АКЦИИ

Вчера индексы вмененной волатильности по нефти и акциям в США (OVX и VIX, соответственно) взлетели, отражая усиление коррекционных настроений на рынках ввиду угрозы роста ставок, сильного доллара и потока разочаровывающей статистики. Так, OVX поднялся к максимумам с сентября 2013 года, а VIX – у зоны максимальных значений с начала февраля  

  
  
 Рынки акций и сырья начинают 4-й квартал крайне слабо, отражая ребалансировку портфелей крупными фондами в сторону менее рискованных инструментов. Действительно, глобальная экономика тормозится: состояние развивающихся экономик во главе с КНР достаточно неоднозначное (торможение роста с импортируемой, в частности, из-за сильного доллара, инфляцией), ЕС – на пороге новой рецессии, а США, как мы опасаемся, проходит в настоящий момент пик своего экономического роста. Причем сильный доллар снижает привлекательность инвестиций в акции транснациональных корпораций – например, Ford уже заявил о слабых результатах в Европе и Азии.

( Читать дальше )

Акции достигли своих абсолютных верхних пределов, когда индексы S&P 500 и Dow Jones Industrial выросли до рекордных пиков 19 сентября. Тем временем, индекс жадности CBOE Volatility Index (VIX) вырос до 17 (на 34% за последние 3 месяца) — по материалам AForex.
Скотт Клемонс, главный стратег инвестбанка Brown Brothers Harriman Private Bank, считает, что инвесторов в скором времени ждет большое разочарование, если не потрясение. Инвесторы не видели настоящей волатильности почти 2 года — рассуждает Клемонс. И эти «веселые каникулы» скоро закончатся. На фондовом рынке царит атмосфера самодовольства — баланс рынка хрупок. Любая негативная новость рискует отправить его вниз, т. к. инвесторы примут любой негативный сигнал за руководство к действию — продавать.
Клемонс предлагает инвесторам максимально увеличить долю кэша в своих портфелях.
Другой эксперт, Марк Гулберт, считает, что акции еще немного подрастут. При этом долгосрочный прогноз Гулберта по акциям — абсолютно медвежий. Краткосрочный рост будет иметь место на фоне нездорового оптимизма инвесторов, который еще короткое время будет подпитывать рост цен. Другой фактор, подпитывающий цены на активы — позитивные рекомендации большого числа рыночных стратегов, ориентированных на розничных инвесторов.


( Читать дальше )