Байбэк

Увидел в канале Смарт-Лаба в Телеграм замечательный пост от Бастиона с тезисами Баффетта с годового собрания.
В дополнение хочу показать вам отрывки с собрания, которые я перевожу в YouTube.
Там есть прямо очень интересные моменты!

1. Никогда не ставьте против Америки

20,500 просмотров за 8 дней.

Уоррен Баффет рассказывает об уровнях Dow Jones во времена Великой Депрессии и рассказывает о том, что люди вообще не понимали в пост-депрессионную эпоху, как оценивать акции: даже правительство США собирало специальную комиссию по поводу того что Dow Jones вновь сделал перехай в 1954 году, и не значит ли это, что нас накроет вторая такая Депрессия, потому что 240 пунктов вновь?! Они даже вызывали Бенджамина Грэма в свидетели, и он объяснял комиссии, что мир уже не такой, и Америка не такая, прошло 25 лет, компании зарабатывают больше, прогресс не стоял на месте, компании должны стоить дороже, а индекс — это не цифры, индекс — это совокупность прибыльных компаний.

( Читать дальше )

Ролик несет информационно-образовательный характер. 

Пока нерезиденты, роботы и спекулянты в ужасе разбегаются с ММВБ, инвесторы с железными… нервами, такие как предправления Новатека и члены правления Сбербанка, делают правильные покупки подешевевших активов, следуя предписанию Рокфеллера: «Покупай, когда льется кровь». 

Заместители председателя правления Сбербанка Александр Морозов и Станислав Кузнецов приобрели акции финучреждения на 45 млн рублей, сообщили в пресс-службе кредитной организации

 

Москва. 10 апреля. INTERFAX.RU — «НОВАТЭК» воспользовался обвалом российского фондового рынка и возобновил скупку акций после почти восьмимесячного перерыва.

( Читать дальше )

Программа выкупа акций объявлена 23 ноября 2015 года, но фактически началась только неделю назад.
С 8 по 14 декабря компания выкупила 2,76 млн акций по сред. цене $2,63 и 133440 по сред. цене $13,08.
Общая сумма выкупа $9 млн, это составляет 0,12% от уставного капитала.
Всего к выкупу планируется 6,5% уставного капитала.
Выкуп будет продолжаться до марта 2016.
Предыдущий масштабный выкуп компания провела по цене $3,2 за акцию.
Чтобы выполнить план, Уралкалий должен выкупать 12,4 млн акций в неделю, то есть намного больше, чем было выкуплено на прошлой неделе.
Соответственно, выкуп, если и не приведет к росту стоимости акций, то как минимум, предотвратит их падение.
 
Есть и альтернативная точка зрения:

основной задачей проводимого выкупа является просто поддержание текущих рыночных котировок для комфортного выхода инвесторов в связи с объявленными планами делистинга на LSE. Именно поэтому основное внимание уделяем именно долларовым котировкам. Вместе с тем, не совсем понятно, что будет с программой выкупа акций уже через неделю, когда делистинг в Лондоне состоится. Будет ли компания и дальше продолжать стоять плитой на уровне вблизи $2.6 за акцию, выкупая все предлагаемые объёмы?

Одним из главных факторов роста американского рынка, считаются Байбэки. Когда компания выкупает собственные акции чтобы задрать курс.
Но сейчас неподходящее время для байбэков. Дело в том что фед все равно повысит ставку в этом году. Скорее всего в Сентябре, но есть вероятность, пусть даже и малая, что уже в ближайшие пять дней, или в первом месяце лета. Поднятие ставки, каким бы ожидаемым оно не было, все равно опустит стоимость американских акций. Поэтому, как говорится, Зачем платить больше?
Например компнаия х, выделила на байбэки 1000 $. А цена акции 100. То есть сейчас компнаия может выкупить 10 своих акций.
Но если повышение ставок все равно ожидается, и компании понимают что акции упадут, зачем им устраивать байбэки сейчас? Если акция упадет до 85 на ставке, то на туже 1000 можно купить акций больше чем 10.
Самым вероятным  смотрится повышение ставки девятом месяце, то есть не так уж и не скоро, чтобы была возможность подержать эти деньги до осени, тем самым сгладить эффект падения.

Спасибо

Несколько дней назад мы писали, основываясь на данные издания SocGen’s Альберта Эдвардса: «Байбэк вечеринка закончена», в которой Эдвардс утверждал: «На протяжении лета было много разных событий, но наиболее значимые случились только недавно, когда индекс S&P500 пробил отметку 2,000 пунктов, а доходность 10-летних бондов упала ниже 1%. Эпоха нашего Ледникового периода уже давно подразумевала достижение уровней доходности бондов ниже 1%, и я вижу, что данный процесс в США и Великобритании развивается успешно. Сюрпризом для меня стал рынок ценных бумаг. Количественное смягчение оказалось существенным драйвером данного сегмента, предоставляя топливо для выпуска корпоративных облигаций, используемых в финансировании обратных выкупов акций. Компании сами по себе являлись единственными значительными покупателями данных активов, но последние данные предполагают окончание этой вечеринки, и поскольку прибыли также затормозились, устойчивость рынка ценных бумаг весьма иллюзорна».


( Читать дальше )

Не про герчика, но может кому-то, все-таки, интересно будет.
Сегодня стали известны результаты голосования по реорганизации и стало возможно точно посчитать сколько %% выкупят от предъявленных  акций. По моим подсчетам минимально (если все неголосовавшие предъявят к выкупу свои акции) выкупят 18% предъявленных акций.



реально, конечно, предъявят, %% 60-80 от возможного, поэтому коэф выкупа, скорее всего, составит что-то околоо 0.25 
Как на этом заработать тем, кто попал на отсечку. Откупить все что было на отсечке и продать 75% от этого кол-ва фьючей. Фьючи не очень ликвидны, но набрать 1000 шт= 100 000 акций за неделю можно.  25% акций выкупят, а фьючи защитят оставшиеся 75% акций, которые вернут от рыночного риска. Доход от такой операции составит (136.05 — 87.00) = 49.05 руб на вложенные 87*4*0.33(плечо) + 0.2(ГО)*3*87 + 0.03*87*3 (плата за маржиналку на 2 мес из расчета 15% годовых) = 177 руб. В процентах это 27% за 2 месяца.

Акционеры Ростелекома одобрили реорганизацию, к выкупу может быть предъявлено почти 40% акций
Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС-ТЕЛЕКОМ — Акционеры ОАО «Ростелеком» 
на внеочередном собрании в среду одобрили реорганизацию компании путем присоединения ОАО «Связьинвест» и 20 «дочек», говорится в сообщении компании.
На собрании имели право голоса владельцы обыкновенных и привилегированных акций, зарегистрированные в реестре компании по состоянию на 15 мая.
Для принятия положительного решения требовалось 75% голосов акций обоих типов, участвовавших в собрании.
В голосовании приняли участие акционеры, владеющие 61,6% бумаг обоих типов.
За реорганизацию проголосовали 97,7% из них.
Акционеры, не принявшие участие в голосовании или проголосовавшие против, имеют право предъявить свои акции к выкупу «Ростелекому». Исходя из данных о голосовании, такое право получат владельцы 39,8% акций обоих типов.
Пакет крупнейшего миноритария «Ростелекома» — фонда Marshall Capital (более 10% голосующих акций, заложен в Газпромбанке (РТС: GZPR)) — на собрании не голосовал, сообщил «Интерфаксу» представитель фонда.

Ранее была утверждена цена выкупа бумаг у акционеров, которые не приняли участия в голосовании или проголосовали «против». Цена установлена на уровне 136,05 рубля за обыкновенную и 95,24 рубля — за привилегированную акцию.
Оценка акций была проведена Ernst & Young по состоянию на 30 октября 2012 года, говорится в материалах «Ростелекома».
Цена выкупа намного превышает текущие котировки «Ростелекома». По состоянию на 15:10 МСК обыкновенные акции торгуются по 87,1 рубля, «префы» — по 69,8 рубля.
«Ростелеком», по законодательству, может направить на выкуп акций сумму средств, не превышающую стоимость 10% чистых активов на последнюю отчетную дату.
Стоимость чистых активов компании на 31 марта составила 302,5 млрд рублей, следовательно, предельная сумма выкупа — 30,2 млрд рублей.
Если акционеры предъявят к выкупу большее количество акций, бумаги будут выкупаться пропорционально заявленным требованиям (количество предъявленных к выкупу акций будет умножаться на коэффициент пропорционального выкупа).
Акционеры имеют право направлять требования о выкупе бумаг не позднее 45 дней с даты собрания. Расчеты будут проводиться в течение 30 дней после этого.
Крупнейшим акционером «Ростелекома» является госхолдинг «Связьинвест», владеющий 45,72% обыкновенных акций или 42,23% капитала. Акционерами также являются Росимущество, которому принадлежит 7,43% обыкновенных акций (6,86% капитала) и Внешэкономбанк — 2,45% голосов и 2,26% капитала.
«Дочка» «Ростелекома» «Мобител» владеет 4,21% обыкновенных и 12,55% привилегированных акций (всего 4,84% уставного капитала) материнской компании.
В совокупности «Связьинвест», госструктуры и «Мобител» владеют 56,19% капитала «Ростелекома».
Помимо «Связьинвеста», к «Ростелекому» будут присоединены 20 «дочек»: ОАО «Национальные телекоммуникации» (НТК), ОАО «Национальные кабельные сети» (НКС), ОАО «Телекомпания Санкт-Петербургское кабельное телевидение», ЗАО «Элкател», ОАО «Национальные кабельные сети — Евразия», ЗАО «Новосибирское антенно-кабельное
телевизионное вещание», ЗАО «Телесеть-Сервис», ЗАО «Элтелекор», ОАО
«Мостелесеть», ОАО «Мостелеком», ЗАО «Телесет», ЗАО «Телесет Инвест», ОАО «ТНПКО», ЗАО «Симбирские телекоммуникационные системы», ЗАО «Связьинвест», ОАО «Российская телекоммуникационная сеть», ЗАО «Новгород Дейтаком», ЗАО «Парма-Информ», ЗАО «Энтер» и ОАО «Ингушэлектросвязь».
Реорганизацию «Ростелекома» планируется завершить 1 октября 2013 года.
Неделей ранее реорганизацию в форме присоединения к «Ростелекому» одобрили акционеры «Связьинвеста». В рамках реорганизации 14,0547520661157 акции «Связьинвест» будут конвертированы в 1 обыкновенную акцию «Ростелекома».

Для этих целей «Ростелеком» проведет допэмиссию акций путем конвертации в них принадлежащих Росимуществу и самому оператору бумаг «Связьинвеста» (75% и 25% соответственно) и других присоединяемых компаний.
Казначейский пакет «Ростелекома», полученный в результате конвертации блокпакета «Связьинвеста», будет погашен.
Также будет погашен пакет акций «Ростелекома», в настоящее время
находящийся на балансе «Связьинвеста».

По итогам реорганизации, с учетом всех изменений в уставном капитале
«Ростелекома», государство совместно с ВЭБом будут владеть более 50% оператора, а общее количество голосующих акций «Ростелекома» сократится (из-за погашения акций). В 2014-2016 годах государство намерено полностью приватизировать свой пакет.

Уставный капитал «Ростелекома» состоит из 2 млрд 943 млн 258 тыс. 269
обыкновенных и 242 млн 831 тыс. 469 привилегированных акций.
Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru

Копипаст: mechel.ru/news/article.wbp?article-id=02BD7CC6-76C6-4CCD-8620-F7701BDE7BA3

Совет директоров OAO «Мечел» одобрил приобретение на открытом рынке американских депозитарных расписок (АДР) на обыкновенные акции ОАО «Мечел» на сумму до $100 млн.
Выкупы будут производиться на открытом рынке или частными транзакциями в зависимости от рыночных условий, в соответствии с применимыми законодательными и иными требованиями. Данная программа не накладывает на ОАО «Мечел» никаких обязательств по приобретению какого-то конкретного количества АДР. Программа также может быть приостановлена в любое время по решению компании. Выкуп будет производиться на Skyblock Limited — 100% дочернюю компанию ОАО «Мечел».
«Совет директоров тщательно подходит к оценке структуры капитала и изучению путей эффективного использования денежных потоков для повышения акционерной стоимости компании. Решение по программе выкупа отражает уверенность совета директоров в более высокой фундаментальной стоимости акций компании и отвечает интересам всех ее акционеров», — заявил старший вице-президент ОАО «Мечел» по финансам Станислав Площенко.