юань

Юань не шорчу (хотя, нарвеное, можно было бы тут), но лонг прикрыл вслед за большинством коллег.
Инфографика futuresgraph.ru

Доллар завершил торги во вторник у отметки 61 руб., не показав заметных изменений.

Вчера в начале дня пара доллар-рубль инерционно продолжила снижение, протестировав отметку 60,7 руб. на фоне удерживавшихся на высоком уровне цен на нефть. Впрочем, во второй половине торгов курс доллара вернулся к значениям открытия из-за, по нашим оценкам, активизации импортеров на рынке.

Стоит заметить, что слабее остальных на МосБирже в связке с рублем выглядел юань. Давление на позиции китайской валюты прослеживалось и на глобальных рынках из-за геополитических факторов, а также сохраняющихся экономических опасений, связанных с нулевой терпимостью COVID-19. Отметим, что пара доллар-юань торгуется на многолетних максимумах, сильных драйверов к снижению пока не наблюдается.

Сегодня мы полагаем, что курс доллара может закрепиться в диапазоне 61-62 руб. на фоне паузы в росте нефтяных цен.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Предыдущий прогноз и события за прошедшую неделю.
В статье «Юань: в боковике до конца года», мы прогнозировали продолжение боковика в диапазоне 8.8р-8.2р, по завершению которого ожидаем еще одно движение цены по тренду. На прошедшей неделе не произошло важных изменений в цене, предполагалось, что цена сможет преодолеть отметку 8.5р в рамках развития реакции на границу канала, но уровень выстоял, и цена вновь скатилась в зону поддержки.

Текущий прогноз –  Флет. Диапазон боковика 8.8р-8.2р, пила уровня 8.5р.  По завершению боковика ожидаем продолжение укрепления рубля. Предположительно, укрепление будет носить краткосрочный характер

Прогноз структуры движения цены в Дука пространстве 0.4 коробке –без изменений. Движение цены в бетта канале. Все также ожидаем движение к верхней границе нисходящего канала (зона 8.8р.), после чего, предположительно, цена какое-то время продолжит движение вдоль границы канала.

( Читать дальше )

🇷🇺🏦 Национальный клиринговый центр (НКЦ далее) продемонстрировал рост своих валютных резервов. НКЦ — центральный контрагент Мосбиржи. Участники торгов не взаимодействуют друг с другом напрямую, сделки на бирже заключаются с НКЦ. Он имеет лицензию ЦБ и по сути берет на себя возможные риски, гарантируя безопасность сделки.

 

Сейчас НКЦ является ключевым звеном в торговле газом, избегая санкции и запреты со стороны Европы/США (хотя тот же ЦБ и основные финансовые эмитенты получили свою порцию санкций). Избежать санкций удалось благодаря тому, что ещё весной Россия потребовала от покупателей российского газа в Европе направлять платежи через НКЦ, если бы ввели ограничения на использование НКЦ, то это поставило бы под угрозу поставки энергоносителей (

( Читать дальше )

Господа,

В этом выпуске за 12 минут :

— почему начал формировать портфель акций,

— какие акции в портфеле,

— статистика по рублю: лучшие и худшие месяцы для рубля,

— разворот в политике ФРС на 2023г. с жёсткой на нейтральную, почему ФРС не выгодна ставка существенно выше 5%,

— тренды в золоте (вероятно, около $1620 — разворот нисходящего тренда),

— мнение о сырьевых трендах.

С уважением, Олег.

( Читать дальше )

После массовых блокировок всех активов, имеющих отношение к западным юрисдикциям, осталось не так много опций для валютной диверсификации. Варианты с открытием зарубежных счетов оставим в стороне, а пока разберемся, где можно найти валютную доходность внутри страны.

Российские облигации, номинированные в иностранной валюте, не имеют инфраструктурных рисков, их нельзя заблокировать извне. Такие бумаги имеют ISIN, начинающийся на RU, а выплаты могут быть как в иностранной валюте, так и в рублях, по курсу на дату выплаты. Так что даже гипотетический запрет на обращение доллара не приведет к потерям по таким облигациям. С другой стороны, от обесценения рубля они могут защитить, так что для валютной диверсификации подходят.

1. Юань (он же CNY)
Китайская валюта активно набирает обороты, однако пока в России нет бондов китайских эмитентов (во всяком случае, в широком доступе). Так что единственные инструменты — российские бонды, номинированные в юанях. Доходности в основном лежат в диапазоне от 3,1 до 4% при базовой ставке 3,65% (в Китае более сложная система ставок ЦБ, чем в России, но при работе с бондами корректнее опираться на однолетнюю ставку LPR). Иными словами, ставки внутри России нерыночно низкие по сравнению с доходностями международном рынке, из-за дефицита предложения и растущего спроса в юанях. Основные покупатели таких бондов — коммерческие банки, которым нужно балансировать свою пассивную часть в юанях: бизнес стал активнее торговать с Китаем, а значит есть остатки валюты на счетах, а где-то даже появляются депозиты. Но если бонды не должны ничего балансировать, я бы повременил с покупкой. Предложение облигаций в юанях растет, и оно неизбежно будет пополняться эмитентами второго эшелона (например, о планах заявляла Сегежа — это уже сегмент single A по кредитному рейтингу). Без полноценной российско-китайской финансовой инфраструктуры рынок не обязан быть полностью эффективным, но более дружественным к покупателю бондов он будет.

( Читать дальше )

Хочу обобщить в этом посте все доводы.

Многие ожидают, что из-за дефицита бюджета и эмбарго РФ обязательно как-то ослабит рубль.

• Кстати, как? Никто не говорит! Механизм ослабления – большой секрет. Почему рубль ослабить – задача (в новой реальности) непростая, на Смартлабе уже разбирала здесь.

Но этот пост не про механизм ослабления.

Представим, что механизм всё-таки нашёлся. И рубль каким-то чудом всё-таки удалось (или удастся) уронить. И мы, безусловно, хотим на этом заработать.

Есть идея – покупать юань для этих целей.

• Юань, потому что доллары – грязная зелёная бумажка, не будем о грустном. Ваш банк или ваш брокер лучше меня объяснит, почему юань, а не доллар.

Представим, мы получили тот самый заветный курс 120 руб за доллар.

• Беру 120, чтобы было нагляднее. Можно взять любой другой курс, принцип от этого не поменяется.

( Читать дальше )