Банк Санкт-Петербург

Рост по-прежнему сосредоточен преимущественно в рознице

Повышаем прогноз роста розничных кредитов в 2017 г. до 12%. Согласно данным Банка России, в октябре корпоративные кредиты выросли на 0,5% месяц к месяцу (здесь и далее – за вычетом переоценки). Год к году с поправкой на баланс банка Югра корпоративный портфель, по нашей оценке, не удержался в положительной зоне (в сентябре он выходил на 0,5% в плюс) и снова показал небольшое сокращение – минус 0,1%. В то же время рост розничных кредитов ускорился с сентябрьских 8,8% год к году до 10% в октябре. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ, увеличились на 2,9%, розничные – на 9,8%. В свете этого мы теперь ждем роста розничных кредитов на 12% по итогам всего года. Автокредитование, которое перешло в текущем году от стагнации к достаточно быстрому росту, может за год прибавить 15%, ипотека – 14%. Потребкредиты могут несколько отстать и показать прирост на уровне 10–11%.

Мы видим фундаментальный потенциал роста у акций Сбербанка и Банка Санкт-Петербург. За последний месяц (последние 20 торговых дней) лучше всего показали себя акции Сбербанка, чему способствовали как слухи о повышении дивидендов до 35–40% от чистой прибыли за нынешний год и до 50% за следующий, так и сильные финансовые показатели за 3 кв. 2017 г. вместе с некоторым улучшением годовых прогнозов менеджмента. Четырнадцатого декабря банк представит новую стратегию на три года, что также может послужить поддерживающим фактором для котировок. Тогда же менеджмент может сделать официальное заявление об изменениях в дивидендной стратегии. За рассматриваемый период акции Сбербанка опередили индекс РТС почти на 13 п.п., но мы видим фундаментальный потенциал их роста еще примерно на 20% с текущих уровней. Кроме того, в последние дни, на фоне превышения ожиданий по чистой прибыли за 3 кв., выросли акции Банка Санкт-Петербург (на 4 п.п. лучше, чем индекс РТС за последние 20 торговых дней), и мы видим у них фундаментальный потенциал дальнейшего роста также на 20% с небольшим. Расписки Тинькофф банка опередили индекс на 3 п.п., при этом росту способствовали дополнительные дивиденды по итогам 3 кв. и амбициозные прогнозы менеджмента на следующий год, а ограничивающим фактором выступала продажа Олегом Тиньковым 8-процентного пакета по цене 17,5 долл./ГДР, что на тот момент предполагало дисконт к рыночным котировкам в размере около 11%.

Уралсиб

Результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО: рентабельность приблизилась к 15%

Базовая банковская маржа на своих максимумах. Вчера Банк Санкт-Петербург опубликовал отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Чистая прибыль существенно превзошла ожидания – на 26% наш прогноз и на 45% консенсусный – в основном благодаря прочему доходу и более низкой, чем предполагалось, стоимости риска. ROAE увеличился до 14,6% с 11,8% кварталом ранее. ЧПМ выросла, по нашим расчетам, на 50 б.п. за квартал до 4,1%, как мы и прогнозировали. Менеджмент сохранил прогноз маржи на полный год выше 4% и предположил, что в следующем году ЧПМ будет находиться примерно на этом же уровне. Базовая банковская маржа выросла на 20 б.п. за квартал до 6,2%, что близко к историческим максимумам. Торговая же маржа составила минус 0,6% в 3 кв. против минус 2,1% во 2 кв. Стоимость риска оказалась ниже, чем ожидали мы (2,5%) и рынок (2,6%), составив 2,3%, и менеджмент пересмотрел ее прогноз на текущий год до 2,5–2,7% с «менее 3%» ранее. На следующий год планируется дальнейшее улучшение этого показателя – до 2–2,5%. Доля просроченной задолженности снизилась не так сильно – на 10 б.п. за квартал до 7,7%. В 4 кв., по словам менеджмента, может быть списано порядка 2% портфеля, и уровень просрочки улучшится. Расходы оказались в рамках наших ожиданий, прогноз их роста на нынешний год повышен с 5% до 6–7%.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург опубликовал сильные результаты за 3К17 по МСФО

Чистая прибыль банка в 3К17 составила 2,4 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1,6млрд руб.), что соответствует росту на 30,6% кв/кв и 133% г/г и предполагает аннуализированный RoE 14,4%. Чистый процентный доход снизился на 5,7% г/г и вырос на 18% кв/кв до 5,4 млрд руб. за счет роста чистой процентной маржи до 4,0% с 3,4% за 1П17. Чистый комиссионный доход увеличился на 4% г/г/11% кв/кв до 1,3 млрд руб., в соответствии с ожиданиями. Операционные затраты выросли на 9% г/г, соотношение затраты/доход составило 40%. Отчисления в резервы упали на 21% г/г до 2,0 млрд руб., стоимость риска составила 2,26% (против 3% за 1П17) — это хороший результат. Доля неработающих кредитов (90+ дней) выросла на 7% против 6,5%. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня улучшился до 12,95% (с 11,8% во 2К17), а Н1,0 (РСБУ) остается на уровне 14,6%. Общий объем кредитов упал на 3% с начала года до 305 млрд руб., размер активов снизился на 0,8% до 572 млрд руб. Банк прогнозирует, что в 2018 ROE составит 12-14%, а кредитный портфель вырастет на 5%, включая рост на 17-20% в розничном сегменте и на 3-5% в корпоративном сегменте.

( Читать дальше )

Аналитики Атона ожидают позитивной реакции на результаты:

Мы ожидаем увидеть умеренно позитивные результаты. Согласно консенсус-прогнозу рынка, представленному банком, чистый процентный доход должен вырасти на 7% г/г до 5,1 млрд руб. за счет дальнейшего снижения стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход должен достичь 1,3 млрд руб., как и в предыдущем квартале, а прибыль от торговых операций должна составить 1,3 млрд руб. (против 2,5 млрд руб. во 2К17). Отчисления в резервы должны оказаться на 10% ниже кв/кв на уровне 2,3 млрд руб., а стоимость риска — около 3,0%. Чистая прибыль может упасть на 10% кв/кв до 1,7 млрд руб. из-за снижения дохода от торговых операций. Наши собственные прогнозы близки к консенсус-прогнозу рынка. Акции банка перепроданы в последние несколько месяцев, и поэтому мы ожидаем позитивной реакции на результаты. Телеконференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени, тел.: +44 330 336 9105; ID: 9169291.

• Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург по МСФО достигла наивысшего результата за всю историю Банка 5,7 млрд рублей за 9 месяцев 2017, в том числе 2,4 млрд рублей составляет чистая прибыль 3 квартала 2017 года;
• Рентабельность капитала достигла 11,8% за 9 месяцев 2017 года и 14,4% за 3 квартал 2017 года;
• Стоимость риска опустилась до 2,3% за 3 квартал 2017 года, наименьшего уровня за последние 3 года;
• Розничный кредитный портфель вырос за 9 месяцев 2017 года на 21,9% и составил 66,3 млрд рублей.

Комментарии Александра Савельева, председателя Правления Банка:

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург завтра опубликует отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Мы прогнозируем небольшой рост чистой прибыли квартал к кварталу – на 4%, консенсусные ожидания менее оптимистичны и предполагают снижение прибыли на 10%. Судя по отчетности РСБУ, банку удастся существенно улучшить ЧПД и маржу – последняя, согласно нашим оценкам, вырастет за квартал на 50 б.п. до 4,1%. Также исходя из результатов по российским стандартам бухучета, торговый доход сократится относительно 2 кв. – по всей видимости, в этот раз связанные с трейдингом процентные расходы не так сильно давили на стоимость фондирования (во 2 кв. эффект от операций репо для ЧПМ как раз составлял около 50 б.п.).

             
Кредитный портфель, вероятно, останется на уровне начала года.

По нашим расчетам (вновь на основании отчетности по РСБУ), корпоративный кредитный портфель банка сократится на 3% квартал к кварталу, а розничный – увеличится примерно на 8%. При этом с начала года объем кредитов должен остаться почти неизменным, и для выполнения годового прогноза менеджмента по росту кредитования на 5% банку необходимо показать прирост корпоративного портфеля в 4 кв. Мы ждем продолжения понижательного тренда в стоимости риска (минус 40 б.п. за квартал до 2,5%). Расходы могут вырасти на 10% относительно 3 кв. 2016 г. и на 8% за 9 мес., что включает в себя консолидацию терминала Пулково во 2 кв. (без ее учета годовой прогноз руководства по росту расходов составлял 5%).

   

( Читать дальше )

«Роснефть» может поделиться с китайцами долей в бывшей компании ЮКОСа

«Роснефть» ищет инвестора для третьего по добыче газового проекта «Роспан интернешнл» (6,2 млрд куб. м в 2016 г.) и готова продать долю в компании. «Роспан» разрабатывает несколько месторождений рядом с Новым Уренгоем (крупнейший город Ямало-Ненецкого округа) с общими запасами более 1 трлн куб. м газа, из них 571 млрд куб. м – доказанные запасы, остальное – вероятные. Два собеседника «Ведомостей» указывают, что покупателем может стать будущий акционер «Роснефти» – китайская CEFC China Energy. Она может купить до 49% «Роспана». (Ведомости)

Сечин рассчитывает на рост добычи «Роснефти» на 20%

Главный исполнительный директор «

( Читать дальше )

Продолжаю формировать портфель отстающих, ММВБ всё выше бумаг всё меньше)

Решил добавить немного банков, предлагаю вашему вниманию БСП у меня в портфеле средняя по 56 и доля 3,8%

 

Что мне нравится в БСПБ

Банк очень дешёвый по всем метрикам, прогнозируемая прибыль РСБУ 4 000 млн, что даёт нам P/E около 6.

Кроме того банк торгуется в 2 раза ниже балансовой стоимости, то есть вкладывая 1 рубль вы получаете 2 на балансе живыми деньгами(так как это банк)

Банк имеет довольно большой коэф. фри флоат 37% и входит в индекс второго эшелона, что несомненно будет помогать ему в переоценке рынком.

Менеджмент компании нацелен на рентабельность 15%

Высокая ставка рефинансирования которая позволяет получать банкам повышенную прибыль, и снижать её пока не очень и торопятся.

 

Что мне не нравится

Очень низка рентабельность собственного капитала порядка 8%, с такими показателями нужно на… закрыть все отделения а капитал вложить в ОФЗ!, или просто обанкротить а деньги раздать акционерам.

( Читать дальше )

Банк Александровский отказался проводить дополнительную эмиссию в 2017 году, но в соответствии с требованиями законодательства продолжал проводить сопутствующие юридические процедуры.

Пресс-служба банка:

«Александровский» принял управленческое решение отложить дополнительную эмиссию акций в пользу банка «Санкт-Петербург», планирование которой началось в марте 2017 года. При этом банк продолжает выполнение всех этапов процедуры эмиссии, в том числе назначение даты и цены эмиссии, для соблюдения требований законодательства. Данные корпоративные процедуры носят юридический характер"

«По итогам девяти месяцев 2017 года банк показал высокий прирост прибыли, активов и капитала. Увеличение капитала на треть с начала года позволяет не только поддержать активный рост бизнеса, но и существенно повысить инвестиционную привлекательность банка в будущем. Руководство банка пришло к выводу, что в этом году нет необходимости привлекать дополнительный капитал»

( Читать дальше )

Минфин надеется, что "Газпром" и "Транснефть" обяжут выплатить дивиденды по норме 50%

Министр финансов Антон Силуанов в кулуарах встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка. «Практически по всем компаниям, за исключением двух пока — [это] „Газпром“ и „Транснефть“, такие решения (по выплате дивидендов по норме 50% от прибыли по МСФО — прим. ТАСС) приняты, даже „Роснефть“ готова будет заплатить 50% от прибыли в дивидендах. Поэтому мы движемся поступательно, надеемся, что и „Газпром“, и „Транснефть“ после всех рассмотрений ситуаций с инвестиционными программами этих компаний будут постепенно увеличивать долю своих дивидендов и правительство сможет принять решение об общем порядке получения дивидендов и от этих компаний» (

( Читать дальше )