ВАлюта

На заседании 20-21 сентября ФРС в третий раз подряд повысила процентную ставку по федеральным фондам сразу на 75 б. п. до 3,0-3,25%, решение было принято единогласно. Оно было полностью ожидаемо рынком, при этом с вероятностью около 20% предполагалось повышение ставки сразу на 100 б. п. Фактически, Пауэлл подтвердил «ястребиный» настрой своих прежних высказываний в Джексон-Хоуле – для достижения ценовой стабильности и снижения инфляции к цели 2% необходимо достижение более сбалансированного состояния спроса и предложения и процентные ставки, тормозящие экономический рост. ФРС намерена охлаждать спрос, даже если это причинит «боль» – слабые темпы роста экономики, повышение безработицы. ФРС готова к дальнейшему активному повышению ставок – медианный прогноз членов FOMC предполагает, что к концу этого года ставка достигнет 4,25-4,5%, максимальный уровень будет достигнут в следующем году – 4,5-4,75%, затем будет снижаться, но оставаться выше долгосрочного нейтрального уровня на всем горизонте по 2025 г. При этом оценки верхней границы ставки на будущий год (4,5%/4,75%/5%) распределены практически поровну. Это рекордные уровни ставки ФРС с 2007 года (перед глобальным экономическим кризисом 2008 года), и регулятор идет к ним максимально быстро с 1980-х гг.

По словам Пауэлла, «никто не знает, приведет ли этот процесс к рецессии, и если да, то насколько значительной будет эта рецессия», но альтернатива – сохранение высокой инфляции – причинит впоследствии еще большую «боль». В ближайшие месяцы «мы будем искать убедительные доказательства того, что инфляция снижается, что соответствует ее возвращению к 2%», целесообразно продолжение повышения ставки, а шаг будет определяться от заседания к заседанию. По мере дальнейшего ужесточения ДКП и замедления инфляции, по его мнению, будет целесообразно замедлить и темп повышения ставки. Важным можно считать и сообщение, что ФРС хочет видеть реальные положительные доходности вдоль всей кривой доходностей (UST).

USD/#CHF
Таймфрейм: 1H

Шортить франк во многом приходится из-за дефицита торговых идей, я бы не лез в такой сетап, если бы нашел что-то более понятное, но… Гипотеза с диагональю «1» была выдвинута месяцем ранее: t.me/waves89/4218. И сейчас по этому плану сформировалась вторая пара так называемых «заходных», которые можно попробовать отторговать.

На пробой обоих зелёных уровней у меня выставлены добавочные селл стоп ордеры, и селл лимиты стоят по красным фибам. Суммарный риск на всю пирамиду (с учётом входов предыдущих) в пределах 1%-1.5% к капиталу.

По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся на 0,35% против снижения на 0,48% неделей ранее. По сути он сейчас консолидируется возле годовых максимумов у отметки 110 п.

В начале прошедшей недели доллар подешевел относительно основных мировых валют на фоне возросших ожиданий, что инфляция в Америке, возможно, уже прошла свой пик. Однако в последующие дни доллар возобновил рост и отыграл просадку после выхода данных по инфляции в США. По всей видимости, индекс доллара в ближайшие дни продолжит консолидацию на текущих уровнях в ожидании очередного заседания ФРС, которое пройдет 21 сентября. Трейдеры считают, что центральный банк США останется жестким в части сдерживания инфляции, особенно с учетом опубликованного во вторник отчета по потребительским ценам.

Инвесторы ожидали снижения американской инфляции в августе до 8,1% по сравнению с июльским результатом в 8,5%. Однако рост цен замедлился лишь до 8,3%, что привело к росту ожиданий повышения ключевой ставки на заседании 21 сентября минимум на 75 б. п. или даже на 100 б. п. (вероятность – около 30%).

Акции России без изменений.