АФК система

🔍 АФК Система начала 2025 год с уверенного роста операционных показателей. Консолидированная выручка компании увеличилась на 8,4% и достигла 295,7 млрд руб. А показатель скорректированной OIBDA прибавил почти 20% — до 84,3 млрд руб. Это говорит о том, что базовый бизнес продолжает расширяться, а особенно успешно себя чувствуют девелоперские, медицинские и гостиничные активы корпорации.

🌐 Новая география строительства, развитие сети частных клиник и отелей, а также экспортный потенциал фармацевтического направления стали главными драйверами роста. К примеру, гостиничный бизнес удвоил операционную прибыль, а сеть клиник Медси вышла в Нижний Новгород с крупным диагностическим центром, рассчитанным на 800 пациентов в день. Фармкомпания активно набирает позиции на рынках СНГ, экспортные продажи подскочили на 33%.

📉 Однако, несмотря на сильный операционный результат, итог по чистой прибыли отрицательный: убыток составил 21,2 млрд руб. по сравнению с прибылью 1,5 млрд руб. в прошлом году. Это объясняется увеличением процентных расходов на фоне роста долговой нагрузки холдинга — чистый долг Системы с начала года увеличился до 327,9 млрд руб. Причем, по данным самой компании, около 42% долга нужно рефинансировать в этом году при сохраняющихся высоких процентных ставках.

Сектор: Финансовая корпорация

Последний обзор по Системе делал 26 февраля, тогда акции стоили 17,74 ₽ и я ожидал, что цена вырастет до 19,2 ₽, а после до 21 ₽, а также писал, что я бы сюда не рискнул инвестировать из-за слабого фин.здоровья. По факту акции росли до 19,68 ₽ — т.е. до первой цели и не доросли до второй. А после ушли в коррекцию на отсутствие позитива по перемирию. Сейчас акции торгуются по 15,4 ₽, давайте посмотрим, что можно ждать дальше.

Аналитика, новости рынка и шутки, от которых даже медведи фьючерсов смеются. Подпишитесь на канал — будет жарко!

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,87B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.12
▪️P/B — 10.89
▪️EPS — минус 2.65 ₽
▪️EBITDA — 319.9B р.
▪️EV/EBITDA — 5.11
ℹ️ По метрикам стали немного дешевле, но компания все также убыточна. Компания опубликовала отчет за 2024 год, его и разберу. Хотя могли бы уже и за 1КВ2025 сделать. Но что есть.

$AFKS
🕯Пока что цена двигается в небольшом боковике от 16,62 до 14,05, сказать точно куда выйдет цена из такого боковика крайне сложно, но я предполагаю, что если общее движение рынка вниз продолжится, то и АФК система полетит вместе с ними.

🔽Сильный уровень поддержки и 14,3, как только пробьет, увидим падение, вероятнее всего, пойдём до последнего минимума 11,72.

🔼Если пробьем 16,06, тогда движение вверх продолжится и сформируется разворотная фигура.

Но пока что о повышении цены говорить рано.

НЕ ИИР

Канал в телеграм t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

Не выплачивать дивиденды по результатам отчетного 2024 года. Чистый убыток, полученный ПАО АФК «Система» по результатам 2024 года, оставить без распределения (без покрытия).

e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=LwTqH4GI50KmK362LJvNCA-B-B

🔶 ПАО АФК «Система»
▫️ Облигации: СистемаАФК-002Р-03
▫️ ISIN: RU000A10BY94
▫️ Объем эмиссии: 12 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1 год 9 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 21,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 02.07.2025
▫️ Дата погашения: 24.03.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: АФК «Система» (г. Москва) — инвестиционная компания.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Компания Sitronics Electro (входит в Sitronics Group) может достичь 100-процентной локализации зарядных станций в течение одного — двух лет, уже сейчас они более чем на 90% российские. Об этом в интервью ТАСС сообщил гендиректор компании Андрей Гурленов.

«Минпромторг грамотно постепенно увеличивает требования по локализации, и наши станции уже более чем на 90% российские. Все компоненты, которые есть на российском рынке, установлены. <…> 100-процентная локализация — дело одного — двух лет», — сказал он.

Основной нюанс в этом вопросе заключается в стоимости — российские компоненты пока стоят дороже китайских аналогов в силу размеров серии.

«Но правительство осуществляет поддержку субсидирования станций, по факту китайская станция без субсидии стоит чуть дороже, чем российская с субсидией. Поэтому производители охотно идут в 100-процентную локализацию», — уточнил Гурленов.

Компания Sitronics Electro (входит в Sitronics Group) планирует в 2025 году произвести около 100 зарядных станций, в 2025 году ожидает сдержанного спроса на них из-за падения продаж электромобилей. Об этом в интервью ТАСС сообщил гендиректор компании Андрей Гурленов.

«В 2025 году ориентируемся на выпуск 100 станций, это первый год серийного производства. Рынок ЭЗС испытывает замедление из-за передачи программы субсидирования станций из Минэнерго в Минпромторг и общего падения продаж автомобилей. В этом году ждем сдержанного спроса на станции», — сказал он.

По его словам, компания возлагает большие надежды на российский электромобиль «Атом» и развитие линейки электрокаров Evolute. «Это даст рост запроса на покупку зарядных станций, и в следующем году производство станций будет выше», — отметил Гурленов.

Как сообщал ранее Минпромторг РФ, рынок новых электромобилей по итогам января — мая составил 3,8 тыс. штук, что на 62% меньше относительно аналогичного периода прошлого года. Доля изготовленных в РФ электрокаров достигла 20% против 18% в прошлом году.

Инвесторы в ВДО любят следить за финансовыми показателям небольших полупубличных (долг обращающийся на бирже тоже требует некоего уровня раскрытия) компаний в надежде заранее увидеть приближение неизбежного дефолта и выскочить из проблемного актива до обвала котировок. По своему разумная стратегия, вот только она похожа на катание на серфинге на прибрежных волнах в момент приближения цунами.

По крайней мере именно такая аналогия возникает, когда я вижу как растет консолидированный долг холдинга АФК Система. А растет он очень быстро! Просто фиксируем сухие цифры:
— консолидированный долг приблизился к 1,4 трлн рублей или 0,7% ВВП 2024 года.
— за год долг вырос на на 255 млрд или на 22,5%!!! Получается, что Система все время только занимала деньги не имея операционного потока не только на сокращение обязательств, но и на выплату процентов!!! Похоже на пирамиду?
— по ставке в 15% обслуживание консолидированного долга будет стоить холдингу 210 млрд в год. Это без учета гашения тела;
— чтобы вы понимали, я объясню насколько это большая цифра. За все прибыльные года начиная с 2009 (и убыточные года я не считал, только прибыльные!) холдинг заработал 398 млрд прибыли. То есть за 2 года на проценты уйдет больше, чем Система смогла заработать за 16 лет. Догадываетесь, на кого теперь работает эта контора?