Дефляция

Росстат — Инфляция в РФ

📉 Дефляция в РФ с 29 июля по 4 августа составила 0,13% после двух недель снижения цен по 0,05%

📉 Годовая инфляция в РФ на 4 августа замедлилась в районе 8,8%

Причины — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. 

✏️Среди факторов риска — динамика рубля, санкционное давление, геополитика и возможное снижение цен на нефть. 

Ослабление рубля до 90–95 руб./$ может привести к росту инфляции и вынудить ЦБ приостановить цикл снижения ставки.

🗣Заиграло несколько факторов в купе, ну если брать более широко, то ожидания по инфляции остаются на высоком уровне, много вопросов также к курсу, сдерживание роста доллара сейчас невыгодно компаниям, как минимум, к пику в 100 рублей за единицу мы так или иначе придем.

🏛ЦБ предупреждает: несмотря на текущую дефляцию, проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают. Чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 4% не только краткосрочно, но и устойчиво, требуется продолжение жесткой ДКП и сдержанная бюджетная политика.

Не более, чем мысли о том, что пока нет поводов расслабляться, не смотря на оптимизм локально🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

По данным Brookings Institute, продолжающаяся торговая война с США мешает Китаю справиться с дефляцией. Несмотря на рост экспорта на 5,9% за первое полугодие 2025 года (до $1,81 трлн), китайские производители сталкиваются с растущими издержками и снижением доходов. Это связано с необходимостью перестраивать логистику для обхода американских пошлин — поставки в США сократились на 10,9%, а альтернативой стали поставки в страны АСЕАН, особенно Вьетнам и Таиланд, где экспорт КНР вырос на 13%.

Удлинение цепочек поставок приводит к удорожанию логистики, а компании, чтобы удержаться на новых рынках, вынуждены снижать цены. Такой демпинг позволяет быстрее закрепиться на альтернативных направлениях, но одновременно усиливает дефляционное давление на внутреннем рынке.

Внутренняя ценовая динамика остаётся слабой. В июне потребительские цены выросли всего на 0,1% в годовом выражении — это первое увеличение с января, но устойчивости тренда аналитики не видят. Индекс цен производителей (PPI) в июне упал на 3,6% — рекордное снижение с июля 2023 года. Экономика Китая, опирающаяся на экспорт, оказывается уязвимой перед внешнеполитическими ограничениями, несмотря на декларативную победу в торговом противостоянии с США.

В России наблюдается устойчивое замедление инфляции. По данным Росстата, с 22 по 28 июля 2025 года потребительские цены снизились на 0,05% — столько же, сколько неделей ранее. Это первые случаи недельной дефляции почти за год. Последний скачок цен (+0,79%) был зафиксирован в начале июля и связан с индексацией тарифов ЖКХ на 11,9%.

Эксперты отмечают, что текущая дефляция в целом имеет устойчивый характер. Среди причин — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. По мнению аналитиков, ключевую роль сыграла жесткая денежно-кредитная политика Центробанка. Ключевая ставка была снижена 25 июля на 200 б.п. до 18%, что также повлияло на потребительское поведение.

Тем не менее некоторые эксперты сомневаются в долгосрочной устойчивости дефляционного тренда. Светлана Фрумина из РЭУ им. Плеханова считает, что снижение цен обусловлено временным фактором — удешевлением овощей и фруктов, а также низкой потребительской активностью. Она подчеркивает, что летняя дефляция носит сезонный характер и не говорит о фундаментальном изменении инфляционных тенденций.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 22 по 28 июля ИПЦ снизился на -0,05% (прошлые недели — -0,05%, 0,02%), с начала месяца 0,71%, с начала года — 4,51% (годовая — 9,02%). В июле 2024 г. инфляция составила 1,14%, при сегодняшней динамике мы выйдем на 1/2 данных цифр (снижение инфляции связано с плодоовощной продукцией), так же впервые с 2022 г. случились 2 подряд дефляционные недели. Стоит отметить, что Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (это значит, что ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%, разброс интересный, но с учётом дефляционных недель вполне правдоподобный). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,28% (прошлая неделя — 0,34%), дизтопливо на 0,05% (прошлая неделя — -0,01%), динамика замедлилась, но рост устойчивый (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%). С учётом повышения цен на топливо, правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж в августе, с возможностью продления на сентябрь.

Согласно очередным данным Росстата, потребительские цены вновь снизились на 0,05% за прошедшую неделю. В материале подробнее рассмотрим динамику инфляции с учетом показателей экономического роста, а также обратим внимание на ставки коммерческих банков.

Подробнее об инфляции

Динамика потребительских цен

На прошлой неделе потребительские цены снизились на 0,05%. Дефляция зарегистрирована вторую неделю подряд на аналогичном уровне. До этого недельное снижения цен наблюдалось с 27 августа по 2 сентября 2024 г.

В свою очередь, годовой показатель по состоянию на 28 июля уменьшился с 9,17% до отметки 9,02%. С начала года цены выросли на 4,51%.

Инфляция с исключением сезонности достигла 4%

В июне месячное повышение цен с исключением сезонности продолжило замедляться. В годовом выражении оно составило 4% (с.к.г.). Показатели устойчивого ценового давления преимущественно находились вблизи аналогичной отметки.

Динамика инфляционных ожиданий

Опрос ЦБ среди граждан России указывает на стабилизацию сентимента относительно ожидаемых темпов роста потребительских цен на уровне 13%. В то же время, наблюдаемая инфляция снизилась с 15,7% в июне до 15% в июле.

Рост инфляции с начала 2025 г. состаил 4,5%. За аналогичный период прошлого года инфляция выросла на 5,1%.

Индекс потребительских цен в России за последнюю неделю снизился на 0,05%, сообщила 30 июля Росстат, зафиксировав вторую неделю дефляции подряд.

В результате снижения общий рост цен в этом году составил 4,51% по сравнению с 5,06% за аналогичный период прошлого года. Цены на фрукты и овощи за неделю снизились на 4,1%.

На прошлой неделе в России впервые с сентября 2024 года была зафиксирована недельная дефляция. Две недели дефляции подряд в последний раз можно было наблюдать в сентябре 2022 года.

По данным Министерства экономики, в годовом исчислении инфляция замедлилась до 9,02% по сравнению с 9,17% на предыдущей неделе.

Центральный банк, который внимательно следит за еженедельным показателем инфляции, на прошлой неделе снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18% и понизил свой прогноз инфляции на 2025 год с 7% до 8% до 6–7%.