ЕЦб

ВоЕ вчера повысил ставку на 0,50%, но при этом спрогнозировал, что рецессии в Британии начнется в 4 квартале 2022 года и продлится 5 кварталов, что привело к закрытию лонгов по фунту.
Блинкен заявил, что США не будут провоцировать действия Китая, хотя действия Пекина могут дестабилизировать регион.

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Два нонфарма, за июль и август, окажут влияние на решение ФРС по размеру повышения на сентябрьском заседании, при отрицательном количестве рабочих мест станет очевидным, что ФРС не сможет повысить ставку на 0,75%, речь может идти даже о повышении ставки на 0,25%.
Но сегодняшний нонфарм США менее важен, нежели за август.
Невзирая на то, что обе компоненты занятости в составе отчетов ISM остались на территории рецессии, банки ожидают положительный рост новых рабочих мест, близкий к прогнозу экономистов.

( Читать дальше )

По мере роста ожиданий долговой дефляции центральные банки меняют свою повестку.

Европейский центральный банк вчера повысил учетную ставку на 50 базисных пунктов, что стало первым повышением с 2011 года и превысило ожидаемые многими 25 базисных пунктов. Президент ЕЦБ Лагард заявила на пресс-конференции: «Мы гораздо более гибкие; в том, что мы не предлагаем какую-либо опережающую индикацию». Другими словами, ЕЦБ не в курсе того, что происходит и поэтому они не хотят давать никаких прогнозов. Другие центральные банки, такие как Банк Канады, Банк Англии и Федеральная резервная система США, также отказываются от концепции перспективных указаний, поскольку в наши дни профессиональным игрокам в гольф запрещают свои туры.

Опережающая индикация в Википедии определяется как «инструмент, используемый центральным банком для осуществления своей власти в денежно-кредитной политике, чтобы влиять своими собственными прогнозами на рыночные ожидания относительно будущих уровней процентных ставок». Убеждение, что если центральный банк заранее сообщит о том, что он собирается делать и не преподнесет никаких сюрпризов, это принесет пользу экономике, потому что люди и предприятия будут учитывать это в текущих решениях.

( Читать дальше )

Суточная заболеваемость COVID-19 в РФ впервые с апреля превысила 9 тыс. человек
Москва. 27 июля. INTERFAX.RU — Суточный прирост новых заболевших коронавирусной инфекцией в РФ впервые с конца апреля превысил 9 тыс. случаев, это почти на 3 тыс. больше, чем сообщалось накануне, госпитализированы более 1,6 человек, скончались 36 пациентов с COVID-19, следует из данных оперативного штаба, обнародованных в среду.
Увеличение количества госпитализаций отмечено в 34 субъектах РФ, снижение количества госпитализаций произошло в 48 регионах страны. Ситуация осталась без изменений в трех субъектах, уточнили в оперштабе.

Давайте к истокам, для чего коронавирус появился и с чем он нас к этому моменту оставил:

16 марта 2020

Решение Федеральной резервной системы США понизить ставку до нуля и официально начать количественное смягчение временно поддержит рынки до стабилизации положения с коронавирусом.

Здесь не случайно написано «официально начать», потому что:

( Читать дальше )

Сегодня все внимание участников рынка будет на решении ФРС, которое будет объявлено в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Повышение ставки на 0,75% ни у кого не вызывает сомнений, главной для реакции рынков будет риторика о дальнейшей траектории ставок ФРС.
Все больше отчетов свидетельствуют о том, что экономика США либо уже в рецессии, либо находится на пороге рецессии, спрос падает и, к счастью ФРС, инфляционные ожидания тоже снижаются.
Эти признаки трактуются рынками однозначно как близость голубиного разворота ФРС, что приводит к откупу акций и фиксированию прибыли по лонгам доллара.
Тем не менее, отчеты по рынку труда и розничным продажам США вышли сильными, а минфин США Йеллен утверждает, что в США нет рецессии, даже невзирая на риск выхода завтрашнего ВВП США отрицательным.
В какую степь сегодня понесет Пауэлла – неизвестно, хотя по логике будет разумно не афишировать решения ФРС на следующих заседаниях, заявив о том, что следующие решения ФРС по ставкам напрямую зависят от экономических отчетов, что приведет к росту аппетита к риску.

( Читать дальше )

В предыдущем обзоре рассматривались фундаментальные и технические факторы влияющие на движение цен на нефть. Отмечалось, что движение вниз с 07.03 было импульсом, поэтому после коррекции снижение должно возобновиться. 

Подтверждался долгосрочный график

Основной вариант окончания роста.

( Читать дальше )

Российский валютный рынок. Пара доллар-рубль по итогам торгов в пятницу вернулась к отметке 57,3 руб. В последние торговые дни прошедшей недели доллар отыграл большую часть потерь ее первой половины как на фоне активизации спекулянтов перед оглашением модифицированного бюджетного правила 25 июля, так и более резкого снижения ключевой ставки ЦБ до 8 % (на 150 б.п.) годовых. При этом, дополнительную поддержку американской валюте оказывали и находящиеся под давлением нефтяные котировки.

На внешних рынках доллар к корзине валют развитых стран перешел к консолидации после решения ЕЦБ поднять ключевую ставку на 0,5 п.п. впервые за 11 лет, а также перед приближающимся заседание ФРС на этой неделе, на котором рынок ожидает повышение ключевой ставки на 0,75 п.п.

Текущая неделя, по нашим оценкам, может стать довольно важной для последующей динамики пары доллар-рубль. Во-первых, будет дана конкретика по бюджетному правилу, которая, впрочем, пока будет носить спекулятивный окрас, а ее реальный эффект можно будет оценить только к середине августа. Тем не менее, данная мера может ощутимо ослабить национальную валюту. Также не стоит забывать о заседании ФРС, на котором в случае более резкого повышения ключевой ставки возможно ощутимое ослабление американской валюты.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent держатся около 105 долл./барр., частично восстанавливаясь после просадки накануне.

В фокусе с одной стороны, опасения за мировую экономику, с другой стороны, крепкий фундаментал. Так, ЕЦБ вчера поднял ставку впервые за 11 лет сразу на 0,5 п.п., на следующей неделе состоится заседание ФРС, где также ожидается рост ставки. При этом фундаментально пока рынок нефти сохраняется профицитным по спросу, а страны ОПЕК пока не готовы наращивать поставки.

Мы полагаем, что волатильность будет сохраняться на рынке нефти и всю следующую неделю – как минимум до заседания американского регулятора. Актуальным диапазоном считаем 100-107 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Инвестразведка от 21 июля 2022. Заметки и наблюдения по самому интересному

🏭ВСМПО-Ависма
WSJ пишет, что власти ЕС отказались от санкции против российского производителя титана ВСМПО-АВИСМА. Компания занимает половину мирового рынка титана, подходящего для авиастроительства. Airbus закупает 65% металла из России и краткосрочно вариантов замены нет. Американский Boeing в последние годы переориентировался на поставки из Японии (80%). 

🔎Титан
Знаете ли вы, что до прошлого года главным поставщиком титановых руд для Ависмы была Украина. Сейчас компания по понятным причинам срочно ищет альтернативные поставки из Африки и Вьетнама. Собственных месторождений титана у России для обеспечения работы Ависмы недостаточно. Украинские титановые месторождения находятся преимущественно в Запорожской и Днепропетровской областях, на территориях контролируемых Украиной.  

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль по итогам торгов в четверг подскочила к отметке 56,6 руб.

Вчера волатильность на валютном рынке увеличилась, а курс доллара вернулся выше важного уровня поддержки на отметке 56,1 руб., в ходе торгов достигая отметки 58,9 руб. При этом явных новостных факторов на подобную динамику не было, а в стране приближаются налоговые выплаты, что формирует излишек предложения иностранной валюты. Мы склонны полагать, что поддержку доллару смогло оказать решение Банка России об отмене 30%-ных лимитов по авансовым платежам в пользу нерезидентов по ряду импортных контрактов, а также разрешение банкам-нерезидентам из недружественных стран покупать и продавать одну иностранную валюту за другую. Отметим и откат цен на нефть – котировки Brent вчера опускались до 101,5 долл.

На внешних рынках доллар к валютам развитых стран перешел к консолидации после решения ЕЦБ поднять ключевую ставку на 0,5 п.п. впервые за 11 лет. На МосБирже реакции евро на решение не наблюдалось.


( Читать дальше )

ЕЦБ повысил ставку на 50 базисных пунктов вместо ожидавшихся 25

▪️Европейский Центральный Банк по итогам заседания 21 июля повысил ставку сразу на пятьдесят базисных пунктов впервые с 2011 года до уровня 0,5% годовых

«Повышение ставки и ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ призваны сократить рекордную с момента создания Евро — 8,6% — инфляцию в еврозоне.