Мысли вслух: Портфель август

Индекс MOEX продолжает корректироваться, с максимумов уже порядка 20%, а это значит, что у инвесторов есть возможность купить качественные активы с дисконтом.

Вспомним хронологию событий: наш рынок начал своё неторопливое снижение 20 мая на фоне негативных новостей от Газпрома, когда многие ждали дивиденды, но не дождались и 20ти процентная коррекция национального достояния стала утягивать за собой весь рынок, как в воронку. Затем в июне был негатив с повышением налогов; чуть позже санкции на НКЦ и московскую биржу; ну и последним негативом было даже не столько то, что ставку ожидаемо повысили до 18%, а сколько риторика, что её могут повысить и до 20% и выше если потребуется. Между всеми этими событиями рынок пытался отскакивать, но новый негативный фон прибивал все эти попытки.

В августе ЦБ не опубликовал в аналитике по брокерам данные о том, кто и что продавал на нашем рынке в июле. Но сам факт, что это скрыли скорее всего наводит на мысли, что продолжают выходить нерезиденты, у которых ещё есть время до 12 октября. Как мы видели уже в июне, больше всех продавали «прочие банки», через которых могут сливаться как раз нерезиденты. Сегодня, например, стало известно, что инвестиционная компания из США Capital Group сократила в августе долю в акциях московской биржи с 5,01% до 0,064%.




Замечу, что физики продолжают покупать, но силёнок пока не хватает. Ждём, что навес ослабнет к октябрю. Если посмотреть на недельный график, наш рынок пока что выглядит «безразворотно».

Теперь к портфелю. Продолжаю потихоньку выходить из LQDT и перекладываться в акции. С момента последней публикации в портфеле не появилось новых имён, но зато укрупнились некоторые позиции. Докупил акции Новатэк, теперь эта позиция занимает у меня наибольшую долю в портфеле. Топчемся мы на уровне в 1000 руб., пытались даже пробивать, но быстро это дело откупили. А тем временем в новостных лентах начинают проскакивать лучи света, так Bloomberg рапортовал, что несмотря на западные энергетические санкции, к месту строительства завода Арктик СПГ-2 отбуксировали вторую производственную линию, платформа с ней покинула стройплощадку недалеко от Мурманска, совершив трёхнедельное путешествие, ссылается агентство на данные отслеживания cудов.

Также ещё немного увеличил позицию в НЛМК и в Т-банке после выхода отчёта, позже его разберём. С начала года портфель продолжает чувствовать себя лучше рынка +19%, благодаря запасу прочности, который был сформирован после фиксации хорошо выросших позиций Яндекса, HeadHunter, Positive, Ростелекома, потенциал которых уже казался ограниченным. Это позволило иметь достаточный кэш и сейчас лесенкой подкупать подешевевшие и интересные мне активы. Подсократил долю в МосБирже до 6%, ожидаю хороший отчёт, но бумага не показала того роста на ожиданиях по ставке, во многом видимо и из-за того, что выходил американский фонд.

Настораживает ЮГК, золото обновляет максимумы, а в компании тем временем реализовался главный риск, который мы обозначали, в виде чистоплотности корпоративного управления. Я по-прежнему держу ЮГК, доля около 5% в портфеле, идея была и есть в отыгрыше цен на золото, которая и должна была реализоваться, но… Сейчас жду отчёт за первое полугодие и внимательно слежу за новостями, по итогу буду принимать решение.

Состав портфеля акций, без учёта LQDT:

Прибыль\убыток с начала года, открытые позиции:

Разборы отчётов, мысли, антихрупкость — ЗДЕСЬ