ВВП

Хочу разобраться с вопросом доходности ОФЗ и ростом экономики. Сейчас за российские ОФЗ дают в районе 9% годовых. Инфляция около 3% в год, экономика растёт на 1-5%-2% в год. Итого получается деньги обесцениваются на 3%, экономика пускай растёт на 2%, т.е. в сумме 5%, а за ОФЗ дают 9%. Получается мы в перманентном минусе на 4%. Кто оплачивает это?
А что там у пиндосов, которые вот вот рухнут? По 10 летним трежерям доходность 3%, инфляция 2.3%, рост ВВП в последнем квартале аж 4%. Получается, занимая под 3%, пиндосы имеют положительный результат на 3.3% в год, против нашего убытка в 4%.
Моё предположение эти -4% оплачиваем мы падением курса рубля, копим потихоньку, а потом резко обесцениваем рублик под мантры санкций и общего ухудшения положения на развивающихся рынках.
Кто хорошо разбирается в этой теме, подскажите, расчёты верны или все эти показатели нельзя складывать и вычитать?
И главный вопрос — кто оплачивает банкет в ОФЗ?

Из своего же курятника...

Трамп твиттер
-горит огнем, что ВВП растет и будет еще больше,- заслуга моя!!!
-ранее наехал на ФРС из за повышения ставок
-индексы на хае — заслуга моя!!!

Ждали ответки от Powella и она прилетела, только с опозданием и под кисло сладким соусом!!!

-мы будем повышать ставку, если ВВП будет дальше расти. тчк.
-мы будем повышать ставку, пока акции растут. тчк.

В мире не спокойно, и дело не только в боевых действиях на Ближнем Востоке. В сфере международной торговли тоже гремят выстрелы. Они существенно влияют на макроэкономику отдельных стран и могут ударить по мировому экономическому росту. Недавно Соединённые Штаты объявили о новом повышении ввозных пошлин на китайские товары.

Импорт США из Поднебесной в прошлом году составил 506 миллиардов долларов. Из них 50 миллиардов уже наказаны тарифами. И вот новый удар по китайским товарам на сумму 200 миллиардов долларов. Ввозная пошлина по ним до конца года составит10%, а со следующего года возрастёт до 25%, если Китай не пойдёт на уступки. По масштабам это намного превышает предыдущие действия Трампа. Теперь половина китайских товаров, продаваемых в США, будет облагаться драконовским тарифом, и это ещё не конец. Если Китай ответит тем же, то есть накажет американские товары аналогичными мерами, то список ещё более расширится. Китай естественно в долгу не остался и ввёл ответные пошлины на американские товары стоимостью 60 миллиардов долларов. Нанести удар на такие же

( Читать дальше )

12 октября 2017 года на своей странице в фейсбук, я опубликовал пост про реальную инфляцию. Конечно, слова реальная я употребил в контексте тех рассуждений, и собственной бухгалтерии, которую веду длительное время. Так вот, у меня получалось, что реальная инфляция (или — моя инфляция) составила 11% годовых с начала 2013 по октябрь 2017 против 8% ИПЦ по официальной статистике.

Готовя материалы для своего инвестиционного бюллетеня по включению макроэкономических показателей, я вспомнил о такой прекрасной экономической мысли, как количественная теория денег. Хочу отметить, что принципы количественной теории разделяли многие поколения экономистов, например, Юм и Фридмен. Для общего понимания о ней хорошо написано в книге Грегори Мэнкью «Экономикс», я же ограничусь здесь простым написанием основного уравнения:

( Читать дальше )

Недавно прошла встреча Президента России Владимира Путина и Президента Азербайджана Ильхама Алиева. На ней была озвучено, на какую сумму за последние годы Азербайджан закупил российского оружия: 5 миллиардов $. Это уже выполненные контракты. Цифра не маленькая, и по словам Ильхама Алиева будет и дальше расти. В этом выпуске программы Экономика поговорим про текущее состояние мирового рынка вооружений и место России на нём.

В Стокгольме работает институт исследования проблем мира. Сокращённая аббревиатура SIPRI. Он знаменит тем, что публикует качественную аналитику по мировому рынку оружия. Рассмотрим его недавний отчёт. Печально, но с 2003 года в мире наблюдается рост оружейных поставок.

Это не всегда связано с какими-то военными конфликтами. Например, Индия – крупнейший в мире покупатель оружия, но она ни с кем не воюет. А вот Саудовская Аравия воюет. Сейчас во главе коалиции арабскийх стран она ведёт боевые действия в Йемене. Оружейные контракты выполняются долго, не за один год, поэтому SIPRI даёт статистику по экспорту за 5 лет. В прошедшую пятилетку, которая закончилась в 2017 году, Россия сохранила за собой вторую строчку в перечне крупнейших экспортёров.

( Читать дальше )

Валовой внутренний продукт (ВВП) в мире считают одним из самых значимых показателей, отражающих богатство и благосостояния страны. Конечно, само такое утверждение небесспорно, но на текущий момент врядли можно было бы предложить что-то другое на роль основного индикатора, и поэтому резонно разобраться в нём немного глубже и посмотреть, как себя вёл это показатель в России.
График 1, 2 и 3 показывают номинальный и реальный ВВП за 20, 10 и 5 лет соответственно. Темпы роста:
• за 20 лет составляли 19,2% годовых в номинальном выражении, 7,4% — в реальном
• за 10 лет — 10,7% годовых и 2,5% годовых
• за 5 лет – 6,3% годовых и минус 1,2% годовых

График 1

График 2

( Читать дальше )

Согласно теории, при некоторых условиях рост фондового рынка должен совпадать с ростом ВВП. Что же стоит проверить.
Для этого рассмотрим США.
Весь фондовый рынок смоделируем индексом S&P500. Значения брались за декабрь месяц. 
Период с 1950-2017.
График логарифмический, его наглядность выше.
Расчитаем Модельный S&P500  — это индекс если бы он двигался согласно процентному росту номинального ВВП(реальный рост+инфляция).
Но существует проблема начального значения модельного индекса. Приравнять к значению S&P500 за 1950 год не правильно, потому что мы не знаем на сколько адекватно он оценен тогда. Поэтому я взял такое начальное значение, чтобы график этого модельного индекса был максимально приближен к самому индексу S&P500(индекс в 1950 был равен 20,41, я взял для модельного  — 25,8), таким образом сместил его график чуть вверх. Это мое предположение, его можно пренебречь, просто так удобнее видеть зоны перекупленности и перепроданности.


( Читать дальше )

Фондовый рынок — это место, где деньги от активных — переходят к терпеливым. 

Владеть ценными бумагами долгосрочно — это снижение рисков, в первую очередь. Экономика развивается, бизнес растет сам по себе, дивиденды растут, коэффициент доходности растет. Так написано в классиках: Б.Грэм, Б.Малкиел, У.Бернстайн, У.Баффет..

Есть ли рецепт не ошибиться в выборе компании на долгий срок? Чтобы не играть в казино – лучший вариант не искать иголку в стоге сена, а купить стог целиком: — речь об индексных фондах. Мы не сможем на вечеринке похвастать, как заработали 100% за полгода – это наверняка. Но через 10 лет, несомненно превзойдем разовые успехи трейдеров. Потому что у нас не будет крупных падений, и потому что рынок сам по себе эффективен – его нельзя обыгрывать постоянно. Это не удавалось никому. За громкими победами, всегда следовали еще более оглушительные поражения.

Можно ли угадать с выбором компании, чтобы получит сверхприбыль?  Угадать можно (как в казино), а вот выбрать нельзя. Единственный способ гарантированно заработать и избежать ошибок – это покупать дешево. Ни тех. анализ, ни рекомендации аналитиков, которые просто выманивают деньги у клиентов на совершение сделок, ни отчеты компаний (тут вообще целое поле для фальсификаций) – ничего это не работает в долгосрочном периоде. А в краткосрочном периоде – можно зайти в казино – адреналин тот же, а шанс выиграть или уйти ни с чем такой же как на рынке. Нет богатых спекулянтов – есть только богатые инвесторы. Это стратегия великолепно работает на развитых рынках.

( Читать дальше )

Занесло меня, на прошлой неделе, в Андорру, чисто попить пива и посмотреть что там и как. Ну, понятное дело,  невольно сравниваю, что там у них, а что у нас. Ясно, что никаким боком сравнивать несравнимое не имеет смысла, но из любопытства посмотреть, как живут люди не выкачивая из недр ее богатства, — можно.  Надо сказать, страна совсем крохотная, граничит с Францией и Испанией, имеет всего 468 кв.км. и всю ее можно обойти пешком по горным тропам. Аэропорта здесь нет, ж/д транспорта тоже, до ближайших городов с аэропортом — Барселоны или Тулузы около 2 часов на машине. Дороги  отличные, такси, автобусы — без проблем.

А воздух! Чистый горный воздух — дорогого стоит. Не зря, Андорра находится на 5 месте в мире по продолжительности жизни (83,5 лет).

( Читать дальше )