Волатильность

Итак, на прошедшей неделе прошла сильная волна распродаж на всех мировых рынках. В среду индекс S&P500 закрылся снижением более чем на 3%. В этом году это уже третий раз, когда американский рынок падает на такую величину. Давайте посмотрим на график внизу, чтобы понять насколько редки такие снижения. Пару раз было такое падение в 2015 году, а так после 2011 года ни разу и не падал индекс на 3% за одну сессию.

Почему же в этом году такие снижения участились? Ответ очень простой — изменение политики ведущих центральных банков. Если все предыдущие годы действовали огромные программы количественного смягчения от ФРС и ЕЦБ, то в этом году ситуация кардинальным образом поменялась. ФРС вовсю уже изымает деньги из системы, сокращая свой баланс (ранее на эту тему писал в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/705), а ЕЦБ заканчивает программу количественного смягчения (читай заканчивает печатать деньги). Американские рынки забрались уже слишком высоко и без новой ликвидности поезду тяжело ехать дальше.

Всю прошедшую неделю кто то весело играл.

То, что стоило лишь 20, он по 30 покупал.

А сегодня, наигравшись, сделал все наоборот.

Вместо адекватных 30 он, чудак, по 20 льет.

Цифры несколько условны, почти с неба я их брал.

Но скажи-ка мне, дружочек, 

С ЧЕМ играл этот нахал?))

«Ничего не будет. Выкупят за быстро. Падение даже не такое сильное, как было после последнего выступления перед resign главы ФРС, которая открыто сказала, мол, активы сильно перекуплены. И что… Ну падали, ну вола была по 700 пп на ДОУ. Золотое время спекулянта! И потом без напрягов на выкуп. Тоже самое в брексит, тоже самое после роботокипишей… Для „крызы“ и Майдана нужен затяжной тренд вниз, как было с 2007-го по осень 2008-го. Вот там да, там был red flag.»

На недельном графике индекса волатильности VIX наблюдается такая вот картина.



Треугольник сжимается, похоже, что выход из него уже рядом? Открою-ка я небольшой шорт по SNP, поддержу Васю Олейника. :) 

• Совокупный оборот компаний группы увеличился на 32%. Сводная бухгалтерская выручка снизилась на четверть по сравнению с первым полугодием 2017 г.
• Чистая прибыль компаний группы составила 22 млн руб. при рентабельности по чистой прибыли 19,4%.
• Финансовый долг сформирован преимущественно займами акционеров. Отношение долга к выручке — 0,3х, долга к капиталу — 1,7х, долга к EBIT — 1,8х.
• ООО «ПЮДМ» выступило эмитентом биржевых облигаций (RU000A0ZZ8A2), размещение которых стартовало в мае 2018 года. Средства, полученные от выпуска облигаций, направляются на финансирование трейдинга драгоценными металлами, а затраты на обслуживание эмиссии покрываются доходами от операционной деятельности.
• Основные риски компании: снижение спроса на ювелирную продукцию, волатильность золота, высокая конкуренция на рынке микрофинансирования, отсутствие крупных поставщиков лома золота.
• В ближайших планах компании — продажа франшизы, создание онлайн-ломбарда и онлайн-трейдинга.