Волатильность

Вывод, который мы можем сделать из первой части данной статьи такой: почти все стратегии, которые мы знаем, имеют эквивалент в пространстве волатильности, будь это покупка/продажа волатильности, статистический арбитраж или следование за трендом. Более того, из-за особых характеристик волатильности, все эти стратегии имеют тенденцию к большей производительности, чем их традиционные аналоги. В пример автор приводит показатели собственной стратегии на волатильности биржевых фондов ETF, которая имеет устойчивый годовой доход между 30% и 40%, с коэффициентом Шарпа более 3, начиная с 2012 года (см. графики в заглавии и ниже).

Объем торговли волатильностью как активом растет уже более 15 лет. Основные принципы и понятия этого процесса изложены в блоге QUANTITATIVE RESEARCH AND TRADING .

В последние годы стратегии торговли волатильностью показывают производительность значительно большую, чем глобальные индексы и дивесифицированные фонды фондов ( см. график в заглавии).

Основные понятия

Волатильность ненаблюдаема

Волатильность это особый дериватив, справедливая цена которого никогда не будет известна, даже после значимого события она, по сути, ненаблюдаема. Вы можете установить, что волатильность актива на протяжении некоторого исторического периода, например, равна стандартному среднеквадратичному отклонению приращений цены. Но это только оценка, одна из множества подходов, которые имеют свои недостатки. Сейчас мы знаем, что волатильность может измерена с почти произвольной точностью с использованием оценки интегральной волатильности ( по существу, метрики, основанной на высокочастотных данных), но это не изменяет тот факт, что наше знание о волатильности всегда неопределенно, в отличие от цены, например.

• VIX=12 и этим все сказано
• волатильность умерла везде
• наложение двух факторов: решили кризисные вопросы+конец июля, все в отпусках
• только в золоте вчера была хоть какая-то аномальная активность
• диапазон колебаний в нефти упал в 2 раза по сравнению с тем, что было пару недель назад
• китайский рынок также «запилил» и вся активность в нем сместилась на 4-5 утра мск
• фондовые рынки развитых стран медленно-медленно ползут наверх
• на валютах тож всё сдохло
• рынок не для дейтрейдинга!
• лучше конечно вообще не торговать пока не появятся новые признаки активности
• Сишка на часах рисует треугольник, ждем выхода наверх, потому что нефть впечатали вниз и будут дальше печатать