ДоллаР

Сегодня на торгах доллар США дешевеет ко многим мировым резервным валютам и к валютам ряда развивающихся стран. Так, по отношению к евро курс доллара упал на 0,36%, к австралийскому доллару – на 0,7%, к британскому фунту стерлингов – на 0,04%, к китайскому юаню – на 0,02%, также на утренних торгах доллар потерял почти процент стоимости по отношению к рублю. Индекс доллара США (DXY) теряет сегодня 0,18% стоимости, опустившись до 97,3 пункта, причём уже больше месяца DXY не может вновь подняться до психологически знаковой отметки в 100 пунктов, пишут аналитики Freedom Finance Global.

Не успел изрядно ослабевший за последний месяц доллар прийти в себя после принятия Конгрессом «большого прекрасного закона» о сохранении налоговых льгот и сокращении ряда госсубсидий, инициированного президентом Дональдом Трампом, как на него непредсказуемый американский лидер обрушил другую проблему – предупреждение ряду стран о повышении для них тарифов на импорт. В частности, «под раздачу» попали Япония, Южная Корея и ряд стран юго-восточной Азии. Эскалация тарифного конфликта только усиливает неопределённость в начинающей восстанавливаться после инфляции и стагнации американской экономике, а также создаёт неопределённость в области внешней торговли по всему миру.

Российский рынок акций завершил понедельник в красной зоне: снижение котировок отражает техническую коррекцию после роста последних недель и влияние дивидендных отсечек крупных эмитентов.

Основные движения проходили на фоне дивидендных гэпов, слабого внешнего фона и снижения аппетита к риску накануне публикации корпоративной отчетности.

🏦 Официальные курсы ЦБ РФ на 8 июля 2025:

Доллар USD ~ 78,72 ₽ (+0,12 ₽)
Евро EUR ~ 92,41 ₽ (–0,60 ₽)
Юань CNY ~ 10,98 ₽ (–0,01 ₽)

📈 Индекс МосБиржи (IMOEX):

Закрытие 7 июля: 2756,14 п. (–1,62%)

📰 Ключевые новости:

– Евросоюз готовит новые, «самые жесткие с 2022 года», санкции против России, заявил министр иностранных дел Франции

– Индекс PMI российской обрабатывающей промышленности в июне опустился ниже 50 п., отмечает «Фонтанка»

– Аналитики Промсвязьбанка ожидают, что ключевая ставка Банка России будет снижена до 16% к концу 2025 года (ранее прогнозировалось 18%)

Курс доллара: чего ждать дальше?

С начала года рубль заметно укрепился по отношению к доллару. Это не случайность, а часть осознанной политики властей: крепкий рубль стал инструментом в борьбе с высокой инфляцией.

Повышение ключевой ставки ЦБ, как показала практика, само по себе оказалось недостаточно эффективным. Главная причина — масштабные государственные расходы, которые продолжают разгонять инфляционное давление.

Поддерживая крепкий рубль, власти добиваются снижения цен на импорт и охлаждения внутреннего спроса. Это, безусловно, помогает сдерживать инфляцию, но имеет и обратную сторону — давление на государственные доходы. Сильный рубль снижает рублевые поступления от экспорта, что особенно чувствительно в условиях, когда бюджет уже дефицитный.

Я считаю, что текущий курс рубля — это временная мера. Как только темпы инфляции начнут уверенно замедляться, произойдёт переход к более слабому рублю. Это необходимо, чтобы восполнить выпадающие доходы бюджета: отрицательное сальдо требует компенсирующих мер, а ослабление рубля увеличивает доходы от внешнеэкономической деятельности.

Индекс Мосбиржи в I полугодии остался на месте, хотя в моменте рос на 15%. Помешали устойчивому подъёму геополитика, низкие цены на сырьё и укрепление рубля на 20%.

В фокусе инвесторов — снижение ключевой ставки, которое может привести к росту акций и облигаций.

По ставке

В третьем квартале пройдут два заседания ЦБ. Наши эксперты считают, что их по итогам ключевую ставку могут снизить на 2–3 п. п. — до 17–18%. Скорее всего, ЦБ будет действовать плавно. Вот почему:

— инфляция снижается
— ряд отраслей перешёл в фазу спада
— объём кредитования уменьшается, что ограничивает спрос
— рубль укреплялся, но на ценах это отразится с задержкой
— инфляционные ожидания населения, предприятий и аналитиков снижаются
— у рынка труда наметились признаки стабилизации

По акциям

В III квартале индекс Мосбиржи может подрасти на 3–6%, до 2900–3000 пунктов. Драйверов для существенного роста нет: компании, скорее всего, будут публиковать слабую корпоративную отчётность за II квартал. В том числе из-за снижения прибыли, потому что сырьё подешевело, а рубль укрепился.