниже.

Растущая активность девелоперов из регионов подтверждается другими аналитиками. Например, Ирина Ушакова из CORE.XP указывает, что в первом полугодии 2024 года региональные игроки вложили в покупку земли 34 млрд рублей, что также является одним из рекордных значений.

Наибольшую активность в Москве проявляют девелоперы из Тюменской области, которые с 2020 года инвестировали 57 млрд рублей, что составляет 33% от всех вложений. Вторая по активности группа — из Санкт-Петербурга, вложившая 55,3 млрд рублей (30%). Третье место занимают застройщики из Башкирии с 21,8 млрд рублей (12,8%).

Эксперты объясняют растущий интерес к московскому рынку высоким спросом на жилье и более высокой маржинальностью проектов по сравнению с регионами. После отмены программы льготной ипотеки региональным девелоперам выгоднее работать в столице, где доходность проектов значительно выше, чем в других городах России.

Марафон 52 недели

Добрался до выходных. Выспался. За день два раза прикладывался к подушке. Сон, как теплый пар, обволакивал и уносил в нирвану.В сегодняшнем выпуске, кроме сухих картинок к марафону пополнений, расскажу про книгу, которую начал читать. Про постановку личных целей и про настройки целевых долей категорий для балансировки портфеля.

36# неделя пополнений. 3400 рублей + купоны 113,4.

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:31 | Татнефть отчиталась за I п. 2024 г. — нарастив операционную прибыль и снизив CAPEX, заработали рекордный FCF за полугодие. Считаем дивиденды

07:57 | RENI отчиталась за Iп. 2024г. — страховой бизнес начал генерировать основную прибыль, но коррекция на фондовом рынке снизила фин. показатели

14:14 | Россети ЦП отчитались за Iп. 2024г. — компания сократила CAPEX и нарастила денежную позицию, улучшив свои фин. показатели. Считаем дивиденды

19:56 | ЛУКОЙЛ отчитался за I п. 2024 г. — компания продолжает генерировать повышенный FCF, что влечёт за собой увесистые дивиденды. Будет ли выкуп?

25:00 | Роснефть отчиталась за I п. 2024 г. — дивидендная база растёт, опер. прибыль за полгода рекордная. Инвестиции в Восток Ойл продолжаются

29:07 | Транснефть отчиталась за I п. 2024 г. — фиксируем снижение опер. прибыли из-за малой индексации тарифов и добровольного сокращения сырья

Дж. Гринблатт – американский инвестор, управляющий фондом Gotham Capital. С 1985 по 2006 его фонд показывал годовую доходность выше 40%.

Наконец-то дочитал его книгу «Стань гением фондового рынка», поделюсь с вами мыслями, которые мне показались интересными: 

1️⃣ Победители на рынке — последователи фундаментального анализа.

«Похоже, тот факт, что из небольшой группы инвесторов, которым в течение длительного времени удавалось добиться успеха и удержаться на достигнутом уровне, большинство так или иначе руководствовались теорией Грэма, — не простая случайность. При расчете справедливой стоимости компании Грэм, как правило, оперировал таким объективными показателями, как балансовая стоимость акций, а также коэффициент P/E».

Гринблатт сравнивал по P/E компании одного сектора, и так искал недооцененные бумаги.

«Простая оценка прошлой волатильности цены акций (графика) не дает нам ровным счетом никакой объективной информации»

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация

Инвестиции. Доходные ОФЗ по месяцам: 07-09-2024

Инвестиции. Доходные облигации по месяцам: 07-09-2024

Инвестиции. Доходные ОФЗ по годам погашения: 07-09-2024

Инвестиции. Доходные облигации по годам погашения: 07-09-2024