VK

Акции VK выросли на 0,75% (258,9 руб./шт.) на фоне одобрения допэмиссии для привлечения 115 млрд руб. Количество акций может вырасти в 1,6–2 раза с ценой размещения ~325 руб. (+25% к текущей).

Финансовые эффекты:

• Чистый долг снизится в 3 раза; отношение долг/EBITDA упадёт до 2,5–3 в 2026 г.

• В 1кв25 операционная прибыль и EBITDA положительны, но высокая долговая нагрузка мешает выйти в чистую прибыль.

Риски/Перспективы:

• Размытие доли миноритариев (но у них есть приоритетное право покупки).

• Допэмиссия улучшит финансовую устойчивость и снизит процентные расходы.

Хотели найти «единорога» и нашли? Давайте разбираться...🔥📱

Начнем с того, а почему падали?

VK перестала генерировать прибыль и решила вкладываться на все 100% в развитие, пока конкурентов не было — хотели занять как можно больше рынка. Сейчас, когда долг стал уже слишком большим, сделали допэмиссию, чтобы задешево перекрыть все свои дыры и спокойно дождаться снижения ключевой ставки.

Этот шаг был осознанным. Компания заранее говорила, что планирует вкладывать все деньги в развитие в период 2022-2023гг.
Сейчас акцент у компании сместился на снижение долга и увеличение EBITDA.

Что касается выручки:

В 2021 году: 27,9 млрд руб.
✔️В 2024 году: 147,5 млрд руб.

По акциям:

Средняя цена в 2021: 1 600 руб.
✔️Сейчас: 256 руб.
(Потенциал роста: 533%)

🔴Основная проблема сейчас — увеличенный долг, который частично перекроет эмиссия.
В этом году особое внимание нужно уделять и следить за EBITDA.

VK показала сильные результаты в 1 квартале, особенно по рентабельности, что вселяет оптимизм насчет выполнения годовых планов и улучшения эффективности бизнеса. Компания впервые за долгое время открыто коммуницирует с рынком по своим результатам.

Вот и VK решила по классике российского IT — когда дела плохи, напечатаем больше акций! Компания собирает 115 миллиардов рублей, чтобы прикрыть дыру в 174 миллиарда долга. Звучит как план, но пахнет отчаянием 🤷‍♂️📉.

Сейчас капитализация VK — жалкие 70 миллиардов, а они хотят выпустить аж 350 миллионов новых бумаг (при текущих 226 млн). Это как разбавить слабый чай водой — вкус не улучшится, зато стакана хватит на всех желающих ☕️➡️💧.

А теперь факты, которые не радуют:

Выручка в 2024 выросла на 22.7% (147.6 млрд), но убыток взлетел в 2.7 раза (94.9 млрд) — это не рост, это геморрой с кровотечением 🩸📊

Долг в 174 миллиарда даже после допэмиссии останется неподъёмным — как ипотека на три жизни 🏦😵

Операционку так и не починили — ушли зарубежные конкуренты, а VK всё равно работает как развалюха на подхвате 🛠🚫

Главный вопрос: кто купит эти новые акции? Если думаете, что «государство поможет», то вспомните судьбу «Одноклассников» — залили денег, а толку ноль 👨‍💼➡️🗑.

Акционеры VK одобрили допэмиссию, в ходе которой привлекут до 115 млрд руб.

Аналитик инвесткомпании «Финам» Леонид Делицын:

• Долг VK образовался в основном за счет развития «VK видео», поддержки соцсети, почтового сервиса и других интернет-инициатив
• Позиции VK усиливаются на рынке программного обеспечения и очень крепки на рынке образовательных сервисов, она высокими темпами наращивает выручку
• «По своему духу VK все еще единорог, которому нужны венчурные инвестиции, и привлечение 115 млрд руб. со стороны основных инвесторов и партнеров можно уподобить очередному раунду финансирования»

Аналитик инвесткомпании «Велес капитал» Артем Михайлин:

• Допэмиссия должна позволить компании сократить долговой портфель примерно вдвое. Компания таким способом погасит наиболее дорогой долг, часть из которого с плавающей ставкой, и за счет этого заметно снизится нагрузка на денежный поток.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/investments/articles/2025/05/07/1108774-vk-privlechet-115-mlrd-rublei?from=copy_text

АКЦИОНЕРЫ VK ОДОБРИЛИ ДОПЭМИССИЮ ОБЪЕМОМ ДО 115 МЛРД РУБ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ ДОЛГА — КОМПАНИЯ 

— Способ размещения Акций: закрытая подписка;

— Цена размещения Акций, в том числе лицам, включенным в список лиц, имеющих преимущественное право приобретения Акций: 324,9 (Триста двадцать четыре рубля девяносто копеек) рублей за одну Акцию;

Помню эту новость — smart-lab.ru/blog/1130938.php

Тогда цена допки была плюс-минус в цене рынка, в целом было немного грустно

А сейчас цена размещения на 30% выше рыночной стоимости — радоваться будем ? 😅

— — — — — — — —
Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Сколько собираются привлечь:
• До 115 млрд руб. по цене 324,9 руб./акцию;
• Выпустят 354 млн акций к уже имеющимся 227,8 млн;

Куда будут направлены средства:
• На сокращение чистого долга почти в 3x и снижение процентных расходов;

Наше мнение:  
Несмотря на то что размытие долей миноритариев будет ощутимым (в 2,6 раза), этот факт был отыгран ранее, когда компания объявила о планах сделать допэмиссию. Сейчас важнее то, что за счет этого VK сократит чистый долг в 2,9 раза, а в перспективе уже в 2026 г. сможет выйти на целевой уровень долговой нагрузки в районе 2-3х. Снижение процентных расходов позволит сосредоточиться на «выращивании» рентабельности и развитии точек будущего долгосрочного роста. Напомним, что в текущем году компания планирует выйти в плюс по скорр.EBITDA и ожидает, что показатель превысит 10 млрд руб., при этом половина уже реализована в 1 кв.

Читаю годовой отчет VK.
Вспомнил о существовании соцсети Одноклассники:))
Сдохшая в усмерть сетка, которую надо точно закрыть, но при этом там откуда-то якобы 36 млн активных в месяц.

Я даже вас спрашивать не буду, уверен что НИКТО из вас не пользуется ОК.

Смешно то, что я лет 10 туда не заходил — увидел в личных сообщениях, что мои ОК взломали и выпрашивали деньги у друзей.

Но сеть настолько мертва, что никто из «друзей» даже не прочитал эти сообщения😂😂😂😂

При текущей капитализации компании в скромные 55 млрд рублей такая допка выглядит… ну, скажем так, очень амбициозно 😅. Официальная причина — снижение долговой нагрузки, но выглядит это так, будто компания решила одним махом закрыть все дыры и заодно прикупить пару островов 🏝.

Акционеры, конечно, одобрили — куда они денутся? 🤷‍♂️ Теперь остается только наблюдать, как это отразится на курсе акций: то ли взлетят до небес 🚀, то ли нырнут вниз, как подброшенный камень. И да, это тот случай, когда разводнение капитала выглядит почти как финансовый перформанс 🎭.

В общем, VK продолжает удивлять — то ли гениальный ход, то ли отчаянный шаг. Время покажет ⏳. Но одно можно сказать точно: скучно не будет! 🔥

👉 В tg дали список акций, которые можно докупить на текущей коррекции. Подписывайся 😉
➡️ https://t.me/+iTR_TlRqwsQ0NTk6