ГМК НОРНИКЕЛЬ

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Обновление минимума 20 июля, но белая свеча. Данный факт может говорить за продолжение повышательный коррекции. Тем не менее, черная недельная свеча не внушает оптимизма. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая смотрит вниз. Таким образом, картина из потенциального «двойного дна» может трансформироваться в «нисходящий треугольник», сулящий при пробитии предыдущих минимумов (район 197 рублей) падение в район 160 рублей. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас» недооценены (примерно на 16.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 74,20*18,5=1372.7 пункта, а биржевое значение находится около 1145.4 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Черная свеча, и борьба за уровень скользящей средней ЕМА-55 продолжается. В такой ситуации высока вероятность сохранения диапазонного характера торговли, но при этом рост к уровню сопротивления около 147 рублей остается вероятным.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Третья подряд черная свеча при росте объема торгов. Как результат, черная недельная свеча, что тоже не внушает оптимизма. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая смотрит вниз. Таким образом, картина из потенциального «двойного дна» может трансформироваться в «нисходящий треугольник», сулящий при пробитии предыдущих минимумов (район 197 рублей) падение в район 160 рублей. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас» недооценены (примерно на 15.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 73,40*18,5=1357.9 пункта, а биржевое значение находится около 1143.8 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Хорошая белая свеча при росте объема торгов вернула котировки выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации высока вероятность сохранения диапазонного характера торговли, но при этом рост к уровню сопротивления около 147 рублей остается вероятным.

( Читать дальше )

Группа «Норильский никель» — лидер горно-металлургической промышленности России, а также крупнейший в мире производитель палладия и рафинированного никеля и один из крупнейших производителей платины и меди. Кроме того, Группа производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу. 

 

Доказанных запасов никеля компании хватит минимум на 32 года, меди на 30 лет, палладия на 34 года, платины на 37 лет.

( Читать дальше )

Доброго времени суток, коллеги!

Сегодня я уделю внимание компании, на которую ранее просили сделать обзор – ГМК Норильский Никель.

Итак, Норникель — Крупнейший в мире производитель никеля и палладия.

Обзор компании произведен на основании отчета МСФО за 2017 год.

Прежде чем рассмотреть основные показатели бизнеса и мультипликаторы предлагаю рассмотреть изменения ключевых показателей в 2017 году относительно 2016 года.



















На фоне укрепления рубля компания, а также снижении объемов производства выручка компании уменьшилась на 2.2%, по причине увеличения расходов чистая прибыль также сократилась.

Далее рассмотрим основные мультипликаторы по итогам 2017 года:

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча при росте объема торгов. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая смотрит вниз. Таким образом, картина из потенциального «двойного дна» может трансформироваться в «нисходящий треугольник», сулящий при пробитии предыдущих минимумов падение в район 160 рублей. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас» недооценены (примерно на 16.2%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 73,25*18,5=1355.10 пункта, а биржевое значение находится около 1135.7 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Еще одна черная свеча при снижении объема торгов опустила котировки ниже уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации высока вероятность сохранения диапазонного характера торговли, но при этом рост к уровню сопротивления около 147 рублей остается вероятным.

( Читать дальше )

Норникель не будет разрабатывать Баимский проект 

KAZ Minerals договорилась о покупке российского медного проекта, контролируемого Романом Абрамовичем и его партнерами, за $900 млн деньгами и акциями. Затраты на разработку месторождения Баимское могут составить около $5-6 млрд, срок службы — 25 лет, добыча — 250 тыс т меди и 400 тыс т золота в год. KAZ Minerals еще необходимо доработать вопрос о финансировании и потенциальных партнерах.

Новость ПОЗИТИВНА для Норникеля с точки зрения перспектив выплаты дивидендов — на наш взгляд, решение о разработке Баимского, контролируемого одним из его акционеров, воспринималось рынком как риск. Мы полагаем, что у производителя никеля есть другие проекты роста, в том числе СП с Русской Платиной.

АТОН

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Черная свеча при снижении объема торгов. При этом котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая смотрит вниз. Таким образом, картина из потенциального «двойного дна» может трансформироваться в «нисходящий треугольник», сулящий при пробитии предыдущих минимумов падение в район 160 рублей. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас» недооценены (примерно на 14.2%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 72,70*18,5=1345.0 пункта, а биржевое значение находится около 1154.3 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Черная свеча при снижении объема торгов вернула котировки к уровню скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации высока вероятность сохранения диапазонного характера торговли, но при этом рост к уровню сопротивления около 147 рублей остается вероятным.

( Читать дальше )

Объем производства никеля «Норникелем» в 1 полугодии 2018 года составил около 104 тыс тонн, что стало на 1% выше объемов производства аналогичного периода прошлого года, говорится в сообщении.

Исходя из представленных операционных показателей, мы ожидаем сильных финансовых результатов «Норникеля» за 1П18 (публикация запланирована на 13 августа). Мы прогнозируем EBITDA на уровне $3,08 млрд. при рентабельности 52%.

Допуская высвобождение оборотного капитала (в результате продажи сырья МПГ и в связи с переговорами о пересмотре условий долгосрочных контрактов с покупателями и поставщиками, которые начались в 2017 году и частично будут завершены в 2018), мы полагаем, что свободный денежный поток после выплаты процентов составит около $2-2,2 млрд. (доходность 8% при текущих ценах).

В прошлом году «Норильский Никель» объявил промежуточные дивиденды после выхода отчетности за 1П17, но это было скорее исключением; пока неясно, сделает ли компания то же самое в этом году.

Лапшина Ирина
Sberbank CIB

Норникель: операционные результаты за 2К18

Производство в 1П18 составило 48-56% относительно середины прогнозного интервала на 2018, который был подтвержден на уровне 210-215 тыс т по Ni, 400-420 тыс т по Cu, 2 630-2 725 тыс унций по Pd и 600-650 тыс унций по Pt. Прогноз по Быстринскому ГОКу был снижен на 5 тыс т до 20-25 тыс т меди (против 25-31 тыс т, заявленных в 1К18) из-за технических проблем на обогатительной фабрике, которые Норникель намерен решить к концу 2018. Консолидированное производство никеля во 2К18 оказалось неизменным г/г на уровне 49 тыс т, что на 9% ниже кв/кв из-за планового ремонта на Harjavalta, призванного увеличить производство до проектной мощности. Производство меди выросло на 16% г/г до 117 тыс т (+4% кв/кв) за счет роста переработки концентрата, приобретенного у Ростеха, а также на Быстринском ГОКе. Производство платины и палладия увеличилось на 4% г/г (+ ок. 40% кв/кв) до 813 тыс унций и 197 тыс унций соответственно, в связи с переработкой концентрата, накопленного в 1К18.

НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты подтверждают наши оптимистичные ожидания относительно финансовых показателей на 1П18, которые должны быть опубликованы 13 августа.

АТОН

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Вторая подряд белая свеча без увеличения объема торгов. При этом недельная свеча вышла небольшой белой с заметной верхней тенью, что не похоже на разворотную формацию. Более того, котировки остаются ниже уровня скользящей средней ЕМА-55, которая начинает смотреть вниз. Таким образом, картина из потенциального «двойного дна» может трансформироваться в «нисходящий треугольник», сулящий при пробитии предыдущих минимумов падение в район 160 рублей. Однако российские акции относительно Нефти Брент сейчас» недооценены (примерно на 14.5%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 73,70*18,5=1363.5 пункта, а биржевое значение находится около 1165.6 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Огромная белая свеча при кратном росте объема торгов вернула котировки выше ранее пробитой линии двухмесячного нисходящего тренда и уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации продолжение роста к уровню сопротивления около 147 рублей становится очень вероятным.

( Читать дальше )