Акции сша

JPMorgan Chase & Co. (JPM) опубликовал отчёт за 2 кв. 2021 г. (2Q21). Чистая выручка за квартал снизилась на 7,2% до $31,4 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) $3,78 в сравнении с $1,38 во 2Q20. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали $29,9 млрд и $3,18, соответственно. Рост чистой прибыли связан с высвобождением из резервов $3 млрд под потери по кредитам. Банк списал в убыток $734 млн в качестве новых резервов. Кредитный портфель вырос на 3% до $1,04 трлн. Депозиты выросли на 19% до $2,3 трлн. Достаточность капитала 1 уровня 13,1%. Расходы выросли на 4% до $17,67 млрд, тогда как аналитики прогнозировали $17,45 млрд.

Выручка корпоративно-инвестиционного банка (CIB) упала на 19,3% до $13,2 млрд. Это 40,6% совокупной выручки JPMorgan. Доходы ритейл банка (consumer & community banking, CCB) прибавили 3% и составили $12,76 млрд. Доходы подразделения «управление активами и богатством» (asset & wealth management, AWM) оказались на уровне $4,1 млрд, что на 19,7% выше, чем во 2Q20. Активы под управлением достигли $3 трлн, на 21% выше, чем годом ранее. В 1Q21 было $2,8 трлн.

( Читать дальше )

Антимонопольный орган Франции (French Competition Authority) оштрафовал Google (входит в состав холдинга Alphabet) на €500 млн ($590 млн) за нарушение прав новостных агентств. Онлайн платформы, такие как Google и Facebook, сталкиваются с давлением по всей планете в связи с требованиями делиться выручкой с правообладателями новостного потока. Google теперь должна в течение двух месяцев договориться с правообладателями об использовании новостей, в противном случае компании будут выписываться штрафы до €900 тыс. в день.

Google заявила, что разочарована решением властей, но выплатит штраф. «Французский регулятор проигнорировал наши усилия заключить сделку и особенности использования новостей на нашей платформе» — заявил представитель Google. Компания намерена учесть обратную связь антимонопольного регулятора для улучшения своего предложения новостным агентствам, Google надеется достичь соглашения. Французские новостные агентства, в том числе APIG и AFP, обвинили компанию в отсутствии надлежащих действий для заключения сделки о компенсациях за использование их контента. Согласно новым правилам, онлайн платформа должна провести переговоры по сделке о компенсациях в течение 3 мес. с момента получения требования от правообладателя. Google согласилась заплатить $76 млн за 3 года 121 французскому издателю, по данным Reuters. Договоренности пока не достигнуты, правообладатели раскритиковали предложения Google.

Подобные штрафы могут негативно повлиять на квартальную чистую прибыль. Возможно, что результаты окажутся ниже ожиданий.

( Читать дальше )

«Нет ничего более постоянного, чем временное»

Вчера вышли данные по инфляции в США за июль (Core CPI), которые оказались выше ожиданий аналитиков: +0.9% против консенсус-прогноза 0.5% месяц-к-месяцу. Ключевыми категориями, которые способствовали росту инфляции, стали б/у автомобили (из-за недостатка чипов производство новых машин упало) и дорожающее топливо из-за стабильно высоких цен на нефть в последние месяцы.

По итогам июля нас снова может ожидать сюрприз: инфляция из-за роста логистических затрат пока находится на умеренном уровне, но мы не забываем, что глобально ситуация с логистикой по-прежнему тяжёлая. Пока непонятно, как долго будут восстанавливаться логистические цепочки, но мы ожидаем что в ближайшие месяцы этот инфляционный фактор заиграет в полную силу.

Консенсус аналитиков, инвесторов и Федрезерва остаётся неизменным: текущие инфляционные факторы — временные. Участники рынка считают, что со временем производство чипов сможет удовлетворить растущий спрос, нефть стабилизируется по окончанию сделки ОПЕК+, логистика восстановится.

( Читать дальше )

С июля 2020 года прогнозы аналитиков относительно 2-летней форвардной прибыли на акцию (зеленая линия) неуклонно росли, в то время как акции Amazon практически не росли. В результате двухлетний форвардный коэффициент P / E снизился до самого низкого уровня за последние три года. Годовой форвардный коэффициент P / E также находится на самом низком уровне (65 против среднего 145 за последние пять лет). Таким образом, акции в настоящее время относительно дешевы по сравнению со средними историческими уровнями.



( Читать дальше )

Очередной пост о нашумевшей Virgin Galactic Ричарда Брэнсона. В воскресенье состоялся первый полет компании с полным экипажем на борту. Многие воскликнули, что этот день изменит мир и все в этом духе, но давайте разбираться трезво.

Думаю, не секрет, что текущая оценка компании и фундаментальные факторы находятся абсолютно в разных вселенных. Компания Брэнсона стоит сейчас 12 миллиардов долларов – все благодаря мечтателям о космосе и рыночным спекулянтам, которые готовы столько платить сегодня за компанию. Стоит ли говорить, что для оправдания текущей стоимости, если смотреть на среднерыночную ситуацию чистая прибыль должна быть через пару лет в районе 1-2 млрд, соответственно выручка на уровне 5-10 млрд.

Теперь нужно понять, что как в таковой космос аппарат Virgin Galactic полететь не способен, имею ввиду хотя бы доставлять грузы на МКС, не говоря уже про другие потенциальные проекты, которые могли бы хоть как-то обеспечить выручку. Пока что центральная идея проекта – это обеспечение сомнительного удовольствия, для людей готовых заплатить несколько лишних сотен тысяч долларов, за минутное поднятие на высоту 80км. Получить же невесомость можно и в пикирующем самолет 20-го века, за ценник раз в 100 меньше.

( Читать дальше )

В приложение приходит редкая инфа, но это меня немного удивило.
16  июня
Virgin Galactiс в топе на СПБ бирже. Почему ?





25 июня Акции Virgin Galactiс выросли на 37%
Компания получила разрешение на отправку туристов в космос.


( Читать дальше )

Инфляционные ожидания в США в июне вновь резко выросли (опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка).
Рост потребительских цен в следующие 12 мес ожидается на уровне 4.8% (в мае было 4.0%).
На трёхлетний период ожидания практически не изменились (3.55% в среднем за год), но всё-равно остаются на повышенном уровне.
Пауэлл ранее говорил, что ФРС следит за инфляционными ожиданиями, и если они начнут сильно расти, то монетарные власти скорректируют денежную политику.
Ожидания повышения ставки в США, рассчитываемые из динамики фьючерсов на Federal Funds Rate, вчера увеличились. Очень важной будет сегодняшняя статистика по инфляции в США за июнь. Ожидается, что годовой показатель инфляции в июне снизился с 5.0 до 4.9% гг, базовая инфляция, напротив, выросла с 3.8 до 4.0% гг.
Если будут какие либо сюрпризы, то разговоры на тему скорого ужесточения ДКП могут вновь  стать поводом для risk-off.




Больше информации в Телеграмм

Сегодня Microsoft (MSFT) объявила о приобретении за $500 млн наличными очередной компании в сфере кибербезопасности — RiskIQ. Microsoft не раскрывает параметры сделки, сумму в 500 млн назвали сразу несколько источников Bloomberg, которые знакомы с условиями сделки.

RiskIQ это американский стартап, занимающийся разработкой облачного программного обеспечения для идентификации угроз безопасности. Программные комплексы компании помогают клиентам обнаружить собственные уязвимости и лучше противостоять киберугрозам. По данным Crunchbase ранее RiskIQ привлек 83 млн венчурных инвестиций, среди инвесторов фонда были Battery Ventures, Summit Partners, MassMutual Ventures, Georgian Partners и National Grid Partners. RiskIQ уже обладает солидным перечнем клиентов среди которых Facebook (FB), BMW, American Express, U.S. Postal Service и др.

Эта покупка является не первой для Microsoft в сфере кибербезопасности, месяцем ранее компания приобрела ReFirm Labs, условия сделки опять же не раскрываются. Известно, что ReFirm Labs разрабатывает технологии защиты устройств интернета вещей. По последним данным в Microsoft уже около 4 000 сотрудников, занимающихся разработкой комплексных систем безопасности от аппаратного уровня до облачных технологий.

( Читать дальше )

На этой неделе стартует сезон отчётностей в США за второй квартал. Сегодня освежим результаты первого квартала, а также расскажем, чего ожидать от второго.

Первый квартал отметился тремя вещами: рекордным превышением ожиданий аналитиков, рекордной прибыльностью и исключительно позитивным настроем инвесторов. Прибыль на акцию индекса S&P500 (Earnings per share, EPS) в первом квартале оказалась выше ожиданий аналитиков на целых 23%. Такое бывает редко: обычно, если EPS и оказывается выше ожиданий, то всего на пару процентов.

Ожидания по второму кварталу высоки, но и тут результаты могут приятно удивить. В новостях мы видим заголовки типа “Рост прибылей компаний из S&P500 может оказаться рекордным за десять лет”, но инвесторам стоит помнить, что сильный рост обусловлен низкой базой второго квартала 2020 года. На первый-второй квартал пришлась основная доля локдаунов, из-за чего прибыли в первом и втором квартале снизились на 15% и 31% соответственно. Сейчас аналитики ждут роста прибылей на 63%, но на фоне бешеных темпов стимулирования экономики прибыли могут оказаться лучше ожиданий и в этом квартале.

( Читать дальше )

Мы живём в интересные времена: уже вот-вот человечество освоит суборбитальный космический туризм, компании типа SpaceX завоюют рынок космических грузоперевозок, а там, гляди, люди начнут осваивать луну и отправят пилотируемый корабль на Марс. Эту классную картинку омрачает один неприятный факт: на текущем этапе развития космической отрасли (и многих других перспективных отраслей) инвесторы будут не бенефициарами развития новых технологий, а их добровольными “спонсорами”.

Virgin Galactic, популярная “ракета” среди трейдеров и инвесторов, в этот раз полетела немного в ином направлении. На пике хайпа вокруг суборбитального полёта Ричарда Брэнсона компания внезапно объявила о продаже акций на $500 млн. Это, закономерно, привело к обвалу цены акций. В более спокойные с монетарной точки зрения времена такой “выход об инвесторов” назвали бы классической схемой Понци, или попросту — финансовой пирамидой. Для нас перспектива выхода Virgin Galactic на полную рентабельность примерно настолько же далёкая, насколько далеко лететь от Земли до Марса.

( Читать дальше )