ГМК НорНикель

ГМК Норильский Никель пересматривает среднесрочную финансовую модель и доходность по дивидендам.

Базой остается EBITDA, но если раньше было 50% от нее, то теперь от 60% до 30%, в зависимости от соотношения Чистый дог/EBITDA.  Решение СД по этому вопросу будет 11 апреля.

Ключевые слова тут «среднесрочно» и 60%, а также то, что годовые 2015 (за минусом промежуточных) останутся без изменений.

Гибкость политики по дивидендам улучшает финансовую устойчивость при низких ценах на металлы и увеличивает дивы при благоприятном рынке. Те кто продавал на слухах об ухудшении дивидендов (акции упали за несколько дней на паникселе более чем на 8% с 9080 до 8330) не понимают, что более гибкая система говорит об эффективном руководстве и повышает интерес к компании.

 Приобрел акции ГМК по 8440, половину вчера фиксанул, продал по 8690, деньги счет любят, остальное  оставляю на среднесрок.  Ждал 8200, хотел закупить больше, но не исключаю, что такую возможность увидим еще в ближайшее время.

Прогноз цен на никель, медь, платину и палладий понижен из-за более медленного, чем ожидалось, восстановления цен на рынке. Целевая цена Норильского Никеля снижена с 13 188 руб до 11 569 руб за акцию. При этом, ситуативная цена компании в случае сохранения текущих цен на металлы повышена с 5 039 до 6 024 руб за акцию.

specialsituations.net/growth-is-too-slow/

Цены на никель на LME за последний месяц выросли с рекордно низких $7580 до $8790 за тонну. Цены на медь также выросли с $4450 до $4923 за тонну.

Целевая цена Норильского Никеля предусматривает восстановление цен на никель до $11 266 за тонну в 2016 году и $14 242 за тонну в 2017 году. Рост цен будет обусловлен снижением объемов производства практически всеми крупными компаниями, включая Glencore Plc.

В случае, если цены не вырастут, Норильский Никель не сможет платить дивиденды на текущем уровне ($2 млрд в год), и его цена снизится до 6 024 руб за акцию.