Дом.РФ

ДОМ.РФ представил сокращенные результаты по МСФО за 11 месяцев 2025 года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на акции ДОМ.РФ и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Кредитный портфель

▪️ Кредитный портфель юридических лиц достиг 2,66 трлн рублей, увеличившись на 2% за ноябрь и на 32% с начала года. Группа ДОМ.РФ наращивает портфель кредитов проектного финансирования, а также развивает кредитно-инвестиционный бизнес.
▪️ За 11 месяцев ДОМ.РФ подписал 140 сделок проектного финансирования общим объемом более 1,1 трлн рублей. Покрытие новых выдач притоками эскроу в результате продаж квартир в ноябре — декабре составляет 116%, что более чем на 30% выше среднегодовых темпов.
▪️ Кредитный портфель физических лиц вырос на 2% за ноябрь и на 14% с начала года, достигнув 0,77 трлн рублей.

Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 37% г/г, достигнув 119 млрд рублей. Драйвером существенного роста является увеличение объема несекьюритизированной части портфеля и рост чистой процентной маржи до 3,6%.

ПАО «ДОМ.РФ» – рсбу/ мсфо
Номинал 1400 руб
161 782 668 + 18 106 050 (20.11.2025) = 179 888 718 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=knEFeazUPEqv7fXjKgVFuA-B-B
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1263&type=1
Капитализация на 23.12.2025г: 322,900 млрд руб = P/BV 0,94 (мсфо 9м 2025)

Капитал 1-го уровня – мсфо 2023г: 268,607 млрд руб (16,1%)
Капитал 1-го уровня – мсфо 2024г: 300,265 млрд руб (13,3%)
Капитал 1-го уровня – мсфо 6 мес 2025г: 342,905 млрд руб (13,1%)
Капитал 1-го уровня – мсфо 9 мес 2025г: 344,328 млрд руб (13,6%)
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1902573 стр.42, мсфо 9м 2025
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1894772 стр.39, мсфо 6м 2025
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1866251 стр.50 мсфо 24-23

Общий долг на 31.12.2023г: 385,772 млрд руб/мсфо 3,761.27 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 604,743 млрд руб/мсфо 5,188.65 трлн руб
Общий долг на 30.06.2025г: 519,298 млрд руб/ мсфо 5,183.95 трлн руб

В новом еженедельном видеообзоре рынка «Вот такие Пироги» традиционно 4 темы:

1. Разбор рынка за неделю. Многое складывалось по плану (доллар, Дом.рф). Обсуждаем общую обстановку в IMOEX.

2. Продолжение ралли в металлах и почему мне понравился алюминий.

3. Дроны и пираты: чем не причина для премии на рынке нефти?

4. Подарки от Invest Heroes: анонс акций перед Новым Годом, нового закрытого обучения для подписчиков сообщества.

Выпуск доступен на площадках:

YouTube

VK Video

Желаю вам приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель и руководитель аналитического сервиса Invest Heroes

— В этом году в банке ДОМ.РФ был создан блок «Корпоративно-инвестиционный бизнес». Удается ли достичь поставленных целей по расширению отраслей?
— Исторически банк ДОМ.РФ был опорным институтом для жилищного строительства и ипотечных программ. Мы сохраняем лидирующие позиции, входя в топ-3 по проектному финансированию и топ-4 по ипотеке. Однако рост активов потребовал диверсификации. Это важно и для управления рисками, и для роста доходности капитала, особенно после IPO головной компании ДОМ.РФ.

— Каков текущий объем портфеля вне строительного сектора?
— Портфель нестроительных проектов сформирован относительно недавно и уже превышает 300 млрд рублей. В 2026 году мы планируем увеличить его более чем до 500 млрд. Работаем с компаниями с высоким кредитным рейтингом из торговли, промышленности, энергетики, IT и других отраслей.

— Какую роль сыграли макронадбавки ЦБ в корпоративном кредитовании?
— Надбавки существенно влияют на достаточность капитала. У многих банков высокая концентрация на крупных заемщиках, и они ограничены в росте. У банка ДОМ.РФ есть запас по нормативам, поэтому мы можем кредитовать крупные корпорации, которые не получают финансирование в других банках. Это открывает для нас новые ниши.

Компания опубликовала отчет за 11 месяцев по МСФО. Это первые результаты после IPO

Дом.PФ (DOMRF)

➡️Инфо и показатели

Результаты

— чистые процентные доходы: ₽118,97 млрд (+37%)

— чистые комиссионные доходы: ₽43,88 млрд (+3%)

— чистая прибыль: ₽78,5 млрд (+21%)

— ROE: 21% (+2,3 п.п.)

Бумаги Дом.PФ (DOMRF) незначительно растут.

🚀 Мнение аналитиков МР

Отчет позитивный

Основной драйвер роста — активное увеличение кредитного портфеля, который с начала года вырос на 28%. Особенно быстро рос корпсегмент (+32%) за счет проектного финансирования и развития корпоративно-инвестиционного бизнеса.

Средства юрлиц в ноябре снизились — это результат стратегии компании по снижению стоимости фондирования за счет диверсификации структуры пассивов. При этом средства физлиц выросли на 35% с начала года.

Расходы на резервы выросли на 16% на фоне охлаждения экономики и роста портфеля. При этом стоимость риска остается низкой и составляет 0,6%.

📣Публикуем финансовые результаты 11 месяцев 2025 года

ДОМ.РФ по итогам 11 месяцев 2025 года продолжил расширять баланс. Корпоративный кредитный портфель вырос на 32% год к году и достиг 2,66 трлн руб. Розничное кредитование увеличилось на 14% г/г, до 770 млрд руб. Существенный вклад в пассивы обеспечили средства населения, так как их объем вырос на 35% г/г и превысил 1,5 трлн руб., что указывает на сохранение доверия вкладчиков даже в условиях высоких ставок.

Качество бизнеса при этом остается стабильным. Стоимость риска удерживается на низком уровне около 0,6%, что говорит об отсутствии заметного ухудшения портфеля. Чистая процентная маржа выросла до 3,6%, а коэффициент операционных расходов к доходам остается комфортным и составляет 25,5%. Это позволяет группе сохранять высокий уровень рентабельности даже на фоне роста затрат.

При текущей цене акций в 1804 рублей рынок фактически ждет подтверждения устойчивости финансовых показателей в условиях дорогих денег и замедления в жилищном цикле. В базовом сценарии на горизонте 12 месяцев мы оцениваем справедливый диапазон стоимости ценных бумаг компании в 2050–2250 руб. за акцию при сохранении темпов роста прибыли и постепенном снижении ключевой ставки Банка России.

«По итогам 11 месяцев 2025 года чистая прибыль выросла на 21% год к году и достигла 78,5 млрд руб. Рентабельность капитала составила 21%.

Топ-10 российских акций. Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: ДОМ.РФ

Менеджмент ДОМ.РФ пересмотрел прогноз по чистой прибыли в текущем году с ₽86 млрд до ₽88 млрд. Дивиденд за 2025 год может составить ₽240-245 на акцию, что соответствует дивдоходности в 14% против 12% у Сбербанка. 22 декабря компания опубликует свои результаты по МСФО — вероятно, они подтвердят позитивные ожидания, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: «Совкомфлот»



Источник