ЦБ РФ

Чего боится рынок?
Думаю, выборов.

В ЭТОМ ПОСТУ НАПИСАЛ ОДИН ИЗ ВОЗМОЖНЫХ СЦЕНАРИЕВ.
ВАЖНО ЭТО ПОНИМАТЬ, ЧТОБЫ НЕ ПОТЕРЯТЬ СБЕРЕЖЕНИЯ.

До выборов держали рубль.
А после выборов можно вспомнить, что рубль был и остаётся «мягкой» валютой.

Есть инструмент для манипуляций курсом –
ручное регулирование транзакций экспортёров.
Отменять обязательную продажу валютной выручки пока на собираются.

29 февраля в послании В.В.П. были озвучены планы до 2030 года
стоимостью около 10 трлн. руб. в нынешних ценах, с учётом инфляции, сумма будет существенно выше
(более 2 трлн в год). 
Участников рынка беспокоит вопрос об источниках финансирования этих расходов.
Один из источников — рост  налогов (НДФЛ и налога на прибыль юридических лиц).
Другой источник — ослабление рубля
(теоретически, желательно, плавное, но, фактически, бывает по разному).

Думаю, будет задействовано монетарное финансирование.
Это — монетизация долга, когда Центральный Банк напрямую финансирует дефицит госбюджета.
Эмиссия.

Думаю, 

В 2023 г. количество квалифицированных инвесторов в стране выросло на треть.

По данным «Обзора ключевых показателей брокеров», подготовленного Банком России, число квалифицированных инвесторов по итогам IV квартала 2023 г. достигло 737 тыс. человек. Это на 33% больше, чем годом ранее. К концу 2023 г. «квалы», составляющие 1,9% общего числа клиентов брокеров, владели 76% активов.

Общее количество клиентов брокеров по итогам IV квартала 2023 г. достигло 39 млн лиц (+10% к/к и +34% г/г). При этом число инвесторов, имеющих брокерские счета, с уникальными паспортными данными выросло до 29,7 млн лиц (+8% к/к и +29% г/г) и составило 39% экономически активного населения страны.

Совокупная стоимость активов физлиц — резидентов на брокерском обслуживании по итогам IV квартала 2023 г. выросла до 9,2 трлн рублей (+2% к/к и +53% г/г). Из этой суммы 8,5 трлн рублей приходилось на ценные бумаги и 0,5 трлн рублей — на денежные средства в рублях и иностранной валюте. Средний размер брокерского счета в 2023 г. вырос с 1,3 до 1,9 млн рублей.

• Снижение прибыли сектора на 40%
• Замедление роста выдачи ипотеки до 8,9%
• Сохранение роста корпоративного портфеля на уровне 6,2% (было 5,9%)
• Рост вложения банков в облигации +1,1 трлн рублей (см. картинку ниже)
• Рост средств компаний увеличился до 8,2% (было 5,2%)
• Объём ликвидных рублёвых активов вырос на 3 трлн рублей

  Продолжаем традиционно освещать на канале динамику инфляции в стране, поскольку сейчас это напрямую влияет на динамику рынка, а именно на ожидания по снижению ставки.

  Вчера Росстат опубликовал данные по инфляции в феврале. Ожидаемо темпы инфляции пошли на спад и это должно продолжится в последующие месяцы. Месячная инфляция составила 0,69%, что немногим больше нашего базового прогноза в 0,65%. Хотя мы склонны смотреть на позитивный сценарий, но там прогноз был 0,55% (расчеты производились в ноябре), что сильно лучше фактических значений. В годовом выражении инфляция составила 7,69% против 7,64% в позитивном прогнозе.

  В марте мы ожидаем, что месячная инфляция составит 0,35%-0,45%, тогда г/г инфляция будет 7,65%-7,76%. То есть март — это последний месяц по нашим прогнозам, где инфляция может вырасти г/г. В дальнейшем ожидаем только снижение.

📍Теперь главный вопрос: когда будут снижать ставку? Мы ранее считали, что ставку начнут снижать в апреле, когда будут опубликованы данные по инфляции за март.

«Мы считаем, что само по себе повышение ключевой ставки значимо влияет на динамику курса по двум каналам. Первый канал — она несколько „охлаждает“ импорт, второй канал — это, скажем так, более экономично стимулирует экспортеров продавать валютную выручку», — сказал журналистам первый замдиректора департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган.

«В силу того, что жесткие ДКУ (денежно-кредитные условия — ИФ) будут дальше стимулировать экспортеров продавать валютную выручку, я думаю, чтопродление (указа об обязательной продаже валютной выручки — ИФ) не столь необходимо», — сказал Ганган.