Fix Price

В последний раз мы оценивали компанию Fix Price в 2023 году. Тогда было видно, что компания теряет трафик, операционная рентабельность бизнеса снижается. Мы предполагали, что это связано с ростом популярности маркетплейсов. Спустя время посмотрим, как изменилось положение дел у компании.

Что с бизнесом?

Fix Price управляет сетью магазинов фиксированных цен на товары повседневного спроса. Набор позиций сильно пересекается с ассортиментом на маркетплейсах. В условиях резкого роста популярности последних розничные непродовольственные магазины столкнулись с оттоком трафика (это же характерно и для магазинов формата дрогери).

По данным агентства «Ромир», за последние 5 лет доля покупателей, приобретающих товары повседневного спроса только в офлайн-магазинах, сократилась с 66% до 18%. Доля тех, кто совмещает онлайн и офлайн покупки за тот же период выросла с 34% до 82%.

Как мы уже отметили, слабые результаты Fix Price в последние годы — следствие вышеописанных тенденций.

( Читать дальше )

Совет директоров ПАО «Фикс Прайс» (российская «дочка» группы Fix Price, планирующая получить листинг на Мосбирже) утвердил дивидендную политику. Компания намерена ежегодно направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Дивидендная политика предусматривает возможность дивидендных выплат до четырех раз в год, каждая выплата производится по решению общего собрания акционеров. Первая выплата дивидендов может состояться по итогам 2025 года.

Ранее Fix Price сообщала о планах предоставить инвесторам возможность обменять свои ГДР на акции российской компании, котирующиеся на Мосбирже (подробности и конкретные сроки обмена пока не раскрывались). Ясность по поводу дивидендной политики, на наш взгляд, может положительно повлиять на восприятие компании инвесторами. По нашим оценкам, в случае направления на дивиденды 50% чистой прибыли за 2025 год доходность может составить около 7,5%, но мы считаем, что компания может выплатить и больше, учитывая ее низкий долг (отношение чистого долга к EBITDA по МСБУ 17 на 25 марта составляло 0,2x).

( Читать дальше )

Совет директоров Fix Price одобрил новую дивидендную политику компании на заседании, которое прошло 15 мая, сообщила компания.

«В соответствии с пунктом 16.2.29 Устава утвердить дивидендную политику ПАО „Фикс Прайс“, — сказано в сообщении.

В сентябре 2022 года совет директоров сети магазинов фиксированных цен Fix Price приостановил действующую дивидендную политику и отменил выплату ранее объявленных окончательных дивидендов за 2021 год. Уточнялось, что выплаты будут возобновлены по мере стабилизации ситуации с ограничениями. В апреле 2023 года компания подтвердила намерения в будущем вернуться к выплате дивидендов.

Fix Price в июле прошлого года перерегистрировался с Кипра в Международном финансовом центре Астаны, в частности для того, чтобы устранить сложности, связанные с выплатой дивидендов. А в середине декабря было зарегистрировано российское юрлицо АО „Фикс Прайс“, гендиректором которого стал глава ООО „Бэст Прайс“ Владимир Погонин.

1prime.ru/20250515/fix-price-857610637.html

( Читать дальше )

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дняПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «ФИКС ПРАЙС»
14.05.2025 17:03

2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 15.05.2025

5. Об утверждении Дивидендной политики ПАО «Фикс Прайс».

disclosure.1prime.ru/Portal/Default.aspx?emId=7743462664

🧮 Розничная сеть Fix Price опубликовала свои фин. показатели за 1 кв. 2025 года и запустила пилотный проект по продаже крепкого алкоголя. И на этом фоне хотелось бы вместе с вами порассуждать над вопросом: сможет ли компания восстановить высокие темпы роста и есть ли хоть какие-то шансы у котировок акций оттолкнуться от исторических минимумов? Давайте разбираться!


📈 Итак, выручка с января по март очень скромно увеличилась на +3,9% (г/г) до 74,4 млрд руб. Несмотря на благоприятную для ритейлеров инфляционную среду, компания демонстрирует откровенно слабые результаты и никак не может достичь двузначного роста.

При этом уже 14 кварталов подряд у эмитента наблюдается сокращение трафика! Проблемы с удержанием клиентов начались после проведения IPO весной 2021 года. И, как это часто бывает, именно после выхода на биржу компания столкнулась с замедлением роста, однако в случае с Fix Price ситуация оказалась совсем удручающей.



( Читать дальше )

Инфляция продолжает дуть в паруса среднего чека, а выручка большинства компаний продолжает показывать двузначные темпы роста. 

Некоторые компании продолжают терять в рентабельности, некоторые даже ее нарастили, а некоторые продолжают не публиковать квартальные результаты. 

О каждом из них чуть подробнее.

Внутри:

( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price получил лицензии на торговлю крепким алкоголем и запустил тестовые продажи в нескольких магазинах Москвы, выяснил «Ъ». В ассортименте — водка, виски, ром и настойки. Ранее сеть уже продавала пиво, не требующее лицензирования.

t.me/kfm936/29453

Давайте поговорим о тестировании Fix Price в нескольких магазинах в Москве продаж крепкого алкоголя и попробуем оценить, способно ли это переломить те негативные тенденции, про которые мы писали в посте с анализом отчетности компании.

Fix Price решила добавить в ассортимент крепкий алкоголь — водку, виски, ром и настойки. Ранее в ассортименте были только слабоалкогольные напитки, для продаж которых не требовалась лицензия на алкоголь. Пока это только тест в нескольких московских магазинах, но если всё пойдет хорошо, то компания ожидает, что она на этом изменении ассортимента сможет серьёзно увеличить выручку.

По оценкам экспертов, алкоголь способен приносить от 15% до 40% оборота магазина. Но есть нюансы. Fix Price традиционно работает с низкими ценами, и алкоголь, скорее всего, будет продаваться по минимальной розничной цене без большой наценки. А это значит, что и в маржу компании это много не добавит, и целевая аудитория потребителей дешевого алкоголя у компании будет ограниченной. Плюс сеть столкнётся с жёсткой конкуренцией: крупные ритейлеры и специализированные алкомаркеты уже давно торгуют спиртным. Кроме того, основная аудитория Fix Price — женщины, а они реже покупают крепкие напитки.

( Читать дальше )

Fix Price начала в тестовом режиме продавать крепкий алкоголь в нескольких своих магазинах в Москве. Присутствие спиртных напитков на полке магазина может увеличить его общую выручку в два раза, однако Fix Price сложно будет справиться с конкуренцией со стороны других розничных сетей, которые давно торгуют алкоголем, предупреждают эксперты.

У сети по продаже товаров с фиксированными ценами Fix Price появились лицензии на торговлю алкоголем, обнаружил “Ъ” в базе СПАРК. Три из них были выданы департаментом торговли и услуг Москвы в марте и апреле 2025 года, еще одна —минсельхозом Московской области 5 мая. По словам собеседника “Ъ”, близкого к ритейлеру, продажи крепкого алкоголя уже тестируются в нескольких магазинах сети в столице, в ассортименте представлены водка, виски, ром, настойки. В Fix Price информацию комментировать не стали.
Источник: Ъ
————————————

😁 Конкуренция по продаже алкоголя значит будет нарастать. А это по-сути наезд на Красное и Белое, Магнит, Пятерочку и Novabev Групп, который свою сеть алко-магазинов открывать стал. Интересно как это в итоге повлияет на выручку и прибыль Fix Price.

( Читать дальше )

👆На картинке вы видите динамику LFL-трафика* компании поквартально и начиная с конца 2021 года показатель устойчиво находится в отрицательной зоне, а это значит, что посещаемость магазинов Fix Price год из года падает.

*LFL-трафик — это важный показатель для ритейла, показывающий посещаемость в старых магазинах, без учета новых открытых. По-простому, чаще ли стали ходить люди в магазины или реже.

💡Компания не может переломить негативную тенденцию LFL-трафика уже более 3х лет и этого уже достаточно, чтобы обходить акции Fix Price стороной. Но давайте посмотрим и на другие показатели👇

📊Результаты за 1кв 2025г:

❌Выручка выросла всего лишь на 3,9% до 74,4 млрд руб. (рост ниже оф. инфляции)

❌Скор. EBITDA (до МСФО 16) снизилась на 5,7%% до 6,1 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 4,4% до 3,4 млрд руб.

📊Стоимостная оценка:

▪️Fwd EV/EBITDA ≈3,8

▪️Fwd P/E ≈5,7

Это дороже 🍏 Ленты

❗️В акциях можно найти только спекулятивную идею, если компания объявит высокие дивиденды, как это было в конце 2024 года. Долговая нагрузка у компании низкая (ND/EBITDA — 0,2) и теоретически возможна выплата дивидендов в долг.

( Читать дальше )