макроэкономика

От демографии никуда не деться. Урбанизация и ВОВ делают свое «чёрное дело» в части рождаемости. Изменить ситуацию можно только триллионными вливаниями в село, прекратив отток населения из деревень Европейской части России в города. Но на это объективно нет денег и чисто рыночно это убыточный проект, хотя старые страны ЕС так и поступают, плюя на убытки.  Но им можно, их дефициты бюджетов рефинансируются, а у нас так можно поступить, если обирать нефтегазовые и металлодобывающие компании «в нуль», сокращая их инвестпрограммы и снижая доходы их работников и работников сопутствующих предприятий, т. е. снижая общий покупательный спрос и, соответственно, создавая препоны на пути рыночного развития.

А вот «логика» повышения НДС непонятна. Наряду с налогами на ФОТ, это то, что создаёт самые большие препятствия в развитии производства. Причём выигрыш от повышения на 2% меньше, чем, например, от отмены возврата НДС экспортерам. Понятно, что это делается для страховки бюджета от снижения нефтяных цен, для сдерживания роста внутренних цен на энергоносители, который неизбежен при отмене возврата НДС экспортерам, но «удар» по отраслям, работающим на внутренний рынок, очень сильный. Это же явное скатывание в ВВП от производства к услугам. На фига?!!! Это же углубление неравенства между регионами, так как услуги развиваются быстро только в густонаселенных регионах. А у нас таких от силы 5-6, вокруг столиц и на юге. Ну ещё регионы с запасами нефти, газа и цветных металлов в «шоколаде». Все. Очень глупое решение. 

Решил написать небольшую заметку о ключевой ставке. Прочитал недавний аналитический отчет макроэкономической команды Ренессанс капитала и делаю краткую выжимку для Вас.

Итак, два основных утверждения аналитиков:

1)    ЦБ сохранит завтра ключевую ставку на уровне 7.25%

2)    Снижение ключевой ставки произойдет ещё 2 раза в течение 2 и 3 кварталов 2018 до уровня 6.75%. Более того, уровень в 6.75% — равновесный и, скорее всего, сохранится на протяжении 2018-19 гг.

Первое утверждение довольно банально. Bloomberg консенсус также говорит о том, что ставка изменена не будет. Я также согласен с таким взглядом. ЦБ не будет торопится. Надо подождать пока уляжется волатильность на рынках после нового раунда санкций и понять, как ослабление курса рубля повлияет на инфляцию в стране.  

А вот второе утверждение интереснее. Bloomberg консенсус, кстати, по ключевой ставке на конец 2019 года – 6.3%. Перечислю причины, руководствуясь которыми, аналитики считают, что политика будет более жесткой:

( Читать дальше )

• Апрельская паника на валютном рынке выглядит временным явлением. Курс рубля должен вернуться к уровню ниже 59 рублей за доллар в течение нескольких недель. К концу года мы вновь ждем его ослабления до отметки в 65 рублей за доллар, 79 за евро.
• Мы полагаем, что нефть находится в вблизи верхнего диапазона колебаний, скорректируется до $60 к концу года
• Ужесточение денежной политики в США и возможные санкции, могут привести у ускорению оттока капитала во второй половине года

Обзор в PDF

Удачный первый квартал для рубля

До средины апреля рубль показывал минимальную волатильность, практически не изменившись в стоимости по итогам первого квартала 2018 года. Удерживаться в близи максимумов за несколько лет российской валюте помог рост экспорта газа и нефтепродуктов, который в первом квартале превысил отметку в $60 млрд. впервые с конца 2014 года.

( Читать дальше )

Книга полностью показывает мир макроэкономики, микроэкономики, финансов, какой он есть на самом деле.
После Теодор Драйзер «Финансист» книга входит в мой личный TOP-100 на второе место.







Вот те статьи по книжке, читал месяц, вникал в каждое слово написанное в книге что дало и осело в мозгах довольно хорошо.


[я учусь] [1] Мировой кризис 2007 — 20??
[я учусь] Великая депрессия 1942, Финансовый кризис 2007-
[я учусь] Спекуляция.
[я учусь] [Nr.3] Мировая макроэкономика, микроэкономики, финансово-экономическая система, ситуация на текущий момент, история, размышления+imho.
[я учусь] [Nr.2] Мировая макроэкономика, микроэкономики, финансово-экономическая система, ситуация на текущий момент, история, размышления+imho.
[я учусь] [Nr.1] Мировая макроэкономика, микроэкономики, финансово-экономическая система, ситуация на текущий момент, история, размышления+imho.

( Читать дальше )

… Действительно в мире наметилась странная тенденция, почти во всех ведущих странах падает популярность их руководителей...

… Мало того, все больше людей замечают что президенты не обладают нужными качествами для управления госсударством...

… В основном это серые, слабовольные политики без лидерских качеств.

… Возникает вопрос кто же на самом деле правит миром?

«Глобализация экономики в последние годы выросла до такой степени что корпорации вполне могут контролировать правительства».

• В рыночной экономике действует правило, кто платит, тот и заказывает музыку.
• Соответственно у того у кого больше всего денег тот и может заказывать политику госсударства или даже мира.

( Читать дальше )

В мире проводиться так называемая кредитно-денежная полтика, ямайская валютная система.
В которой плавающий валютный курс, в кторой все другие валюты должны обеспечиваться долларом.
Историю почему так, можете посмотреть в других моих блогах. Идём дальше.

*В данный момент США придерживается политике Неолиберализм
*В мире все ЦБ должны быть обеспечены долларом
*Главный мировой ЦБ = FRS= Federal Reserve System = печатает доллары, сколько хочет, когда хочет.
*Акционеры FRS крупнейшие богатейшие династии. (об этом еще напишу позже.)



(Циклы кондратева, кстати да, каким то образом они работают. Я хотел лишь показать что как и говорили до меня, мировая

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На ZeroHedge вышла интересная статья, посвященная текущей динамике ставки 3-ех месячного LIBOR (ставка под которую банки кредитуют друг друга) и возможным последствиям ее роста. Русский вариант есть здесь. Ключевым аспектом является то, что ставки непрерывно росли начиная с 7 февраля этого года в течение 31 торговой сессии. Динамика за последний год впечатляющая, в настоящий момент мы находимся на уровне, наблюдавшемся последний раз в 2008 году:

Причем, как отмечает аналитик Citigroup Мэтт Кинг:

Ставка LIBOR по-прежнему остается ключевой для определения стоимости займов с кредитным плечом, процентных свопов и некоторых ипотечных кредитов. Помимо этого прямого влияния, высокие ставки денежного рынка вкупе с бегством от рисковых активов способны привести к значительному оттоку средств из взаимных фондов. Это, в свою очередь, может вызвать шквал распродаж на рынке и привести к  негативному воздействию на всю экономику в целом.

( Читать дальше )

Речь идет о взаимосвязи величины корпоративного долга и величины корпоративных дефолтов в США. Наткнулся на интересную статью в которой приведена корреляция между этими двумя показателями (здесь полный перевод на русский). Исторически, рост корпоративного долга приводил к увеличению частоты корпоративных дефолтов, т.к. росла кредитная нагрузка на компании. Однако, начиная с 2012 года эта взаимосвязь перестала работать, при этом корпоративный долг уже превысил уровни 2008 года (в % от номинального ВВП):

В публикации пытаются объяснять этот феномен ростом глобализации, в рамках которой долг корпораций США надо рассматривать в отношении к мировому, а не локальному ВВП, а также ростом величины долларовой наличности на счетах корпораций (в последнее десятилетие это было характерно для ряда крупных компаний). Но наиболее правдоподобный вариант заключается в том, что ФРС и другие центробанки предоставляли слишком большой поток ликвидности на внешние рынки в последние годы — подавляя процессы «естественного отбора» на свободном рынке и спонсируя дешевые займы для неэффективных предприятий.

( Читать дальше )