Бюджетное правило

Корреляция M2 и золотовалютных резервов РФ

Вывод: Создание денежной массы в РФ зависит полностью от экспорта (ЗВР пополнялись через бюджетное правило)

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

В понедельник, 21 ноября, Владимир Путин подписал поправки в Бюджетный кодекс, которые предусматривают создание новой конструкции бюджетного правила. Оно должно заработать с 2023 года. Согласно этому правилу, объем нефтегазовых доходов в ближайшие три года будет зафиксирован на уровне 8 трлн рублей ежегодно. Эта сумма будет индексироваться на 4% каждый год начиная с 2026-го. Кроме того, в 2023-2024 годах будут сняты ограничения на использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Фонда пенсионного и социального страхования. 

Принципиальное изменение по сравнению со старыми бюджетными правилами — отвязка базовых доходов бюджета от прогнозируемых объемов добычи, экспорта, цены нефти и валютного курса, указывает главный экономист Bloomberg по России Александр Исаков. В рамках бюджетного правила, которое действовало в 2017 — начале 2022 года, нефтегазовыми доходами бюджета считались поступления от экспортных пошлин и налогообложения нефтегазового сектора при ценах на нефть марки Urals $40 за баррель (эта цена индексировалась на 2% каждый год,  в 2022 году составляла $44,2). Все нефтегазовые доходы бюджета сверх этой цены направлялись на покупку иностранной валюты, чтобы нивелировать влияние колебаний цен на нефть на курс рубля и не допускать его 

Сегодня мне в голову пришла идея, которая супер очевидная и лежит на поверхности, но я об этом как-то не задумывался.

Последние пару месяцев все СМИ и говорящие головы на Западе без остановки говорят про потолок цен на нефть из РФ, целью которого будет ограничение нефтяных доходов бюджета, Джанет Йеллен вот на этой неделе сказала что потолок цен на нефть для РФ должен быть установлен на уровне 60 долл. за баррель.

Еще в начале 2022 года, когда существовала колониальная система РФ, прекрасно действовало так называемое бюджетное правило. Суть бюджетного правила сводится к тому, что все нефтяные доходы выше цены отсечения в 40 долл. за баррель должны перечисляться в резервный фонд, по сути должны вкладываться в долговые обязательства стран G7. То есть бюджетные расходы (а по сути можно сказать и доходы, так как бюджет не может быть дефицитным, это прерогатива так называемых развитых стран) ограничиваются

В плановом бюджете РФ на 2023-2024 годы отсутствует так называемое «бюджетное правило», придуманное врагами русского народа для ограничения внутренних инвестиций и торможения экономики России. Согласно этому правилу, добрый и доверчивый русский Царь отдавал «лишние» деньги еврейским банкирам. Вредители в Правительстве и ЦБ называли эти деньги ненужными (и даже — токсичными) для российской экономики.

В 2022 году еврейские банкиры отобрали у доверчивого Царя $300 млрд., которые он держал на счетах в их банках. После этого он перестал отправлять им деньги и повелел что-нибудь с этим сделать. Что именно — не ясно. Скорее всего, ничего.

На текущее укрепление рубля к доллару и другим валютам, в первую очередь, повлияла информация от Минфина, что новое бюджетное правило начнёт действовать только с 2025г. Ранее планировалось, что данный механизм заработает с начала следующего года.

Также на курс рубля традиционно влияет налоговый период в конце месяца. Ещё воздействие оказали новости о референдумах и мобилизации. Участники рынка опасаются новых санкций со стороны западных стран. На мой взгляд, возможности введения новых санкций на Россию сейчас значительно ограничены. Т.к. почти все ограничения, которые могли быть введены, уже действуют или были анонсированы ранее.

Сейчас объём экспорта более, чем в два раза превышает объём импорта. Т.е., упрощённо, предложение валюты на рынке значительно выше спроса на неё. Вывод капитала (переводы валюты в другие страны) сильно ограничен сейчас законодательно и слабо влияет на баланс валютного рынка. Ранее бюджетное правило (направление сверхдоходов от продажи природных ресурсов на пополнение золото-валютных резервов страны) позволяло курсу доллара и евро держаться на отметках 70+ руб.

Теперь, вероятно, роста курса доллара к отметкам выше 70 руб. в этом году мы уже не увидим. При этом не ожидаю и дальнейшего сильного укрепления рубля. В 2023г. возможно достижение курсом доллара и евро отметок 70 руб.+, т.к. ожидается сокращение экспорта и рост импорта, возможны новые послабления и по выводу капитала.