vk

Начну с конца. Отчет у VK нейтральный. Он напомнил нам, что VK — это компания со слабой операционной эффективностью, отрицательными денежными потоками, растущими долгами и неясными перспективами. Но этот отчет лучше 1 квартала, и несет в себе ряд улучшений. 

Падение акций VK в день отчета на 12% скорее всего является следствием Pump&Dump. То есть бумагу сначала неосновательно спекулятивно разогнали, потом не сильно разобравшись скинули, после того, как отчет напомнил, что VK представляет из себя на самом деле.

Почему я не считаю отчет какой-то плохой новостью?

Пост из телеграм-канала от 10 августа 2022:

Волна Вульфа в акциях VK Company


Не является инвестиционной рекомендацией

Больше паттернов Волн Вульфа в телеграм-канале @wlfwvs

Финансовые результаты VK за 2К22 отражают непростые макроэкономические и операционные условия работы компании. Выручка от рекламы оказалась на хорошем уровне, но остальные сегменты не впечатляют. Компания также сообщила, что выкупила часть (какую именно, не уточняется) находящихся в обращении конвертируемых облигаций путем нескольких транзакций на рынке и намерена продолжить выкуп облигаций в РФ, изучая возможности реструктурирования бондов в международных клиринговых системах. Наши модель и рейтинг по VK в настоящий момент пересматриваются.

Общие вводные о компании

В последний раз я разбирал бизнес VK еще в конце прошлого года – этот анализ можно найти здесь по ссылкам: часть 1, часть 2, часть 3. Тогда я решил не покупать акции, несмотря на то, что формально VK стоил очень дешево, так как у компании было приличное количество рисков и неопределенности. За это время ситуация в бизнесе сильно изменилась:

• VK договорился купить у Яндекса Дзен и Новости. О сделке объявили еще в апреле, но пока она не закрыта и условия не известны. Ходят слухи, что Дзен могут обменять на Delivery Club.
• В России запретили и заблокировали Facebook и Instagram, а также заблокировали Twitter. Фактически VK стал монополистом на рынке классических социальных сетей. Конкуренция осталась только косвенная в виде YouTube (который отключил рекламу в России) и Telegram (где рекламы на уровне платформы почти нет).

Несмотря на слабые темпы роста показателей по группе, в качестве ключевого тренда мы выделяем сильную динамику в сегменте рекламы. На наш взгляд, консолидация прочих направлений бизнеса вокруг платформы соцсети VK позволит компании усилить ведущие позиции в технологическом секторе России. Мы также ожидаем увидеть позитивный результат на показателях группы в среднесрочной перспективе – по мере проявления эффекта от сокращения инвестиций в СП и/или изменения состава их активов. В то же время компании предстоит решить вопрос со сменой юрисдикции и погашением конвертируемых облигаций нерезидентам, что может оказывать сдерживающее влияние на ее стоимость в ближайшем будущем.

Инстаграм уйдет навсегда. Все лавры будет пожинать ВК. При этом у нас есть некоторый инсайд по ней, о котором Вы скоро узнаете из телевизора 😅

Да и Вы сами можете видеть, что Яндекс и Озон так и не вышли из коррекции, а ВКонтакте уже максимумы перебил.

Акции ВК продолжаю держать.