экономика России

Песков: Беспрецедентное количество санкций за 4 года на экономику России никакого эффекта не возымели и они оказались бесполезными с точки зрения оказания давления на РФ.

t.me/Yunashev_Live

На мой взгляд самый интересный слайд из презентации главного аналитика Т-банка — Софьи Донец. Он показывает разбивку в темпах роста и динамике производства по секторам экономики. Пока на ВЭФ Греф спорил с правительством о том, наступило ли уже торможение, или только замедление, мы видим принципиально иную картину.

Госзаказ, оборонка и фармакология в отличном плюсе.
Энергетика и добыча полезных ископаемых примерно около нуля (но тут почти нет пространства для роста).
А вот остальных ситуациях ситуация похожа на тотальный обвал. Металлургия, деревообработка, легкая промышленность, транспорт — эти сектора уже либо в рецессии, либо в огромном кризисе!!

В целом для экономики выходит как в анекдоте: «Если у меня капуста, а у тебя мясо, то в среднем у нас голубцы». Но, повторюсь, проблемы нарастают не у отдельных предприятий. Рецессия уже в целых секторах экономики и компенсирует ее только рост гос\оборонзаказа.

Второй важный тезис из выступления Софьи лежит на поверхности. Экономика это огромный паровоз, имеющий огромную инерцию. Даже если сегодня быстро и решительно снизить ставку (чего не произойдет), она все равно продолжит тормозить. Это значит, что как минимум следующие 2 квартала ситуация в среднем продолжит ухудшаться.

( Читать дальше )

headlines GEO (про РФ и Украину)

В 2014 г. Российские компании осуществили 84% прямых инвестиций (ПИИ) в СНГ. Несмотря на Евромайдан лидером среди получателей инвестиций из РФ осталась Украина ($ 9,9 млрд). До 2014 г. она играла ключевую роль для российского бизнеса в СНГ. При этом 40% российских ПИИ были сосредоточены в Киеве и Киевской области.

В 2013 г. на долю российского капитала в Украине приходилось 75% акций в нефтепереработке, 30% в газотранзитной отрасли, 50% в алюминиевой промышленности, 30% в машиностроении и энергетике. Общий объем ПИИ из РФ составлял $ 17,4 млрд. Среди компаний, активно действующих в Украине, были Лукойл, Татнефть, Роснефть, Газпром, ВСМПО-Ависма, Северсталь, Русал, Сбербанк и т.д.

Но после Евромайдана и обострения ситуации на востоке Украины только за 2014 г. российский бизнес потерял порядка $ 9 млрд. К 2016 г. объем инвестиций из РФ сократился втрое по сравнению с 2013 г. Количество проектов стоимостью свыше $1 млн сократилось с 59 (2016 г.) до 22 (2020 г.).

( Читать дальше )

Российские власти могут пойти на болезненное урезание бюджета уже в середине сентября, когда правительство должно представить финансовый план на 2026 год, пишет Financial Times.

По данным издания, причинами для этого выступают замедление экономического роста России, укрепление рубля и снижение доходов от продажи нефти на фоне сохраняющихся военных расходов. По мнению FT, Россия рискует завершить год с дефицитом бюджета значительно выше запланированного.

В материале газеты говорится, что небольшое сокращение расходов в бюджете, скорее всего, коснется невоенных инфраструктурных проектов и субсидий для непрофильных сфер, таких как футбольные клубы и убыточные санатории. Это может принести до 2 трлн рублей.

Глава Минфина Антон Силуанов ранее в августе сообщил, что правительство рассмотрит проект бюджета на 2026–2028 годы в середине сентября.


Источник: www.finam.ru/publications/item/ft-schitaet-chto-rossiya-mozhet-nachat-sokrashchat-raskhody-uzhe-v-sentyabre-20250907-2018/

( Читать дальше )

Вчера Правительство РФ утвердило решение списать долги по бюджетным кредитам трех российских регионов: Карачаево-Черкесской и Чувашской республик, а также Оренбургской области. Общая сумма превысила 5,8 млрд рублей. Соответствующее распоряжение подписал премьер-министр РФ Михаил Мишустин.

Ранее в августе правительство списало долгов на сумму более 29 миллиардов рублей Республике Коми, Мордовии, Чувашии, Краснодарскому краю, Архангельской, Волгоградской, Ивановской, Нижегородской, Омской, Тамбовской, Тульской и Ульяновской областям. Списание долга эквивалентно сумме средств, которые регионы потратили на модернизацию жилищно-коммунального хозяйства, переселение граждан из аварийного жилья и обновление общественного транспорта.


( Читать дальше )

‼️ ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: РОСТ М2Х В УСКОРИЛСЯ ПОЧТИ ЧТО ВДВОЕ (!), ЧТО ГОВОРИТ ОБ УСИЛЕНИИ КРЕДИТНОГО БУМА

ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за август (https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/).

M2X, включающий в себя рубли и валюту и потому наиболее точно характеризующий влияние денег на совокупный спрос: 1.5 vs 0.8% в июле. Годовой прирост: 13.1 vs 12.7%

Учитывая, что бюджет в августе, скорее всего, был исполнен с профицитом, т.е. способствовал сокращению M2, главным источником роста мог быть только кредит. Т.о. мощнейший рост корп.кредита (https://t.me/russianmacro/21691), который мы видели в июле, в августе ещё более усилился!

Наблюдаемые темпы роста М2 не согласуются с инфляцией 4%. Более того, они увеличиваются. Вопреки лоббистским заявлениям про «загибающуюся экономику» корп.кредит мощно растет. Зачем при этом снижать ставку — непонятно! Чтобы что? – ещё больше подогреть начавшийся кредитный бум и получить очередную волну инфляции?

( Читать дальше )

В России могут начать распродавать судостроительные верфи из-за отсутствия заказов
Объединенная судостроительная корпорация (ОСК) составит список верфей на продажу, а затем согласует его с правительство и президентом, чтобы распродать простаивающие без заказов предприятия, заявил председатель правления банка ВТБ и совета директоров ОСК Андрей Костин. «У нас есть верфи, на которых вообще нет заказов на сегодня. Взять хотя бы Севастопольский завод, организованный в 1783 году. На нем нет заказов, там остались работников 200 человек, то есть сокращено подавляющее [число] работников. И заказы вряд ли придут», — сказал (https://www.rbc.ru/business/05/09/2025/68bab22f9a79476bcfc1c613) Костин на полях Восточного экономического форума (ВЭФ).
По его словам, пока на верфях будут заказы, корпорация не станет закрывать их и продавать, но в целом отрасль нуждается в «большой реструктуризации». ОСК была создана в 2007 году по указу президента РФ Владимира Путина для объединения разрозненных судостроительных заводов по всей стране, их оздоровления и насыщения заказами. В 2023 году Путин передал корпорацию в управление банку ВТБ. Причиной такого шага называли неудовлетворительное финансовое состояние ОСК. В 2025 году финансовые показатели корпорация не раскрывала.ЕЖ.

( Читать дальше )

ЦБ опубликовал свежие(предварительные) данные по денежным агрегатам, и в динамике М2 есть признаки ускорения, которые нельзя игнорировать на заседании по ключевой ставке.

Кратко:
Августовский скачок денежной массы усложняет задачу снижения ставки: кредит и бюджет включают оба канала роста, а инфляционные риски возвращаются в повестку.

Подробно:
С начала года рублевая денежная масса (М2) увеличилась на 3,7% (+4,35 трлн руб.). Пока это соответствует темпам, совместимым с контролем инфляции. Но августовский прирост картинку, для ЦБ, портит: 1,3% м/м (+1,56 трлн руб.) (рис 1)

Это высокий показатель, и если он закрепится, удерживать инфляцию в целевом диапазоне будет значительно сложнее.

Заметки на полях ///
Рост М2 означает, что в экономике становится больше доступных денег, а при неизменном объёме товаров и услуг это неминуемо усиливает инфляционное давление. И чем выше скорость (через кредиты и/или госрасходы не важно), тем быстрее этот эффект проявляется. ///

📌 Факторы роста:
 — Дивиденды. 

( Читать дальше )

Согласно сентябрьскому макроопросу Банка России, рыночные аналитики скорректировали прогнозы экономического роста в сторону снижения. Ожидания по ВВП на 2025 год понижены до 1,2%, что на 0,2 п.п. ниже июльской оценки. Сдержанные прогнозы сохраняются и на последующие годы: 1,6% в 2026 году и 1,9% в 2027 году. Данная переоценка произошла на фоне замедления инфляционного давления, прогноз по которому также был снижен.
Подробности
Предварительные данные Росстата за второй квартал указывают на замедление экономической активности: рост ВВП составил 1,1% в годовом выражении. Ряд экспертов, включая экономиста Дмитрия Полевого, отмечают, что это может указывать на техническую рецессию, учитывая снижение в квартальном выражении. Министр экономического развития Максим Решетников подтвердил, что экономика «охлаждается быстрее, чем ожидалось».ЕЖ.

Все привет, продолжаем анализировать данные от которых зависит принятие решения по ключевой ставке ЦБ.

ЦБ опубликовал оценку по денежным агрегатам 

Согласно предварительной оценке, рублевая денежная масса (М2) в августе возросла на 1,3%, до 121,6 трлн рублей. Годовые темпы прироста денежных агрегатов M2 и М2Х снизились до 14,5 и 11,7% соответственно. С исключением валютной переоценки годовой темп прироста М2Х увеличился до 13,1%.

Если пересчитать месячный рост в годовой через saar то получим 16,8%, что сильно больше -1,2% готового роста ВВП за второй квартал 2025 года 



( Читать дальше )