Добрый день, друзья!
В конце марта на Московской бирже будет проведено IPO компании Европлан, которая является одним из крупнейших российских частных лизинговых операторов.
👉 Даже беглая оценка ключевых финансовых индикаторов компании позволяет сделать вывод об их великолепной динамике.
Выручка Европлана и в спокойные времена поступательно росла на 20-25% в год. А после ухода из РФ недружественных конкурентов в 2022-2023 гг. прирост выручки ускорился до 30-40% г/г.
При этом компания показывает потрясающе высокую операционную эффективность: рентабельность собственного капитала составляет 38-40%.
Словом, отличное финансовое положение и перспективы дальнейшего роста Европлана не вызывают сомнений (более подробную информацию о финансовых результатах компании можно найти здесь: https://europlan.ru/investor/reports).
👉 Тогда ответ на вопрос о целесообразности участия в IPO Европлана зависит от того, насколько адекватные цены на акции предложат инвесторам в ходе первичного размещения. Для ответа на него необходимо рассчитать биржевые мультипликаторы компании.
«Европлан» — крупнейшая частная лизинговая компания России, до конца марта планирует провести IPO и разместить свои акции на Мосбирже.
«Европлан» — крупнейшая частная лизинговая компания России по объему портфеля. «Европлан» специализируется на предоставлении легкового и грузового автотранспорта в лизинг малому и среднему бизнесу и на 100% принадлежит холдингу SFI, который был основан семьей бизнесмена Михаила Гуцериева.
На 1 января 2024 года «Европлан» занимал 6 место в России по объему нового бизнеса и размеру портфеля. Новый бизнес — это стоимость переданных клиентам предметов лизинга за период. На 1 января он оценивался в 200 млрд рублей. Общий лизинговый размер портфеля на начало года — 385,5 млрд рублей.
Как устроен бизнес компании и какие у него перспективы? Как оценен бизнес перед IPO и стоит ли розничным инвесторам участвовать в размещении акций «Европлан» на Мосбирже? С кем из мировых игроков можно сравнить «Европлан» и как он выглядит в сравнении с российскими аналогами?
По разным оценкам, в первом полугодии 2024 года Мосбиржа планирует провести первичное размещение акций (IPO) 8 российских компаний. Три из них уже состоялось за неполных три месяца наступившего года (Диасофт, Делимобиль и Кристалл), и ещё порядка 5 компаний могут выйти на биржу в ближайшие месяцы.
Как вы знаете, мы стараемся следить и анализировать буквально каждое новое размещение акций, вместе с вами считаем оценку и инвестиционный потенциал во всех этих историях, и я очень надеюсь, что для вас это действительно полезно и интересно.
📌 О некоторых IPO известно уже точно, да и сами эмитенты успели официально сообщить об этом:
✔️ Займер
✔️ МТС Банк
✔️ Европлан
✔️ Новый Элемент — ещё один потенциальный кандидат на попадание в этот список, но запланированный горизонт выхода на IPO у этой компании обозначен до конца 2024 года, поэтому не факт, что размещение акций успеет состояться в первом полугодии. Но авансом добавим эмитента в этот список.
А это значит, что остаётся ещё буквально пара российских компаний, которые могут стать публичными в самое ближайшее время.
В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления «21» марта 2024 года приняты следующие решения:
включить с «29» марта 2024 года в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением заявления:
Лизинговая компания «Европлан» анонсировала свои планы выхода на биржу в конце марта. Владелец 100% компании, холдинг «ЭсЭфАй» (#SFIN), собирается предложить часть своих акций инвесторам, при этом сохраняя контрольный пакет.
🔵Ожидаемая оценка компании — 140 млрд руб.
🔵Собираются привлечь около 10 млрд руб. через IPO, но допускается и больший итоговый объем.
🔵Дивидендная политика — планируется распределять не менее 50% прибыли .
Значительный рост показателей 2022-2023.
— Чистая прибыль — 14,8 млрд руб. (+24,4% г/г)
— Лизинговый портфель — 230 млрд руб. (+40% г/г)
— Капитал — 44,7 млрд руб. (+32,1% г/г)
— Рентабельность капитала составила 37,7%.
— Рентабельность активов составила 6,5%.
🚗 Европлан — один из крупнейших игроков на рынке автолизинга, опережающий своего ближайшего конкурента «РЕСО Лизинг» в 2 раза по объему лизингового портфеля, и занимает долю рынка в 10,4%
⭐️Итог