Акции

Мы рекомендуем «Покупать» ГДР Mail.ru Group с целевой ценой 3562 рубля на горизонте 12 месяцев, что соответствует апсайду 126%.

Пандемия Covid-19 стала по истине историческим событием, оказавшим разрушительное воздействие на фондовый рынок. Особенно сильно пострадали акции компаний розничной торговли. Пандемия перевела покупки преимущественно в онлайн, что стало плохой новостью для обычных магазинов, но хорошей новостью для розничной торговли в целом. Первоначальный прогноз был мрачным: в 2020 году было закрыто более 8 300 магазинов в США, а в 2021 году было объявлено о закрытии 400 магазинов. Многие, владеющие акциями таких компаний, понесли убытки во время пандемии. Это продолжается всё еще. Пандемия перестает быть временным явлением. 

Например, давайте посмотрим на второй квартал этого года. Акции American Eagle Outfitters выросли на 28%, Macy’s на 17%. Хотя могут быть некоторые риски снижения положительной динамики, например, нехватка рабочих, инфляция на товары и услуги, проблемы с цепочкой поставок, замедление роста экономики и конкуренция в онлайн, чего только стоит Amazon.
В конце августа 2020 года Федеральная резервная система немного сдвинула свою политику. Простыми словами Пауэлл сказал, что в гробу мы видали эту инфляцию. Что-то похожее было 50 лет назад. Изменения процентных ставок просто недостаточно. Ставить процентные ставки ниже нуля страшно, поэтому нам придется печатать деньги.

Пауэлл говорил, что будет ещё большая инфляция цен, и вот оно! Индекс потребительских цен увеличился на 5% с мая 2020 года по май 2021 года, что является самым большим ростом с 1992 года. Цены на жилье выросли вообще на 24%, индекс S&P 500 вырос примерно на 40%.
Становится очевидным, что процентные ставки будут еще ниже и останутся на низком уровне довольно долгое время. Более низкие ставки хорошо отражаются на цены на облигации. Поэтому сейчас уже самое время начать покупать долгосрочные государственные облигации США процентов хотя бы на 10 от вашего портфеля. Есть даже специальный ETF, например iShares 20+ Year Treasury Bond, который отслеживает 20-летние казначейские облигации США. У моего брокера такого нет.

Первый шаг, который делают многие финансовые директора для защиты своих компаний во время нехватки денежных средств, это приостановливают программы обратного выкупа акций.
Чистый выкуп S&P 500 сократился почти вдвое с пика 2019 года в 750 миллиардов долларов до 382 миллиардов долларов. Когда стало очевидным возвращение к рекордной прибыли, компании начали объявлять о возобновлении программ обратного выкупа.

В пик пандемии компании тратили огромные суммы денег, чтобы иметь возможность работать удаленно. К слову, думаю в связи с 3 волной ковида, акции Zoom еще не поздно покупать (главное вовремя продать, не пересидеть). Многие свернули свои производственные мощности и отложили многие проекты. Теперь, когда некоторые компании видят растущий спрос и возвращение к нормальной жизни, им необходимо наверстать упущенное, чтобы расширить мощности. Одним из доказательств этого является недавнее объявление United Airlines о самой крупной покупке самолетов Boeing и Airbus за 30 миллиардов долларов. Это большая разница по сравнению с прошлым годом, когда небо было почти пустым, и инвесторы задавались вопросом, какая крупная авиакомпания прикроется и выживет ли Boeing без федеральной помощи.

Немного ушёл от темы. Вобщем думаю, что компании розничной торговли покажут рост, всё-таки шопинг это не только необходимость покупать товары и вещи, а вариант времяпрепровождения и даже отдыха. Люди не перестанут ходить в ТЦ, набитые магазинами разных брендов. Во что бы я сейчас вложился: Macy’s, American Eagle Outfitters, Apple, Polo Ralph Lauren.

Котировки Coca-Cola достигли нашего таргета $56,2 и показали доходность в размере 16,21% с учетом дивидендов с момента нашей рекомендации 12 февраля 2021 года. В ближайшее время ожидается пересмотр рекомендации.

По нашему мнению, отмена программы льготного автокредитования не изменит ситуацию на рынке легковых автомобилей в ближайшее время — спрос останется сильным. Восстановление предложения и баланса рынка стоит ожидать ближе к концу году, а до этих пор говорить о дополнительном стимулировании рано.

Следующая компания в нашем портфеле – Газпромнефть. При покупке руководствовались идеей отыграть восстановление на нефтяном рынке через покупку акций. Акции являются более волатильным инструментом, чем базовые сырье, поэтому покупали их, а не, например, фьючерс. 

На наш взгляд, имеющаяся конъюнктура на рынке газа и нефти, а также валютный курс рубля позволят Компании за 2021 год выплатить дивиденд в размере 37-40 рублей на акцию. При требуемой дивдоходности в 8% целевой коридор цены для выхода из позиции — 470-500 рублей за акцию.

Во время наших покупок Газпромнефть была еще далеко от доковидных уровней, поэтому выбрали ее, а не Лукойл. На Татнефть не смотрели из-за повышения налоговой нагрузки, и как оказалось, не зря. Оценка Роснефти ввиду роста на теме “Восток Ойл” была уже не дешевая, а Башнефть уже давно манипулятивная идея, которая больше зависит от действий материнской компании.

При приближении к целевым уровням будем оценивать ситуацию на нефтяном рынке. Пока существует дефицит, вероятно будем удерживать данную компанию. 

Посмотрела я на оба полета и по-моему мнению Blue Origin намного круче. Хотя бы потому, что ракета, а не самолет, который поднялся чуть выше обычного. От запуска до посадки — всё у Безоса выглядело круче!

Джефф Безос вошел в историю вчера 10-минутным полетом из Техаса к краю космоса. Второй успешный полет за последние дни означает прорыв в новой индустрии коммерческого космического туризма. И это здОрово!

Космический корабль Blue Origin под названием New Shepard разогнался до скорости 2700 миль в час через несколько минут после взлета. После отделения от ракеты корабль продолжил движение к высоте 65,8 миль над поверхностью земли, прежде чем вернулся на Землю. Корабль пересек линию Кармана, границу на высоте 100 километров над уровнем моря. Корабль Безоса улетел выше Бренсона.

Помимо 57-летнего основателя Amazon и Blue Origin, в New Shepard находились брат Джефа Марк Безос, 82-летняя авиатор Уолли Фанк и 18-летний голландский студент Оливер Дэмэн. Вместо голландца должен был лететь другой человек, но он отказался.