Постов с тегом "Ецб": 3848

Ецб


ЕЦБ - европейский центральный банк, основной орган монетарной политики еврозоны. В этом разделе содержатся записи по теме ЕЦБ.

Экономика еврозоны и политика ЕЦБ

    • 23 декабря 2018, 15:06
    • |
    • Arcanis
  • Еще

Данный материал является второй частью серии исследований, которые я сейчас провожу, чтобы сформировать стратегию на следующие полгода-год. Первая часть была посвящена долларовой монетарной политике.

Сегодня я хочу рассмотреть экономику еврозоны в целом, а также политику ЕЦБ.

Экономика Европы

За 2018 год экономика еврозоны растеряла весь рост, которого удалось достигнуть с начала 2016 года. На графике ниже изображены, построенные мной, индикаторы экономики Европы: индикатор первых 5 стран, взвешанных по ВВП, и индикатор всей еврозоны.

Экономика еврозоны и политика ЕЦБ

По данным индикаторам можно видеть, что экономика близка к рецессии. Об этом говорит в том числе показатель ВВП, который после пересмотра составил 1,6% в 3-ем квартале против 2,5% в 1-ом и 2,1% во 2-ом кварталах. 

Продолжится ли спад? Я думаю, что есть 2 варианта развития событий:

  1. Сильно просевшие цены на сырье и энергоносители в совокупности с сохранением относительной силы экономики США и запуском программы LTRO от ЕЦБ смогут в достаточной мере поддержать экономику еврозоны и остановить её падение.
  2. Под влиянием глобального монетарного ужесточения мировая экономика (за исключением Европы) замедлится сильнее, чем ожидается, что ударит по еврозоне, а продление квот ОПЕК+, которые вступают в силу в январе, временно поднимут цены на энергоносители и окончательно добьют экономику.


( Читать дальше )

ЕЦБ ожидает евро по $1,14 в 2019-2021 гг., цену Brent - $67,5 за баррель в 2019 г.


14.12.2018 
Европейский центральный банк (ЕЦБ) обновил прогнозы относительно курса евро и цен на нефть марки Brent на ближайшее время.

Как сообщается в прогнозе ЕЦБ, руководство центробанка исходит из того, что курс евро в этом году будет находиться в районе $1,18, опустится до $1,14 в 2019 году и будет оставаться около этой отметки следующие два года.

Нефть Brent, по оценке аналитиков банка, в среднем будет стоить $71,8 за баррель по итогам 2018 года. Затем ожидается постепенное уменьшение цен до $67,5 за баррель в следующем году, $66,8 за баррель в 2020 году и $65,9 за баррель в 2021 году

Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018

    • 16 декабря 2018, 21:45
    • |
    • Kitten
      Популярный автор
  • Еще

По ФА…

На уходящей неделе:
Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018

Заседание ЕЦБ

Заседание ЕЦБ было скучным и безрадостным, т.к. завершение программы QE совпало с замедлением экономики Еврозоны.
«Руководство вперед» констатировало факт завершения программы QE ЕЦБ в декабре 2018 года, формулировка по ставкам осталась неизменным, упор был сделан на рефинансировании с открытой датой.

Экономические прогнозы были изменены незначительно:

Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018



( Читать дальше )

ЕЦБ настраивает на новую финансовую реальность

ЕЦБ сохранил ставку на 0%, отказался от QE и настраивает на новую финансовую реальность, где доходности депозитов в евро окажутся конкурентными рублевым

Интрига сегодняшнего дня для многих – решение по ставке Банка России. А вчерашняя интрига уже состоялась и большинством принята без интереса. Тогда как интерес – живой.

Вчера глава ЕЦБ Марио Драги объявил панъевропейскую ставку и поделился макропрогнозами и монетарными инициативами. Рынки не отреагировали. Ровно потому, что сама ключевая ставка ЕЦБ осталась на уровне 0%. Не было воспринято как новость и предположение, что программа европейского количественного смягчения (QE) завершится уже в декабре 2018. Для понимания, в ходе действия программы, за последнее 8 лет, ЕЦБ скупил активы — от государственных облигаций до корпоративных – на солидные 2,6 трлн.евро. С одной стороны, это дало твердую опору для развития экономики, а попутно – для надувания фондового пузыря. С другой – обременило европейские страны гигантскими госдолгами. К слову, если кто-то желает вложить евро не под ±0%, может купить итальянских гособлигаций, они дадут почти 3%. Добавим, что те же 3% дадут и долларовые treasures, только ставка ФРС выше ставки ЕЦБ на 2,25%. 

Именно твердость в вопросе отказа от евро-QE – вот фундаментальное решение. Оно вынужденное, и потому безальтернативное. Наращивать долги стран-участниц ЕС дальше уже или невозможно, или опасно. Конечно, Марио Драги оставляет себе место для маневра: программа TLTRO (Targeted Long-Term Repo Operation — целевое долгосрочное кредитование) сохраняется, что должно, при надобности, стимулировать экономику. Но TLTRO – это незначительный компромисс. Накачивать европейскую финсистему деньгами по 40-60-80 млрд.евро в месяц, уже нет ни воли, ни сил.

Далее, Марио Драги незначительно снизил прогнозы прироста ВВП: с 2% до 1,9% в этом году и с 1,8% до 1,7% — в 2019; незначительно снизил их и по инфляции: с 1,7% до 1,6% в 2018. Если инфляционные ожидания нормальны, то рост ВВП уже в следующем году может подвести. 

В истории вопроса кроются будущие риски. Программа QE в Европе, по аналогии с США, заработала для поддержки рухнувших в 2008 году экономики и финансовых рынков. Если кратко, то это была замена корпоративных заимствований государственными. Спустя почти 10 лет мы видим раздутые по стоимости фондовые активы, низкие денежные ставки, слабый потребительский спрос (в США он выше), относительно слабый прирост ВВП. И главное – колоссальный госдолг США, Евросоюза, Японии. Очевидно, пришло время работать с сокращением госдолга. Это ударит по стоимости фондовых активов и, вероятно, по ВВП. А сокращать долг нужно, иначе доллар, евро, а заодно и иена окажутся просто фантиками. 

Важно, что ни США, и Европа пока не начинали этой работы с госдолгом, и видится, что 2019 год станет годом борьбы с долгами, первым и далеко не последним годом.

Выводы: 



( Читать дальше )

Стенограмма Пресс-конференции Президента ЕЦБ Драги

13.12.2018
16:36 *Президент ЕЦБ Драги: Последние экономические данные были слабее, чем ожидалось
16:36 *Драги: Инфляционное давление постепенно растет
16:37 *Драги: Неопределенность, связанная с протекционизмом, развивающимися рынками, по-прежнему сильно выражена
16:37 *Драги: Существенное денежно-кредитное стимулирование по-прежнему остается необходимым  
16:38 *Драги: ЕЦБ готов скорректировать все инструменты в случае необходимости 
16:38 *Драги: Последние данные, опросы, возможно, указывают на замедление импульса роста впереди
16:39 *Драги: Эксперты ЕЦБ прогнозируют рост ВВП в 2018 г на уровне 1,9%, сентябрьский прогноз составлял 2,0%
16:39 *Драги: Эксперты ЕЦБ прогнозируют рост ВВП в 2019 г на уровне 1,7%, сентябрьский прогноз составлял 1,8% 
16:40 *Драги: Эксперты ЕЦБ прогнозируют рост ВВП в 2020 г на уровне 1,7%, сентябрьский прогноз составлял 1,7%


( Читать дальше )

Что ожидать сегодня от ЕЦБ?

В заседании ЕЦБ сегодня не ожидается изменения ключевых параметров монетарной политики: Драги должен сделать неприятный новогодний подарок фондовым рынкам, объявив о завершении QE, уточнить политику реинвестирования доходов по погашенным бумагам и долгосрочного плана по снабжению ликвидности фин. институтов (TLTRO). Скорей всего Драги сообщит подтвердит, что внешняя торговля ударяет по экономике, и есть вероятность, что это приведет к пересмотру прогнозов по инфляции и ВВП. 

 

 Что ожидать сегодня от ЕЦБ?

 

Рыночный консенсус относительно слов Драги заключается сейчас в повторении правил, озвученных на прошлом заседании, включая гибкую политику реинвестирования в гос. бонды согласно вкладам государств членов в «общее благо» ЕС, и паузу в расширении TLTRO до марта или апреля. Для стран, таких как Италия, внешняя поддержка фин. институтов сейчас необходима, поэтому ЕЦБ является как бы рычагом в переговорах по сдерживанию «фискального безумия». В итальянских бондах могут сейчас складываться ожидания, поддержки ЕЦБ в одной из форм, поэтому рынок может отреагировать негативно на безразличие ЦБ к положению Италии. 



( Читать дальше )

Инвестидея

В рождественские праздники часто занижается деловая активность на финансовых рынках в связи с выходными, что параллельно ведёт обычно к снижению волатильности на фондовом рынке. В связи с этим рекомендуем покупку ETF представляющим из себя обратную зависимость от индекса VIX – SVXY. Данный инструмент на волатильность выбираем по причине наименьшего риска по фундаментальным причинам.

Также данную рекомендацию подкрепляет факт начала налаживания отношений между Китаем и Америкой. Накалённые отношения между странами вели к росту волатильности. Сейчас эта причина устранена – волатильность будет снижаться.

 

Рекомендация

Buy SVXY

Stop 42

Profit 51

Time out 15.01.2019

 


Макроэкономика. Процентные ставки.

Привет.
Продолжаю знакомить всех любопытствующий с макроэкономическими показателями. В этом видео о ставках. Особо не нагружаю, а просто знакомлю.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн